【盛·趣谈】从“康波周期”看人生财富命运

马克·吐温曾说：“历史不会重演，但总会惊人地相似。”换句话说就是，历史的细节虽然不会完全一样，但大致脉络却遵循着亘古不变的规律。而在经济学上也有一种规律，中信建投首席经济学家“周期天王”周金涛更是说：“人生发财靠康波...能够抓住一次，你就能够成为中产阶级。”

康波周期是什么？为什么如此神奇？今天小盛和大家一起探寻人生财富秘密~

康波周期

有投资经验的人，或多或少都对“康波周期”有所耳闻。康波作为经济周期理论，提出者是前苏联的一个经济学家，名叫尼古拉·康德拉季耶夫。这一理论是诸多著名经济学家提出的经济周期理论中最长的一种，以60年为一个循环，也称其为长周期、资本周期，分为回升、繁荣、衰退、萧条，并认为一个人的财富规模关键在于能否在低位买入合适的资产！

比如十五年前暴富的一批人是煤老板，那个时点正是康波的黄金时期，大宗商品的价格处于高点。同样，十年前在大城市买房，现在的经济地位不会太差，因为衰退期的资产价格会大幅上涨。

康波周期准确吗？

从世界经济发展史来看，康波周期的分段与技术创新周期有所重合。

因为第一次长波周期从大约1783年到1842年(长达59年)，这个时期正好是第一次工业革命时期。这个时期，由于蒸汽机的发明和运用，工业制造取代手工制造，并且推广到所有的工业部门和工业国家。

第二次长期周期是1842年到1897年(长达55年)。这个时期早期工业化国家开始进入“钢铁时代”和“铁路化时代”。

第三次长期周期是1897年以后，是所谓的“电气、化学和汽车时代”。

从历史上的每一个技术革新的时间来推算得出，康波周期几乎都正确推测出了世界技术革命准确的时间点。

我们目前处在康波周期的哪一个阶段？

现阶段全球经济正处于第五轮康波（1991-）周期中，以信息技术为标志性技术创新。有研究认为，第五次康波的繁荣期为1991-2007年，从2015到2025我们都会在萧条期中度过。

那萧条期是否就意味着我们没有任何投资机会可循？

其实在60年周期循环中，会套着三个房地产周期，20年波动一次，一个房地产周期套着两个固定资产投资周期，十年波动一次。一个固定资产投资周期套着三个库存周期。

国内公认研究康波理论的牛人，已故的经济学家周金涛，在做经济周期研究时曾表示，“人生就是一场康波，三次房地产周期，九次固定资产投资周期和十八次库存周期，人的一生就是这样的过程。我们所能获得的机会，理论来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，至少是个中产阶级。”

康波周期和我们投资的关系

关于康波周期和我们投资的关系，我们可以先来看一张图。从图中我们可以发现，商品价格到顶之后，通常是投资债券的好时机。道理很简单，商品价格到顶会伴随利率的走高，而商品价格下降后，市场利率也会随之降低，市场利率与债券价格是负相关的关系，所以当商品价格到顶后，投资债券的机会就会到来。我们反过来想，如果债券价格到顶之后，会伴随商品投资的好时机吗？答案是肯定的，这就是通过识别经济周期而带来的投资机会，所有投资绝不是碰运气，它与你学习到的知识数量和质量有密切的关系。

最后，想要更好的了解长波周期，我们还需要理解以下两点观点：

经济周期的本质是对人性的反应。很多经济学家也反复提到了人心理变化对经济周期的影响，由此可见人性并没有随着科技进步而产生大幅度的跨越，只是由于我们现在的生活环境不同，产生了思维更加超前的假象罢了。

政府在经济增长中的作用显著增强。政府的干预让衰退阶段的经济得到了一定程度的缓冲，让经济波动相对平滑一些。但是政府的干预也可能会扰乱经济系统中的自我矫正，让通胀比原来更深植于经济系统中，并使预期的经济周期时间框架更加扭曲。比如08年美国的次贷危机，正是由于美联储看到了通胀的威胁，开始提升市场利率，一下子就把经济打到喘不过气来。