基金销售新规施行对市场影响几何？听凯石财富郭靓怎么说

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来源：凯石财富

公募基金销售新规将在10月1日起开始施行。新规的施行给行业将带来哪些变化？对于普通投资者来说，这些变化会有哪些切身的影响？独立基金销售机构将会面临怎样的机会和挑战？凯石财富副总经理郭靓就这些问题给出了自己的解读。

一、 新规的施行给行业将带来哪些变化？

截至到8月，我国境内143家基金管理人共同管理公募基金资产净值合计约17.8万亿元。此次证监会发布《公开募集证券投资基金销售机构管理办法》（以下简称“销售新规”）主要涉及以下几点核心内容和影响：

1． 强化基金销售活动的持牌准入要求，厘清基金销售机构及相关基金服务机构职责边界；

2． 优化基金销售机构准入、退出机制，着力构建进退有序、良性发展的基金销售行业生态；

3． 夯实业务规范与机构管控，推动构建以投资者利益为核心的体制机制；

4． 完善独立基金销售机构监管，促进独立基金销售机构专业合规稳健发展。

二、 对于普通投资者来说，这些变化会有哪些切身的影响？

在产品净值化的资管大时代背景下，《销售新规》的落地以及近期发布的《公开募集证券投资基金宣传推荐材料管理暂行规定》、《关于加强私募投资基金监管的若干规定（征求意见稿）》等一系列文件，从产品尽调、风险揭示、防范利益冲突、销售费用揭示、客户持续服务、以及销售合规性等多方面都做了充实和完善，也从基金销售人员考核评价指标体系以及客户维护费占比等方面去引导促进基金销售机构的规范有序发展、以保护投资者合法权益为出发点和落脚点坚守底线，促进长期理性投资。对于普通投资人来说，未来将获得更为客观、专业和规范的基金销售服务。

三、 独立基金销售机构将会面临怎样的机会和挑战？

《销售新规》中对于独立基金销售机构，相比2013年的《证券投资基金销售管理办法》主要有如下几点调整：

1． 在注册资本、从业人数、股东条件等方面提高准入标准，实施“一参一控”；

2． 从原“可以从事基金及其他金融理财产品销售”调整为“专业从事公募基金及私募证券投资基金销售业务的机构，独立基金销售机构不得从事其他业务，中国证监会另有规定的除外。”，三方热销的信托、私募股权不在此范围；

3． 提高设立分支机构的要求，其中基金销售日均保有量不低于100亿元，且独立基金销售机构设立的分支机构，限于住所地所在省、自治区、直辖市范围等。

在《销售新规》背景下，独立基金销售机构的竞争将会加剧，在行业优胜劣汰之后迎来长期稳健的发展。独立基金销售机构面临的挑战主要还是在募集和保持存量基金规模，由于公募基金销售所带来的销售收入有限，需要到达一定规模才能使基金销售机构正向可持续经营。而私募证券投资基金无论从认购起点、募集方式还是匹配合格投资人，实际营销维护成本很高。以前，传统的二级私募证券投资基金，会随着市场波动和封闭期结束，面临投资人大量赎回等问题。

伴随着金融产品净值化、金融工具健全、资产管理人成长、投资人成熟等因素，目前在公募基金和私募证券投资基金的种类、功能、结构等方面都日益丰富，独立基金销售机构的机会或将是通过高效渠道传递专业服务到达精准客户。