科创板50ETF配售退回的钱，有哪些好选择？

来源：基少成多

本周最热闹的事情，非科创板50ETF发行莫属。虽然发行时间短（仅有9月22日一天）、发行渠道少（主要是各大券商），但是科创板50ETF依旧成为绝对的网红级爆款产品。最终发行渠道显示，四只科创50ETF的累计认购额接近1000亿元，最热门的华夏科创50ETF最终配售比例只有11.42%，本周五未能配售成功的资金已经陆续返还到投资者账户。

热情认购被拒，接下来如何利用这笔资金呢？

个人认为，可以根据自己的投资偏好，做如下安排：

一是求稳赚。经过持续的上涨后，绝对低估的机会减少，面对全球范围内的动荡局势，中美两地市场均出现了明显的下跌。在此背景下，稳健的投资者可以重点关注“固收+”类产品的投资机会。这类产品绝大部分仓位配置风险较低的债券，同时会用少量的仓位，阶段性参与股票市场投资，迭加积极参与打新，能够在形势多变的市场中，把握赚钱的机会。

例如博时宏观回报债券（A类050016，B类051016，C类050116），使用不超过20%的股票仓位参与二级市场投资和个股打新，剩余大部分仓位投资债券市场，追求获得高于普通债券基金的稳健收益。依靠自上而下的宏观分析和自下而上的精选个股，近年来，该基金曾多次准确准确把握市场低点，规避市场风险，实现了非常不错的收益。例如2018年6月底，基于降杠杆及外部冲突升级的情况，该基金将股票类权重降低至7%以内，很好规避了下半年的市场大跌。而自当年10月份开始，基于降杠杆临近尾声的判断，该基金快速将股票仓位提高至年底的15.92%，全年盈利10.7%，跌幅超过业绩基准。此外，该基金还在2019年一季度末和2020年一季度末的大涨后，快速降低股票仓位，而在阶段性调整后的2019年三季度和2020年二季度提高股票仓位，均提供了显著的超额收益。截至2020年9月25日，该基金最近3年累计盈利30.25%，在同类基金中排名前4%，且连续三年盈利。

该基金经理实施双基金经理制，债券和股票两部分仓位分开管理，均安排具备较高专业水平的基金经理任职。实施双基金经理制以来，博时宏观回报债券（A类050016，B类051016，C类050116）持有满1年，平均回报为11.71%，期间最大回撤为4.54%，表现优异（数据来源：Wind，截至时间：2020年8月26日）。

该基金有三类份额，C类持有30天以上，不收取申赎费，只按年收取0.35%的服务费，是1-6个月投资性价比较高；A类份额在申购时收取认购费，在打1折的情况下，持有7个月至3年费率最划算；B类申购时不收费，赎回时收费，持有时间越长越划算，1年以内收取1%，1年-2年收取0.7%，3年或以上0费率，更适合3年或以上的长期投资者选择。

二是求多赚。如果自己科技类的基金配置不多【建议不超过总仓位的40%】，依然看好经济转型下的投资机遇，此时可以考虑性价比较高的优质灵活配置型基金。灵活配置型基金的优势是，仓位较为灵活，在波动较大、趋势相对明显的阶段，可以通过仓位调整规避市场的阶段性风险，同时还可以进一步通过优选个股，获得较好的投资收益。

以博时汇智回报灵活配置基金（004448）为例，该基金追求绝对收益，股票仓位范围为0-95%，让基金经理多了一重风险防控手段。例如在形势复杂的2018年，基于宏观需求放缓，固定资产投资减缓，以及金融强监管，基金上半年保持较高的股票仓位，且集中于景气度较高的生物医药行业，下半年快速降低仓位，多数时间空仓，全年净值上涨0.05%，大幅跑赢业绩基准。2019年，基于市场处于估值低点，上证红利股息率大幅高于10年期国债收益率，财政政策和货币政策明显转向等分析，基金快速提高股票仓位，完美把握了市场的上涨，全年基金净值上涨34.73%，再次跑赢业绩基准。2020年，基金也通过灵活的仓位和精选个股，并聚焦于景气度较高的医药、消费和科技领域，实现了净值的大幅上涨，截至9月25日，该基金净值上涨46.65%，在同类基金中处于前15%，近三年业绩则处于前4%，非常优异。

该基金成立于2017年4月，截至2020年9月25日，3年般左右的时间，净值累计上涨130.98%，复合年化收益率约为30%。该基金经理吴渭，拥有13年从业经验和近5年的基金经理从业经验，先后在做过多年的研究工作，历任股票投资部绝对收益组投资副总监和事业部投资副总监，是位即熟悉股票市场，又善于控制风险的基金经理。在过去一个多月的市场动荡期间，该基金的跌幅仅为3.71%，显著好于主要宽基指数。

综上，塞翁失马焉知非福，优质基金并不局限于科创50。与其为没有买到足够份额的科创50基金感到遗憾，不如思考如何为退回来的配售资金做好资产配置。

风险提示：历史业绩不代表未来表现。上述内容观点不构成投资建议，仅供参考。