【银华基金】交易日报 2020-09-18

资金日评（资金组）

【资金日评-9/18】

今日资金面延续昨日紧张态势。早盘伊始，银行融出寥寥，隔夜价格持续飙升。长期限资金价格较昨日亦有所上涨，7d于3.0%附近成交，跨季资金交投活跃，由于隔夜供给紧张，部分机构转为融入跨季，14d押信用价格中枢在3.4%附近，28d押高质量信用债成交于3.2%附近。临近午盘，跨季需求基本消化，但银行融出仍然矜持。下午资金面未有好转，非银有散量隔夜供给，但价格未见明显下行，全天隔夜在3.0%-4.0%区间融出。至尾盘四点半以后银行偶有融出，价格稍有回落，机构艰难平盘。

今日公开市场开展1100亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作，当日有900亿元逆回购和500亿元国库现金定存到期。

一级市场（今日结果）（一级组）

【利率债】

【9月18日利率债结果】

【交易所国开结果】

3Y 108612 加权利率 2.89% 全场倍数 5.4倍边际倍数 1倍

3Y(剩2Y) 108605X2 加权利率 2.7905% 全场倍数 6.91倍边际倍数 7倍

5Y 108610X1 加权利率 3.133% 全场倍数 6.42倍边际倍数 1.5倍

交易所国开今日需求积极，续发产品价格皆低估值发出。108612考虑返费后结果为2.9367；108605考虑返费后结果为2.8590，低于估值34BP发出；108610考虑返费后结果为3.1871，低于估值27BP发出。

【口行结果】

1Y 200309X8 加权利率 2.7178% 全场倍数 4.25倍边际倍数 1.22倍

2Y 200312X6 加权利率 3.119% 全场倍数 5.63倍边际倍数 1.51倍

10Y(剩5Y) 150314X21 加权利率 3.4665% 全场倍数 5.5倍边际倍数 7.17倍

今日口行市场情绪较好。1Y考虑返费后结果为2.8133，高于二级价格0.3BP；2Y考虑返费后结果为3.1632，低于二级价格0.7BP，截标后二级下至3.16；10Y(剩5Y)考虑返费后结果为3.4955，低于二级价格1.4BP，二级不活跃。

【国债结果】

91D 209945 加权利率 2.2775% 边际利率 2.3318% 全场倍数 2.95倍边际倍数 2.51倍

50Y 200007X1 加权利率 3.9998% 边际利率 --% 全场倍数 2.04倍边际倍数 2.23倍

今日国债市场情绪稳定。91D结果为2.3318，高于二级价格1.18BP；50Y考虑返费后结果为4.0044，高中债估值6.4BP，同时高于二级价格7.4BP，截标后二级价格上至3.97。

