天弘基金陈国光：在科技大潮中乘风破浪

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原标题：天弘基金陈国光：在科技大潮中乘风破浪来源：上海证券报

从2019年年中至今，在这一轮科技产业跃迁带来的大级别行情中，天弘基金旗下一位公募老将凭借长期积累的经验和对产业规则的深度认知，所管理产品的业绩领先于同类。

Wind数据显示，截至8月11日，陈国光管理的天弘互联网混合基金近一年来回报率为87.82%，今年以来回报率达46.43%。不仅如此，自陈国光2016年任职以来基金中长期业绩表现亮眼，年化回报率达16.70%，短中期都为投资者贡献了丰厚的回报。

科技投资领域看似是年轻人的战场，但在博弈激烈、波动剧烈的市场中，老将往往更能辨清正确的航向。陈国光带着他的TMT团队，通过实践充分证明了这一点。

“从业18年来，对科技投资我有两点特别的心得，一是要把握主线，二是要把握估值。做到这两点都需要对产业和科技的发展规律有深度的认知。”陈国光告诉记者。

“对主线的把握，其实就是掌握估值的要点。”陈国光解释道，比如在当下这一轮科技发展周期中，从整个通信系统的升级、智能终端的普及到内容和应用的提升，其逻辑是非常明确的。目前应该仍处于一轮周期的上半场，也就是硬件系统的建设和智能终端的普及阶段。

陈国光强调，和上一轮明显不同的是，这一轮科技股行情是聚焦龙头公司，而上一轮的主题是颠覆和逆袭，越是小公司成长性越大。

科技股中既有馅饼也有陷阱，该如何规避风险？陈国光表示，要付出更多的精力去筛选出那种具备硬核实力、真正做产业的公司，包括获得的信息要进行多方验证、案头工作和调研都要细致扎实等。另外，过往长期积累的经验也能起到很好的借鉴作用。“不要被短期利益所诱惑，踏踏实实把产业研究做好。长此以往，整体收益应该不会落后。”

天弘TMT团队旗下的产品将迎来扩容，即将发行的天弘创新领航仍由陈国光担纲管理，将承袭纯粹的科技基因，在科技产业的上行周期中继续乘风破浪。

“超额回报一定是和研究深度相关的。”陈国光表示，对新技术、新产业的跟踪非常重要，要永远跟上时代发展的潮流，不断更新思想，从而实现业绩长青。

科技股估值波动较大，该如何控制风险？陈国光表示：“从我们的判断来看，安全边际一定是和企业所处的产业景气度高度相关的。从这一轮科技股行情看，以3年为周期，中间的波动不应该作为风险控制的主要考虑因素。”

展望下半年市场走势，陈国光表示，将继续把握5G建设和国产替代（半导体、PCB、射频）、大数据（服务器、光模块）、5G应用（物联网、VR）等细分领域的机会，通过多维度优选细分行业，借助人工智能和大数据筛选优秀公司。他表示，从中长期看，科技行业景气度处于上行通道，估值中枢很难下移，但要时刻留心周期见顶的信号，把握节奏方能百战百胜。