【投资笔记】赵伟的投资之道：研究创造价值

牛市第二阶段上攻蓄力中？军工、医药等牛股倍出，牛市情绪仍在，你还不上车？点击立即开户，3分钟极速响应，专属福利！助你“稳抓赚钱时机”！

2020年，公募基金继续发挥各自的优势与专长，为持有人带来可观的投资回报。未来，基金是否仍能持续展现近两年的优异表现？

赵伟认为，只要恪守为持有人创造利益的根本原则，长期持续地研究和发掘，总会为持有人寻找到持续的超额收益。

农银医疗保健股票

农银创新医疗混合

基金经理    赵伟

投资功夫下在买入前

在近十年的投研经历中，有一点支撑着赵伟这些年的投资道路，那就是清晰认识自己的能力范围边界，在认知的基础上做投资，不参与投机行为。

投资，更需要注重从产业视角看待公司发展与价值，企业基本面不会瞬息万变，投资应该是一种更长期的行为。我们通过较长期的持有来赚取公司业绩成长的价值，不断找寻自身能立足于产业趋势的优秀公司，基本面边际变化是公司买入和卖出的唯一依据。

如何才能真正做到长期持有？不是草草买入之后盲目持有和等待股价上涨。

前期工作是重点，比如买入前做详尽的调研工作，包括对上市公司自身、竞争对手访谈、经销商以及客户的调研，更加客观全面去了解这家公司的真正价值。通过研究工作，找到产业的增长以及个股增长的核心变量，作为买入的重要依据。

这意味着在挑选投资标的时，细分行业中认真做事的龙头企业是第一个门槛。做出买入决策后，就是陪伴优秀公司的过程，在公司赚取稳健增长的业绩时，基金会得到相应回报。

寻找产业趋势下具有成长性机会的优质公司是关键，长期持有更是关键。

研究会创造价值，好公司最终一定会有好价格。基金经理的使命不能以寻找“好股票”为目标，单纯的“好股票”会因为市场环境、流动性等因素发生改变，好公司终究不断成长凸显价值。

回看2015年大幅波动的市场，更容易理解投资中最重要的事就是不断寻找优秀公司，发掘价值。

回撤是投资中不可回避的投资裂缝，如何才能尽可能控制？赵伟认为，前期工作是地基，只有基础稳固才能控制回撤。但公司永远在发生变化，投资不是一成不变的盲目死守，这其中的变与不变，是投资的平衡。

医药价值在未来

今年以来，疫情增加了全球经济不确定性，具备确定性业绩的公司更加稀缺。但疫情又如一针催化剂，检测、设备、疫苗、药店等公司业绩确定性强，推动了医药板块估值上涨。

医药股的真正价值并不在于短期催化，而是长期的价值增长。医疗医药的成长确定性时间相对较长，我们要挖掘持续增长的公司。

从A股和美股市场来看，能够成为长期牛股的公司中，医药企业占据一定比例。