【地方债结果】

2005936,20重庆债12,新增,一般债,5Y,49亿,3.27,（25bp）,全场18.16,边际3.18

2005937,20重庆债13,新增,棚改专项,10Y,94.76亿,3.38,（25bp）,全场19.16,边际1.71

2005938,20重庆债14,新增,收费公路专项,30Y,285.24亿,4.07,（25bp）,全场23.59,边际19.54

【短融中票】

【2020-09-18短融一级发行结果】

20温岭国资SCP002，，3e， AA+， 270D，国企，【3.35】，农业银行， 2021-06-18

20浙能源SCP014，，10e， AAA， 256D，国企，【3.09】，工商银行， 2021-06-04

20冀中能源SCP010，，5-10e， AAA， 90D，国企，【5.5】，中信银行， 2020-12-17

20大同煤矿SCP021，，10e， AAA， 270D，国企，【4.5】，交通银行， 2021-06-15

20晋能CP005，休4，15e， AAA， 1Y，国企，【3.8】，平安银行， 2021-09-18

20苏科技城SCP008，，1.5e， AA， 61D，国企，【取消发行】，交通银行， 2020-11-18

【2020-09-18中票一级发行结果】

20慈溪建投MTN001（20慈建MTN001），，3-5e， AA+， 3Y，国企，【3.9】，杭州银行， 2023-09-21

20金龙湖MTN001 （20徐州控股MTN001），，2.7-9e， AA， 3Y，国企，【4.88】，光大银行， 2023-09-18

20广安MTN001（20广安发展MTN001），，3-8e， AA， 3Y+2Y，国企，【6.48】，国泰君安， 2025-09-18

20华发集团MTN002，，10e， AAA， 3Y+N，国企，【4.7】，农业银行， 2023-09-18

20中铁股MTN005，，15-30e， AAA， 3Y+N，央企，【4.45】，中信银行， 2023-09-18

20怀化城投MTN002，休1，12e， AA， 3Y+2Y，国企，【5.97】，国信证券， 2025-09-21

20兰州投控PPN003：【5.19】兰州投资（控股）集团有限公司, 3Y,AA+,不超过5亿,国企,甘肃,发行：0916-0917,缴款：0918

20新郑政通PPN002：【5.20】新郑市政通投资控股有限公司, 3Y,AA（担保：新郑新区发展投资有限责任公司AA+）,5亿,国企,河南,发行：0917-0918,缴款：0921

20常熟发投PPN001：【4.35】常熟市发展投资有限公司, 3Y,AA+,6.8亿,国企,江苏,发行：0917-0918,缴款：0921，已发公募：PR常熟发。

20洛阳城投PPN005：【4.38】洛阳城市发展投资集团有限公司, 3Y,AA+,8亿,国企,河南,发行：0917-0918,缴款：0921，已发公募：PR洛城债。

【公司债】

无

【企业债】

无

【ABS、非公开】

无

一级市场（9月21日发行）（一级组）

【利率债】

9月21日

今日簿记利率债利率债

311.18亿=国债0亿+政金债70亿+地方债241.18亿

国债

无

农发

14:00-15:00

20农发07(增7) 30亿元 3年 3.06% 荷兰式追加不超过10亿

20农发08 40亿元 5年荷兰式追加不超过10亿

今日簿记地方债

一般政府债

10：30-11：10

20山西债23 21.3亿元 7年荷兰式上限基准上浮30%

20山西债24 29.5亿元 7年荷兰式上限基准上浮30%

14:00-14:40

20宁波债17 18.4亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

20宁波债18 15亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

专项政府债

10：30-11：10

（再融资）20山西债30 8.1亿元 7年荷兰式上限基准上浮30%

（一般专项）20山西债25 22.5亿元 10年荷兰式上限基准上浮30%

（棚户改造）20山西债28 10亿元 10年荷兰式上限基准上浮30%

（棚户改造）20山西债29 4亿元 15年荷兰式上限基准上浮30%

（一般专项）20山西债26 30.6亿元 15年荷兰式上限基准上浮30%

（一般专项）20山西债27 11.8亿元 20年荷兰式上限基准上浮30%14:00-14:40

（棚户改造）20宁波债19 42.8亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

（其他收益）20宁波债20 4.1亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

（其他收益）20宁波债21 8.6亿元 15年荷兰式上限基准上浮20%

（其他收益）20宁波债22 8.5亿元 20年荷兰式上限基准上浮20%

（其他收益）20宁波债23 6亿元 30年荷兰式上限基准上浮20%

【短融中票】

【2020-09-21超短融一级发行信息】

9月21日, 20中建七局SCP006, 0.08年, 5亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-22, 09-23

9月21日, 20长城汽车SCP004, 0.08年, 10亿, AAA, 民企, 【1.20-3.20】, 09-22, 09-23

9月21日, 20北电SCP003, 0.16年, 5亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-21, 09-22

9月21日, 20青岛城投SCP003, 0.22年休2, 15亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-23, 09-24

9月21日, 20象屿股份SCP013, 0.24年, 5亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-22, 09-23

