西部利得基金张可：创业板ETF是中小投资者投资创业板的好工具

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转载自：全景网

创业板再出发

8月24日，深交所创业板注册制首批企业将迎来正式上市，届时除了创业板存量股票的涨跌幅限制将从目前的10%调整为20%，还将迎来投资者门槛、交易、退市规则的变化。创业板注册制实施之后前景如何？将给投资者带来怎样的影响？中小投资者应该如何参与其中，分享改革的红利？就以上问题，全景网记者对话西部利得基金公募基金投资部副总经理张可。

创业板助推中国股市走出疫情困境，注册制方兴未艾

受疫情影响，今年上半年全球股票市场出现大幅波动，创业板创出4年新高，上半年创业板指涨幅达到35%！领涨全球市场核心指数。回顾上半年A股市场，张可表示，春节后受疫情冲击，第一个交易日沪指大跌7.7%，创业板大跌6.9%，但是随后指数大幅上涨，留下一个深深的“V型”缺口,从今年以来（至8月21日）各大主要宽基指数的表现来看，创业板指以46%的涨幅遥遥领先，超沪深300、上证50等其它主要宽基指数；6、7月份，创业板指数均创两位数的涨幅，成交量也创下新高。在A股各主要指数中，今年创业板走出的行情更为凌厉强劲，在一些情况下具有引领市场的特征，尤其是4月27日启动的创业板注册制改革更是给整个A股带来机遇，受到市场认可。

针对创业板未来发展，张可表示，国内抗击疫情卓有成效，宏观经济逐步回补缺口，有“六稳”和“六保”护航，下半年有望将趋于稳定均衡状态。同时，一定要理解到自十八届三中全会首提注册制改革以来，创业板注册制是资本市场改革路线图上的重要标识，“8.24“创业板注册制改革首批新股上市后，市场将迎来新的机遇。

创业板注册制对于中小投资者是好事，ETF是好工具

根据创业板注册制交易规则，新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，股票、相关基金涨跌幅限制比例由10%放宽至20%。创业板投资的风险显著提升，同时涨跌幅放宽对于个股筛选能力提出了更高的要求。

关于创业板涨跌幅限制放宽，张可指出，在交易层面上，随着创业板涨跌幅限制放宽，创业板股票流动性有望得到提升。从过去一年多科创板运行情况来看，总体运行平稳，波动合理，单日涨跌停情况非常有限，而且“一字板”现象罕见。相信以后的创业板也将流动性更好，定价更为有效，对于中小投资者是一件好事。

张可认为创业板ETF是投资创业板的好工具。主要基于有以下理由：

一是在公募基金产品中，ETF属于绝对费率较低的品种。

二是交易便利，创业板中的个股五花八门、非常复杂，而且波动很大，选择不当则风险很大。有时候行情来的快，很难快速选出适合行情的股票，这时候ETF就是一个快速“抓行情”的工具；即使不少机构投资者也会说，如果已经判断认为行情来了，来不及选股票，可以先买点ETF。投资创业板ETF能把复杂的投资简单化，原来要盯着指数以及好几个股票分析，现在只要看一个指数就够了，因为ETF几乎是复制了对应指数。此外，很多创业板股票价格很高（几百元），一手要几万元，几个股票组合则要更多钱；而ETF通过组合实现一篮子股票，份额价格以一元为起点计算，最小交易单位一手可能仅100多元，非常方便中小投资者交易。当然，基金投资有风险，自身风险承受能力与基金产品风险等级的匹配是投资的前提条件。

三是指数有自我更新的效应，始终跟踪围绕股市中表现优秀的公司，并定期调整，实现“保先”。比如前些年创业板指数成分股TMT居多，后来医药居多，现在电子科技、新能源汽车跟上来，这都是产业与资本相互结合促进的效应在创业板指数上很好地体现。中长期来看，配置创业板ETF就相当于组合了一篮子市场上相对更具领先性及热度的行业公司。

最后，从心理学和行为金融学来看，有经验股票投资者反而容易“路径依赖”和“恋股”，即喜欢选择熟悉的股票并产生感情、不舍得卖，ETF则能在一定程度上缓解这种现象，使投资行为更加理性。

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