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A股市场从2018年年底以来，已经连续两年多走出了震荡向上的行情。今年七月初开启了快速放量上涨，从7月中旬开始，市场进入了调整期，整体趋势为震荡向下。7月16日和7月24日的两根大阴线浇灭了不少投资者对市场继续大涨的预期。在这个短期急涨急跌的市场，短期需要对以下几个风险点有所警惕。

北上资金由流入转为流出

在七月初市场大涨之前，北上资金整体而言维持着净流入的趋势。而在市场大涨到七月中旬之后，北上资金在七月中旬到七月下旬这半个月间整体呈现净流出的趋势。从2020年7月14日至2020年7月30日这段时间内，北上资金净流出了530.71亿。

资料来源：wind，截至2020年7月30日

在我们之前的文章《数据回测告诉你，跟着北上资金做择时能否赚钱》中已经检测过北上资金的择时效果，结论就是北上资金的净流入、流出对市场择时具有一定的效果。因此，在北上资金大幅密集流出的时点还是需要提高警惕。

疫情有所反复

虽然我国的疫情控制得很好，北京新发地市场引起的疫情小范围复发也能迅速得到控制。但是国内最近在乌鲁木齐、大连等地又出现了确诊病例。因此，预计疫情或将在未来一到两年继续存在、影响我们的生产生活活动。另一方面，海外疫情传播一直没有好转迹象，每日新增确诊数量在不断刷新高。这将继续对我国的外贸等海外经济发展活动产生影响。

资料来源：wind，截至2020年7月30日

外部环境扰动

除了经济因素对A股市场产生影响之外，外部环境因素也是重要的一个方面。这些方面不方便展开细说，作为投资者需要多去留意。港股在最近一段时间也在下跌，海外股市、港股市场等下跌也将对A股起到一定的带动作用。

长期看好A股

虽然短期可能存在一定风险，但是我国经济发展长期向好的基本逻辑没有发生改变。因此长期看好A股，假如大幅下跌或是加大关注较好的时机。在当下时点，投资基金产品方面可以在充分考虑自身风险承受能力和投资目标基础上，定投消费ETF（510150，联接基金代码：217017），消费作为优质赛道值得长期关注。

或者是在充分考虑自身风险承受能力和投资目标基础上，定投中证红利ETF（515080），中证红利指数具有估值低、分红高的特点。招商中证红利ETF由于具有分红收益等收益，因此相较于中证红利指数具有较好的超额收益。从基金合同生效日（2019年11月28日）至2020年6月30日，超额收益为6.37%。

资料来源：《招商中证红利ETF:2020年二季度报告》，指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及基金投资收益的保证。

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风险提示：

定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出，未来可能发生改变。指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。

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