9月21日, 20巨石SCP007, 0.25年, 5亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-22, 09-23

9月21日, 20渝化医SCP002, 0.25年, 3亿, AA+, 国企, 【5.50-6.50】, 09-22, 09-23

9月21日, 20首钢SCP010, 0.33年, 20亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-23, 09-24

9月21日, 20鲁西化工SCP007, 0.48年, 6亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-23, 09-24

9月21日, 20温州铁投SCP004, 0.49年, 2.5亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-23, 09-24

9月21日, 20中建材集SCP005, 0.49年休2, 20亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-21, 09-22

9月21日, 20江阴公SCP004, 0.49年, 2亿, AA+, 国企, 【待定】, 09-23, 09-24

9月21日, 20兖矿SCP004, 0.74年休1, 10+5亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-23, 09-24

9月21日, 20方洋SCP003, 0.74年休2, 5亿, AA, 国企, 【待定】, 09-22, 09-23

9月21日, 20镇江交通SCP004, 0.74年休1, 5亿, AA, 国企, 【待定】, 09-23, 09-24

【2020-09-21证券公司短期融资券一级发行信息】

9月21日, 20东吴证券CP011, 0.18年, 20亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-22, 09-23

9月21日, 20中信建投CP013, 0.24年, 40亿, AAA, 公众, 【待定】, 09-22, 09-23

【2020-09-21短融一级发行信息】

9月21日, 20晋能CP006, 1.00年, 10亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-23, 09-24

9月21日, 20娄底城发CP001, 1.00年, 5+5亿, AA, 国企, 【待定】, 09-24, 09-25

【2020-09-21中票一级发行信息】

9月21日, 20中交MTN001, 3+N年休2, 30亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-23, 09-24

9月21日, 20汉江国资MTN002, 3.00年休2, 10亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-23, 09-24

9月21日, 20兖矿MTN003, 3.00年休2, 10+5亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-23, 09-24

9月21日, 20晋路桥MTN002, 3+N年休2, 5+5亿, AA+, 国企, 【待定】, 09-23, 09-24

9月21日, 20淮安交通MTN002, 3+2年, 5+5亿, AA+, 国企, 【待定】, 09-23, 09-24

9月21日, 20乌高新MTN003, 3+2年, 5亿, AA+, 国企, 【待定】, 09-23, 09-24

9月21日, 20黄石城投MTN002, 3.00年休2, 5亿, AA, 国企, 【4.00-5.00】, 09-23, 09-24

9月21日, 20久事MTN003, 7+3年, 30亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-23, 09-24

【其他金融债】

20汇丰银行02 30亿元 3年 AAA/AAA 中诚信交通银行,海通证券,工商银行,中国银行,申万宏源证券,招商银行簿记建档 3-4% 09:00-17:00

20日照银行永续债02 10亿元 5年 AA+/AA 东方金诚南京银行簿记建档 4-5% 09:30-16:30

【ABS】

深圳市前海一方恒融商业保理有限公司2020年度第一期绿城供应链资产支持票据

主承：兴业银行

20恒融绿城ABN001优先 2.94亿元 1年 2021/9/17 AAA 3-3.8 中诚信簿记建档

20恒融绿城ABN001次 0.01亿元 1年 2021/9/17 中诚信

尚隽供应链保理2020年度第一期资产支持票据

主承：光大证券，浦发银行

20尚隽ABN001优先 5亿元 1年 2021/9/23 AAA 中诚信簿记建档

20尚隽ABN001次 0.05亿元 1年 2021/9/23 中诚信

招银和家2020年第三期个人住房抵押贷款资产支持证券

主承：招商证券，中信证券，农业银行，中国银行

时间：09:30-15:30

20招银和家3优先A1 12亿元 4.2年 2024/11/19 AAA 中诚信簿记建档

20招银和家3优先A2 26.3亿元 15.6年 2036/4/19 AAA 中诚信簿记建档

20招银和家3次级 4.59亿元 29.1年 2049/10/19 中诚信

【企业债】

20开远债01 9月21日14:00-16:00 3亿元 7年（第3-7年20%） AA AA+ 中证鹏元重庆进出口融资担保有限公司红塔证券跨市场云南省 2020/9/22 6.5-7.5

