牛市第二阶段上攻蓄力中？军工、医药等牛股倍出，牛市情绪仍在，你还不上车？点击立即开户，3分钟极速响应，专属福利！助你“稳抓赚钱时机”！

视频加载中，请稍候... play向前向后

WAN WU JIE YOU ZHOU QI

万物皆有周期

“

周期是一种思维方式，在投资中保持对周期的敏感，才能培养自己的“位置感”、“大局观”。

“人生发财靠康波”，周金涛先生的这句绝唱，讲得是经济周期的一般规律，告诉我们选择有时比努力更重要；“长期看人口，中期看土地，短期看金融”，任泽平博士对于房地产周期的精辟总结，成为很多人安家置业、生活择城的行动指南……

”

周期的重要性不言而喻。在投资界，也有不少“周期高手”，永赢基金李永兴就是其中之一。

他以“双周期”理论（经济周期+金融周期）独步基金江湖，“自上而下”的选股框架造就了他鲜明的风格特征。与精研个股、自下而上的方式不同，他是从宏观经济入手，得出对市场的初步判断，以此来决定行业配置和个股选择。一直以来，他的超额收益主要来源于行业配置、仓位选择和个股挖掘，三者的稳定性依次递减。

2006年，李永兴从北京大学金融学硕士毕业，加入交银施罗德基金从事宏观研究工作。彼时交银施罗德基金如日中天，人才济济，宏观研究体系完备，自上而下投资的氛围浓厚，作为该公司第一个应届毕业生培养起来的基金经理，李永兴的投资框架有着明显的交银基金“烙印”。

2012年3月，他正式担任基金经理，2017年，他加盟永赢基金，目前担任永赢基金副总经理、权益投资总监、基金经理等多个职位。他目前管理10只基金，包括1只债券型基金和1只股票指数基金，其中4只是今年发行成立的新基金，在管总规模约167亿。（Wind，截至2020/7/28）

李永兴加入永赢基金后管理的首只权益类基金——永赢惠添利灵活配置混合得到了机构投资者的高度认可。数据显示，自成立以来，该基金的机构持有比例长期维持在50%以上，并呈现稳步提高之势。截至去年年末，机构持有比例达到65%。

在第五期《财富大咖秀》直播节目中，我们有幸邀请到了李永兴，就当前市场的看法、投资方法论，以及下半年市场机会等问题，与广大投资者进行了一次深入的交流。

他认为A股目前的上涨，主要原因在于前期货币政策放松。如果一切外资因素保持不变，市场赚钱效应持续，后市依然具有上涨空间。他同时表示，下半年需要警惕两个可能的风险：一是，央行货币政策会不会收紧；二是，杠杆资金加速流入股票市场，可能会带来监管的风险。

后市机会

对于后市机会，他指出，科技板块未来3~4年应该还会有不错的机会。同时，他认为很多医药公司很难做到非线性增长，在前期上涨较多的情况下，未来的预期回报应该降低。

而对于他重点关注的券商、银行等板块，他也提出了自己的看法。券商板块反身性很强，目前估值在历史中位数附近，买卖交易决策相对较难；而银行和实体经济盈利之间需要平衡，若下半年实体经济复苏，盈利情况好转，那么银行股有望迎来机会。

“

授人以鱼不如授人以渔。我对李永兴印象最深的，还是他那套选股方法论，“自上而下”的投资框架。在节目中，他详细讲解了如何做宏观研究、如何进行行业选择，以及如何风险控制等，周期行业公司买卖点选择，成长性行业投资节奏把握，很多实战性的问题，他都毫无保留的进行了分享。听完之后真的是受益匪浅。

——远川投资评论 陈若焱

”

感兴趣的投资者，可以查看直播视频精彩回放：

注1：截至2020/6/30，永赢惠添利基金成立以来涨幅70.47%，同期业绩基准涨跌幅12.93%；同期沪深300涨幅11.83%。永赢惠添利灵活配置混合成立于2018年5月31日，在2018/5/31至2018/12/31阶段表现为-4.64%，同期业绩比较基准涨幅为-8.29%；在2019年完整会计年度的阶段表现为79.68%，同期业绩比较基准涨幅为20.14%；在2020/1/1-2020/6/30阶段表现为-0.51%，同期业绩比较基准涨幅为2.50%。自2019年10月29日起，业绩比较基准由“沪深 300 指数收益率*50%+上证国债指数收益率*50%”变更为“沪深300指数收益率*60%+上证国债指数收益率*40%”。业绩比较基准的点位每日计算，调整前是历史基准，调整后是新基准。

风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资有风险，敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者在购买基金前认真考虑、谨慎决策。

声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。