10月投基策略：金九爽约银十有戏，这两大方向或隐藏惊喜！

来源：老司基一枚

这个超长假期，你玩得还爽么？

明天A股就要开门，该收收心了哈

刚刚过去的9月，金九行情不仅爽约，A股还创下了年内最大的单月跌幅，心塞。

不过，有两个好消息要告诉大家：一是国庆长假期间，美股、港股纷纷大涨，明天A股开门红值得期待；二是上涨概率最高的月份要来啦！对！老司基说的就是已经到来的10月。数据显示，最近10年来，10月上涨概率高达70%，是上涨概率最高的1个月份！

老司基觉着，连绵调整的9月份，给了我们太多的压抑和失望，最后一个交易日连红盘都木有，太不给力啦。不过，一切不开心都随长假远去，明天开始的四季度行情将有更多机会值得各位小伙伴去把握。

崭新到来的10月，大盘会上演绝地大反击么？历史上的10月哪些板块表现更好？哪些板块又隐藏着投资机会呢？今天就来聊聊这个话题。

金九爽约

大家翘首期盼的金九行情，不但没来，市场还阴跌不止。上证指数在月线5连阳后，反弹势头戛然而止。大盘在9月进行了持续调整，一路杀到3200点附近。9月沪深减少约4万亿市值，户均亏损约2万元，北上资金净流出328亿元。两市整体上呈现人气低迷，交投清淡，前期三大宠儿（科技、消费和医药）估值回归，获利筹码兑现利润离场，而周期类、权重股盘中脉冲维系指数。最终，上证指数录得月跌幅5.23%，这也是2020年最大的单月跌幅。中证500、深证成指9月跌幅均超过6%，在科创50ETF和创新未来等爆款基金刺激下，科创50指数表现较为抗跌，月跌幅仅0.31%。

主流宽基指数9月涨跌幅情况一览（数据来源：Wind）

从行业板块来看，申万28个一级行业板块仅3个板块出现上涨，有25个板块在9月出现下跌。涨幅居前的三个板块分别为休闲服务、电气设备和汽车，月度涨幅分别达到3.14%、2.16%和1.12%。月度跌幅最大的三个板块分别为农林牧渔、综合和通信，月度跌幅分别为17.29%、10.74%和10.26%。

银十有哪些惊喜？

市场人士指出，节前A股市场整体表现出震荡市特征，同时伴随了明显的缩量，这表明本轮A股调整较为健康。与此同时，在顺周期的投资逻辑下，第四季度A股在地产、金融等权重蓝筹以及人气科技板块的带领下，实现向上突破的概率更大。这些板块调整充分、估值合理，基本面景气度也继续向上。到底银十会不会给我们带来更多惊喜呢？按照惯例，还是先一起来看一下历史数据吧。

最近10年A股和港股10月涨跌情况统计（数据来源：Wind）

从上图我们看到，最近10年来， A股和港股10月上涨概率真不是一般的高，A股上涨概率达到70%，港股上涨概率高达80%。

从涨跌幅来看，最近10年，A股在10月有7次上涨仅3次下跌，平均月涨幅为2.52%。其中，最大涨幅发生在2010年10月，涨幅12.17%；2015年10月涨幅也超过了10%。最大跌幅出现在2018年10月，月度跌幅7.75%。港股市场10月表现更为强势，10年中有8次上涨仅2次下跌，平均月涨幅为2.88%。最大月跌幅同样出现在2018年10月，月跌幅为10.11%。

哪些板块能爆发？

老司基拉了一下最近6年（2014年-2019年）申万28个一级行业的月度涨跌幅情况，表现最好的前三大行业如下。

2019年10月最好前三：农林牧渔（12.6%）、家用电器（4.8%）和医药生物（4.67%）；

2018年10月：无一板块上涨，银行、非银金融较为抗跌，跌幅较小；

2017年10月最好前三：家用电器（10.44%）、食品饮料（9.84%）和电子（6.41%）；

2016年10月最好前三：建筑装饰（8.25%）、食品饮料（6.92%）和采掘（6.49%）；

2015年10月最好前三：计算机（23.82%）、通信（20.52%）和国防军工（20.51%）；

2014年10月最好前三：交通运输（7.15%）、钢铁（6.16%）和非银金融（5.15%）。

最近6年行业板块10月涨跌情况统计（数据来源：Wind）

综合来看，老司基个人认为，以下两大方向10月最值得关注：

一是，以科创50为代表的科创主题

9月份，两大爆款基金扎堆来袭，一是4只科创50ETF基金，二是4只创新未来主题基金。前者募集总金额220亿元，后者募集总金额600亿元，这两大类基金在10月份都面临集中建仓的情况，尤其是4只科创50ETF产品，估计很快会完成建仓，然后在10月上市进行交易。

800多亿资金要抢筹，科创主题值得我们高度关注，一些优质的科创蓝筹股在9月底已经表现出了较好的抗跌性，科创板有望延续反弹走势。

拉长时间来看，中长期聚焦经济发展最优赛道，中国版纳斯达克也正在孕育。一是，存量资金仍处于低配，增量资金也在持续入场。二是，四季度科技成长板块基本面将边际改善，多个子行业景气向上，科创板盈利、成长性优势已在显现。

相关基金包括：588000华夏科创50ETF、588080易方达科创50ETF、588090华泰柏瑞科创50ETF，588053工银瑞信科创50ETF，501096国联安科创3年封闭、501085财通科创主题3年封闭混合、501095中银证券科创3年封闭，这3只基金目前场内折价12%，性价比不错。007346易方达科技创新、007349华夏科技创新A、007340南方科技创新A、007345富国科技创新和007355汇添富科技创新A等，也可关注。

二是，以券商为代表的非银金融板块

大金融板块在四季度一般都有出色表现，券商和保险有望在10月份接过领涨大旗。

短期来看，资本市场改革将对券商板块行情提供支撑。长期来看，券商板块向上的逻辑依然成立，资本市场做大做强的逻辑未变，居民资产配置的革命，资本市场有望成为居民资金的重要出口。在资本市场双向开放的背景下，证券业并购重组是培育航母级头部券商的重要手段，中小券商存在被溢价收购的可能性，短期估值受提振。

复盘历史数据，大多数年份中保险板块在四季度至次年 1-2 月通常会出现阶段性高峰，一方面接近年底，保险公司全年保费收入情况基本落地，对当年业绩预期增加更多确定性，另一方面，四季度是保险公司备战次年开门红的重要时点，对于开门红的预期往往在四季度体现，而在次年一季度兑现，市场通常“买预期、卖事实”，四季度是布局保险板块重要时机。

相关基金包括：001552天弘中证证券保险A、001553天弘中证证券保险C、160625鹏华证券保险分级、167301方正富邦保险主题指数、160516博时中证800证券保险指数、161720招商中证全指证券公司指数和004070南方中证全指证券ETF联接C等。

秋天，是一个金色的季节，也是一个丰收的季节。

相遇十月，收获精彩！