涨个不停的短债基金，凭啥这么牛？

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来源：基民柠檬

短债基金有一个怪现象，有些小公司的产品厉害得不行，很少绿，基本就是涨个不停。反观一些大公司，固收实力顶尖，业绩却很水，大厂的牌面与实力都哪去了？

解码牛基

柠檬君找出了一批净值曲线优美的基金：

基本都是这个样子的，是很多人“梦中情人”的样子！一路涨个不停，很少有回撤，即便有回撤，也能很快就收回失地。

具体来看，大致上是以下几只基金：

柠檬君选取的还都是有销售服务费的C类份额，如果是A类份额，表现会更加好看一些，众所周知，5月以来债券市场表现很差，还能有这样的收益并不容易。

那就以这些为例，去看看他们的投资策略都是什么，柠檬君研究了一下基金的定期报告，发现这些基金的策略大同小异，所以净值走势也差不多。那么这些基金到底用的什么策略呢？

致富秘籍在于高收益债券，对于短债基金来说，就是票息很高，到期时间很近的债券，这样每天计算净值的时候，票息高带来的利息收益就是很扎实的收益保底，而本身临近到期，一般来说也就没有什么价格波动，估值也不太会有什么大的变化，所以基金的净值表现就会呈现出稳定上行的特征。很多投资者是很喜欢这样优美的净值曲线的。

没有无缘无故的高息

一切都是有代价的，没有无缘无故的高息，债市是一个专业投资者博弈的地方，聪明人比较多，风险收益上的偏差是很难存在的。

前期规模百亿，支付宝金选基金、金牛奖得主民生加银鑫享债券因为持有恒大的债券，惊魂几日，不过许老板威武，最终化险为夷，民生加银基金也并没有彻底翻车。

在这个市场赚取超额收益，真的是要胆大心细才行，见人所未见。

在这些短债基金身上，不太需要有这样的担心，因为这些基金不太会买这样的高收益债，而是瞄准了同样收益较高的“城投债”、“国企债”。这些年城投信仰的拥趸，过得那是相当滋润，效果一直不错，基金规模取得了梦寐以求的增长。此时大家应该想起大明湖畔的“大安”和“小安”，虽然今年过得比较郁闷，但是早期爆发还是要感谢这个策略的。

志同道合者同行

柠檬君不是来劝大家不买这些基金的，而是帮助大家深入认识这些基金的。基金公司和销售机构“把合适的产品卖给合适的投资者”，投资者也要“买适合自己的产品”。

如何知道适合不适合呢？就是充分认识自己、认识基金。志同道合者同行，相信有着“城投信仰”的人并不占少数，如果也能接受因此有一点回撤，完全没问题，这类短债基金就是最适合此类人的短债基金。彼此般配，是非常理想的状态。

如果你对城投债持怀疑态度，对高杠杆房企的债券不放心，那就不要选择这类债券基金。

净值走势只是个结果，不了解原因是没有什么参考价值的。深入了解下去，才会找到一起走下去的伙伴，深入了解下去，才会知道什么时候是散伙的时机。