Fund Talk | 泰康资产公募桂跃强：掘金蓝筹价值，和龙头企业共成长

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来源：小5论基

在投资中我们经常会听到蓝筹股这个说法，“蓝筹”一词最早源于西方赌场，在西方的赌场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色的筹码最为值钱，所以股票市场上就把那些在行业内占有重要地位、盈利能力较强、红利优厚的大公司股票称之为“蓝筹股”。

蓝筹股一般都是大盘股，但是大盘股不一定就是蓝筹股。相较于中小企业，蓝筹股所代表的优质行业龙头企业因其经营底蕴更为深厚，在经济复苏过程中更易恢复经营业绩，往往能体现出强者恒强的特质。

那么今天我就来给大家介绍一位长期坚持掘金蓝筹价值，和龙头企业共成长的金牛名将基金经理。

这位基金经理就是泰康资产公募的桂跃强。

照例先来看些综合自网络的基金经理公开信息。

从工作履历来看，桂跃强，清华大学化工学学士，石油化工科学研究院化工学硕士，萨姆休斯敦州立大学财政金融学硕士。曾任中国石化石油化工科学研究院工程师，2007年加入新华基金，历任化工、有色、轻工、建材等行业分析师，策略分析师，以及基金经理助理，投资经理等职务，2011年6月起开始担任公募基金经理，曾任新华基金管理部副总监。2015年8月加入泰康资产。累计有13年的证券从业经验和9年的公募基金投资管理经验。

现任泰康资产公募事业部权益投资负责人、公募投资决策委员会成员，以及泰康新机遇、泰康策略优选、泰康宏泰回报等基金的基金经理。

从投资理念上来看，他立足具有良好投资价值的行业，和头部公司共同成长，只做自己能看得明白的、确定性强的东西。

从投资风格上来看，他属于均衡偏价值的风格，在操作上注重稳健成长，在追求较强安全边际的前提下，注重公司的成长性，远离没有真实业绩炒作概念的公司；在组合配置上，持股均衡分散，会依据股价表现对个股进行波段操作，适时兑现收益。

从具体的持股来看，他倾向于持有确定性强的蓝筹股，特别是行业格局较好且具有国际竞争力的龙头股；同时他也并不排斥成长股，选股标准是行业长期趋势看好，行业格局较好且具有竞争优势。

对这个基金经理有了些许概念之后，我们再来看下他管理的基金的情况。

我以他管理的最为典型的三只基金为例来说明，这三只基金分别是泰康新机遇，泰康策略优选和泰康宏泰回报。

我们先来看下第一只的泰康新机遇（001910）：

泰康新机遇成立于2015年12月8日，是桂跃强加入泰康资产公募之后发行的第一只基金。

从收益率的角度，这只基金在桂跃强管理的4年多时间内（2015年12月8日至2020年7月15日），总收益率为82.22%，折合年化收益率为13.90%；

从回撤的角度来讲，这只基金在桂跃强管理期间的历史最大回撤为-26.01%，这个历史最大回撤发生在2018年。

可能很多人会觉得这个基金的回撤似乎还不错，但是收益比较“一般”，所以我们再来看下泰康新机遇和沪深300指数的同时期对比图：

这个图的数据取的时间跨度为2015年12月30日至2020年7月17日（泰康新机遇成立于2015年12月8日但是2015年12月31日开始才有净值波动以此我选了2015年12月30日作为初始日期），从图中大致可以看出沪深300指数在这段时期内经历了三个阶段，分别是：2016年初到2018年初的震荡上行行情，2018年初到2019年初的震荡下跌行情，2019年初至今的震荡上行行情。

我们来对照看下：

第一阶段的白马蓝筹价值股行情下，沪深300的涨幅为16.59%，泰康新机遇同期的涨幅为33.37%。

第二阶段全市场下跌行情下，沪深300的跌幅为32.46%，泰康新机遇同期的跌幅为25.76%；

第三阶段市场成长风略起的行情下，沪深300的涨幅为53.29%，泰康新机遇同期的涨幅为83.98%。

泰康新机遇的业绩比较基准为“60%*沪深300指数收益率+40%*中债新综合财富(总值)指数收益率”，一直配有相当比例的债券（特别是初期时候），即便如此，泰康新机遇在下跌时候同期跌幅小于指数的情况下，在上涨时候同期的涨幅基本可以跟上并超过指数的涨幅。

另一只基金泰康策略优选（003378）的情况和泰康新机遇类似：

这只基金成立于2016年11月28日，基金业绩比较基准为“60%*沪深300指数收益率+35%*中债新综合财富(总值)指数收益率+5%*金融机构人民币活期存款利率(税后)”。

从收益率的角度，这只基金2016年11月28日至2020年7月17日的总收益率为78.19%，折合年化收益率为17.22%；从风险控制的角度，这只基金在这段时期内的最大回撤为-28.33%。

我们再来看一只他管理的另一种类型的基金——泰康宏泰回报（002767）。