指数小讲堂 | 指数的功能和分类·叁

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来源：中证指数

如何选择合适的指数

误区

不少投资者认为，选取指数，就是寻找涨幅最大的指数，但这是片面的。表现最好的指数可能是一段时间内受到市场关注最高的指数，并不一定是最合适每一位投资者的指数。

由于指数的构建目标不同，在同一种市场环境下，指数的表现会有较大差别，当前市场环境下表现好的指数，可能并不一定适合未来发生变化的市场环境。

那么，选取指数时，应该考虑哪些方面？

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如何评价指数

在具体的评价过程中，结合指数的定位与分类，我们一般从以下四个方面来评价一条指数：

代表性

综合反映市场、行业、规模及其他特征的表现

透明性

构建标准基于系统性和透明化的原则，减少人为因素带来的偏见，并支持测试

可投资性

样本的质量、数量、流动性、行业分布、市值规模、风险收益特征等应该满足投资所必备条件

稳定性

避免频繁调整，过高的周转率会带来高额交易成本

总 结

★ 指数是用来表示综合变动的相对指标，具有表征功能，同时可以作为业绩评价基准和投资产品跟踪标的。

★ 指数分类维度有很多种，常见的股票指数可以分为规模、行业、主题、风格和策略五种。从分红处理方法角度，可以分为价格、全收益和净收益指数。

★ 指数的选取，不仅是寻找市场表现较好的指数，需要从目标方法、风格特征两个角度考虑。一般可以从代表性、透明性、可投资性和稳定性等角度来评价一条指数。

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