指数小讲堂 | 指数型产品的发展·叁

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来源：中证指数

 境内市场指数型产品发展

境内市场指数型产品类别

目前，境内指数型产品按照交易机制分为开放式指数基金、LOF、ETF与ETF联接基金，在产品结构、机制等方面各有特点。

01

LOF（ Listed Open-Ended Fund），上市型开放式基金，是一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金。

LOF与ETF的主要区别在于：1）ETF申购、赎回中交换的是一篮子证券与份额，而LOF申购、赎回的是现金的对价；2）LOF既可以被动跟踪指数，也可以主动选择股票，同时申购门槛较低。

02

ETF（Exchange Traded Fund），交易型开放式指数基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，也具备开放式基金可自由申购赎回的优点。

ETF联接基金，是投资于ETF的一种指数基金。很多基金公司发行ETF的时候，都会同时推出ETF联接基金，目的是方便中小投资者在交易所市场以外进行申购赎回。

与普通的开放式基金相同，ETF联接基金以每个交易日的收盘净值做申购、赎回，不支持实时交易。

境内市场指数型产品发展情况

伴随着全球指数化投资的热潮，境内指数化投资也获得了较快发展。2002年，第一只指数基金上证180指数基金诞生；2004年11月，首只ETF产品——上证50 ETF推出；2012年5月，两只沪深300 ETF上市，标志着跨市场ETF起航。

经过近20年的发展，市场上指数型产品的数量和种类越来越丰富。2018-2019年，指数产品迎来了爆发式增长，尤其是ETF，近几年发展非常迅速。

1. 指数型产品规模持续提升

数据来源：中证指数有限公司

从规模上看，截至2020年6月底，全市场共有指数型产品1018只，资产净值合计1.55万亿元，分别占公募基金数量和规模的15.2%和9.1% 。以产品数量和规模计，指数型产品自2005年以来的年复合增长率分别为27%和25%。

2. 指数型产品类别日益丰富

数据来源：中证指数有限公司

从产品结构来看，主题、行业ETF类别得到快速增长，2016-2020年6月末，主题ETF规模从213亿元增长至2417亿元，行业ETF规模从79亿元增加到479亿元。

多样化的产品更好地满足投资需求，投资者参与指数化投资的活跃度、参与体量越来越大。

指数化投资发展主要趋势