【中秋活动持续进行中】兴•料 | 央行货币政策解读

央行货币政策委员会2020年第三季度例会于9月25日在北京召开，根据会议内容可以看到下半年以来货币政策总体思路是总量适度、精准滴灌、降低融资成本。社融增速或在9-10月见顶，反映了经济快速恢复后，融资需求稳定，货币政策逐步转向，年内信贷将均衡投放。

在总量上，政策开始从“支持经济恢复”到更关注“控制杠杆率水平”。结构上，政策强调“精准滴灌”：坚持制造业、普惠小微、民营企业融资支持政策。目前看制造业有从融资支持到投资恢复的迹象，房地产融资则坚持“稳中从紧”，表内MPA增量占比与增速控制是既定要求。

总体来看，三季度货币政策例会对经济看法更加乐观，货币政策或逐步向防风险倾斜，以实现稳增长和防风险长期均衡。

新闻 · 概览

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【上海证券报头版】前8个月全国新增减税降费累计达18773亿元。今年各项减税降费政策陆续实施以来，企业负担持续下降。比如，前8个月全国5000多万户小规模纳税人，享受月销售额10万元以下免征增值税的约占92%，余下8%左右纳税人增值税征收率从3%降为1%（其中湖北省免征），降幅达67%。

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【证券时报头版】劳动力市场改革发展要抓住科技革命机遇。随着劳动年龄人口总量的不断减少以及人口老龄化程度的不断提高，劳动力市场调控既要注重实现充分就业，也要致力于提高劳动生产率水平。“十四五”时期要迎接方兴未艾的新一轮科技革命的挑战，抓住其带来的发展机遇，进一步完善积极就业政策的实现方式。

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【海外市场观察】欧美股市小幅下挫，道指收跌逾130点。香港万得通讯社报道，周二欧美股市小幅下挫，道指收跌逾130点，纳指跌0.29%，标普500指数跌0.48%。欧股全线走低，德国DAX指数跌0.35%。

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