20蒙城债 9月21日14:00-16:00 10亿元 7年（第3-7年20%） AA AAA 中诚信湖北省融资担保集团有限责任公司华安证券跨市场安徽省 2020/9/23 3.8-5.5

【公司债】

20首开01-小公募首开集团 9月21日14:00-16:00 19亿元（未设基础规模） 3+2年 AAA/AAA 中诚信无担保中信建投证券 3.2-4.2 上交所

20青纾01-小公募国信集团 9月21日14:00-16:00 9亿元（未设基础规模） 3+2年 AAA/AAA 联合评级无担保国泰君安证券/海通证券 3.4-4.4 上交所

20恒大04-小公募恒大地产 9月21日14:00-16:00 40亿元（未设基础规模） 3+2年 AAA/AAA 中诚信无担保中山证券/中信建投证券/海通证券 5.5-7.5 深交所

20天投Y1-小公募成都天投 9月21日14:00-17:00 10亿元（未设基础规模） 3+N年 AAA/AAA 新世纪无担保中金公司 3.8-4.8 深交所

20侨集Y1-小公募华侨城 9月21日14:00-17:00 合计发行10+10基础规模，可回拨） 3+N年 AAA/AAA 联合评级无担保兴业证券/中泰证券 3.5-4.5 深交所

20侨集Y2-小公募华侨城 9月21日14:00-17:00 合计发行10+10基础规模，可回拨） 5+N年 AAA/AAA 联合评级无担保兴业证券/中泰证券 3.8-4.8 深交所

20中金09-小公募中金公司 9月21日14:00-17:00 合计发行50（未设基础规模，可回拨） 3+2年 AAA/AAA 中诚信无担保中信证券/华泰联合证券 3.4-4.3 上交所

20中金10-小公募中金公司 9月21日14:00-17:00 合计发行50（未设基础规模，可回拨） 5+2年 AAA/AAA 中诚信无担保华泰联合证券/中信证券 3.3-4.3 上交所

【非公开】

江苏创鸿资产管理有限公司2020年非公开发行短期公司债券(第一期) 9月21日 15亿元 1年 3.5-5.0 AA+/AA+ 东方金诚无担保东兴证券上交所

阳泉煤业(集团)有限责任公司2020年非公开发行公司债券(第三期) 9月21日 10亿元 2年 4.5-5.5 AAA/- 无担保中信建投证券深交所

广西万通房地产有限公司2020年非公开发行公司债券(第一期)(品种一) 9月21日 15亿元 2年/3年 7.0-8.5/7.5-9.0 AA/- 无担保中信建投证券上交所

湖南高新创业投资集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第一期) 9月21日 5亿元 3年 [] AA/AA 中诚信无担保平安证券/中泰证券上交所

江苏古运河投资集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第一期) 9月21日 6亿元 3年 3.6-4.6 AA/AA+ 新世纪有担保无锡市城南建设投资发展有限公司担保天风证券/中金公司上交所

南平市延平区国有资产运营有限责任公司2020年非公开发行公司债券 9月21日 3亿元 3年 [] AA/AA 远东资信无担保太平洋证券上交所

三明市城市建设投资集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第一期) 9月21日 3亿元 3年 4.0-6.0 AA/- 无担保兴业证券/东兴证券上交所

湖州南浔城市投资发展集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第二期) 9月21日 2亿元 5年 5.0-6.0 AA/- 无担保浙商证券上交所

