基金调仓，我的逻辑是什么？

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来源：基少成多

昨天调仓了一只基金，换了储备基金中的另一只。这个过程用了大概不到10分钟。

10分钟完成了这次转换，圈友可能要说大刘这么草率的吗？

其实不是，之所以能这么快的完成转化是因为我设定好了自己的决策逻辑。

趁着这次调仓，跟大家分享下我在主动型基金上的投资策略。

主要分为三个部分

1、我会什么时候选择卖出基金？

2、持有期间我会做什么？

3、我是怎么选择主动型基金的？

先说第一点，我会什么时候卖基金？

买入基金的理由可能有很多条，但卖出基金只有一条就够了，那就是不确定性。对于不确定性进行拆分，大刘分为三种情况：

与我当初买入它的核心逻辑发生了变化。这种变化主要体现在两个方面，第一是基金经理替换，一旦出现这个选项，我会全部清仓换成储备的基金；第二是基金规模持续增长，变的过大，基金相较于同类基金已经没有明显的超额收益，我会清仓换基，因为规模是主动型基金经理的敌人，没了超额收益，还要继续交高昂的管理费是很不划算的。

当前市场上出现了更好的选择。这点“更好的选择”要看是否具有强烈的吸引力，如果仅仅的薄弱的优势，不要替换，没太大意义，因为基金替换中间也有交易成本。

市场整体呈现高估。在市场整体高估的情况下，我会选择卖出基金，但不会选择全部清仓，会留一部分保持对于市场的敏感度。

然后说下在持有期间我会做些什么？

我会做两件事：

检查。这个系统检查的频率基本是一月一次的样子，当然其他时间也有看，但不会太高频，检查的主要因子还是基金经理和规模，市场因子是市场的估值情况。我不会太重视基金经理的重仓持股，因为买主动型基金本身就是要选择相信基金经理，所以调仓换股这类他做的事情我不会自己操心。

挖掘。挖掘新的基金，纳入备选基金池，整理其信息。这项工作的主要目的就是为了在需要替换的时候及时更新，拥有随时PlanB的策略，这样在面对突发情况时才不至于慌了神。

最后我怎么选择主动型基金的?

原则是我只选择混合型基金，在组合中不会选择某一主题或者策略的基金。

这样有两个好处:

第一是基金经理不必受到本身股票仓位限制，可以更灵活的配置股债资产;第二是不会因为某一主题或者某一行业的原因对基金净值造成大的波动。

缺点是不能很好的获取某一主题带来的爆发性收益。