上周（9月7日-9月11日）市场震荡加大，主要股指均下跌。其中，上证50指数周跌1.32%，沪深300指数周跌3.00%，创业板指数周跌7.16%，中小板指数周跌5.19%，中证500指数周跌4.63%，中证1000指数周跌6.13%。两市A股日均成交额为0.9万亿，较前一周减少2.06%，日均换手率为1.55%。上周行业板块均下跌，其中涨幅较小的行业银行、钢铁、房地产、采掘和纺织服装；跌幅靠前的行业有农林牧渔、通信、国防军工、计算机和传媒。此外，概念板块表现突出的板块有风力发电指数，而光刻胶、动物疫苗、猪瘟疫苗、中芯国际概念等跌幅较大。

央行于9月11日发布2020年8月份金融信贷数据。其中，新增信贷1.28万亿（前值0.99万亿）；新增社会融资总额3.58万亿（前值1.69万亿）；社融存量同比增速13.3%（前值12.9%）；M2同比增速10.4%（前值10.7%）。从银行信贷端看，8月投放结构处于较好水平，在今年上半年总量投放有所前倾之后，预计全年信贷投放节奏回归常态的趋势将延续，年内单月净增量水平有望继续保持同比持平或略增的水平。从社融增速看，8月份的增速体现出了信用环境持续向好的态势，一般而言，良好的社融恢复状态将进一步有利于实体经济增速的回升，四季度经济增速有望回到疫情前水平。

同样在9月11日，备受市场期待的首批跟踪科创50指数的ETF产品正式获得批文。未来伴随着科创板50ETF基金的募集发行，预计将有一定规模的增量资金进入科创板市场，为其提供支持。综合而言，A股配置的中期逻辑目前并未发生巨大变化，市场在近期一定程度的调整后，核心逻辑或又将回归盈利的增长。

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