山钢金融控股(深圳)有限公司2020年非公开发行公司债券(第一期) 9月21日 5亿元 2+2+1年 [] AA/AAA 有担保山东钢铁集团有限公司担保上交所

绍兴滨海新区发展集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第二期) 9月21日 15亿元 3+2年 3.00-4.65 AA+/- 无担保浙商证券/国信证券上交所

宁海科创集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第二期) 9月21日 4亿元 3+2年 4.7-5.8 AA/- 无担保民生证券上交所

扬州经济技术开发区开发(集团)有限公司2020年非公开发行项目收益专项公司债券(第一期) 9月21日 3.4亿元 3+2年 4.8 AA+/AA+ 中诚信无担保中邮证券上交所

【PPN】

20海发PPN001：【4-5】海安市城建开发投资集团有限公司, 1Y,AA+,不超过4亿,国企,江苏,发行：0921,缴款：0922，已发公募：19海城投项目债。

20中安金融PPN001：【4-5】安徽省中安金融资产管理股份有限公司, 3Y,AAA,5亿,国企,安徽,发行：0921-0922,缴款：0923。

20三峡租赁PPN001：【3.8-4.5】三峡融资租赁有限公司,3Y,AAA,5-10亿,国企,湖北,发行：0921-0922,缴款：0923。

20郴州新天PPN001：【5-6】郴州市新天投资有限公司, 3Y+2Y,AA（担保：郴州市发展投资集团有限公司AA+）,10亿,国企,湖南,发行：0921-0922,缴款：0923，已发公募：PR新天治。

20信阳华信PPN001：【5-6】信阳华信投资集团有限责任公司, 3Y+2Y,AA,7.3亿,国企,河南,发行：0921-0922,缴款：0923，已发公募：PR信阳债。

20济源建投PPN003：【5.5-6.5】河南省济源市建设投资有限公司, 2Y+1Y,AA,3-5亿,国企,河南,发行：0921-0922,缴款：0923。

20浏阳现代PPN001：【5.5-6.5】浏阳现代制造产业建设投资开发有限公司, 2Y+1Y,AA,3-5亿,国企,湖南,发行：0921-0922,缴款：0923，已发公募：PR浏产专。

20镇国投PPN001：【4-5】镇江国有投资控股集团有限公司, 5Y,AA（担保：中债增AAA）+,5亿,国企,江苏,发行：0921-0922,缴款：0923，已发公募：20镇国投SCP001。

20江阴公PPN003：【3.5-4.5】江阴市公有资产经营有限公司, 3Y,AA+,5亿,国企,江苏,发行：0921,缴款：0922，已发公募：20江阴公CP001。

20东龙控股PPN001：【4.5-5.5】河南东龙控股集团有限公司, 3Y,AA+,10亿,国企,河南,发行：0921-0922,缴款：0923。

二级市场

【存款】（线下组）

今日线下存款价格基本与昨日持平，受资金面偏紧影响，非银存出谨慎。

【利率债】（二级组）

今日市场交投清淡，年底到期以及跨年至6M品种收到基金追捧，卖盘较为矜持，各标准期限个券收益有小幅上行。

今天利率债交投活跃，收益率日内波动，日终略有下行。具体参与机构没有明显变化，国债方面，期货盘为主买卖，外资有买入5Y和10Y。金融债方面，交易盘为主买卖，基金也有参与3Y和10Y。

短融、NCD【信用债】（二级组）

今天短融交投一般，成交以9M内期限高评级品种为主，收益较昨日有所上行，月内到期显著，多为估值附近成交，非银双边参与和银行主承卖出为主。今日NCD交投活跃，资金面依旧较为紧张，但在昨日收益全面上行后，今日市场买盘有所增多，成交收益也略有下行，非银机构普遍卖出1m左右品种应对头寸压力，城商和部分基金买入积极。3m及以上品种受资金紧张影响不大，卖盘惜售。具体来看国股收益，9月底2.10；12月底2.60；春节前2.87；明年3月底2.93；明年6月底2.99。