【盛·动态】长盛基金“投资36计”喜马拉雅第七期音频上线啦！

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“投资36计”第七期开课啦！

由于科学技术不断发展，人们生活水平越来越高，人口老龄化是不可阻挡的趋势，那么会不会有某些行业，将来可以因此受益呢？有哪些投资方式、投资机会呢？本期我们邀请长盛医疗行业、长盛养老健康产业的基金经理周思聪为大家带来最新的解读，一起来收听吧。

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此外，小盛贴心的给大家整理了部分精华内容，拿走不谢！

瞄准消费、医药

长期“好赛道”

——周思聪

把握疫情下的结构性投资机会

经济层面：新冠肺炎疫情可能会深远影响整个世界经济格局和全球产业分工，当然也会促使一些产业加速向我国转移，这些行业将是市场上更为长期和可持续的热点行业。

资金层面：世界各国宽松政策，对于资本市场的流动性构成一定利好。尽管短期出现一些流动性收紧迹象，但总体流动性偏宽松，A股有望不断涌现出结构性投资机会。

行业层面：重点放在国内疫情结束之后，寻找内部需求足够刚性、较快恢复的行业；以及从长远看，我国竞争优势不断增强的产业上，如医药、消费、科技等。

顺势而为，长期布局

面对近期的回调，医药行业未来仍可期。以成熟的美股为例，标普500复合增长率为9%，消费行业的复合增长率为10%，医药行业的复合增长率为11%；同时，日本股市90年代以后，涨幅超过5倍的公司超过一半是医药股。由此可见，医药行业是一个拥有较强生命力的行业，不管是医药也好还是消费，都是特别容易走出持续行情的板块。所以，站在长期的角度来看，这个回调我们认为医药行业仍可期；短期来看，医药行业的回调幅度已经相对充分，此时更倾向于放宽心态，寻找适当的买点。

瞄准长期“好赛道”

医药和消费是古今中外诞生长牛股的“集中营”，这是由其行业属性确定的。医药和消费有共同的特点就是——它们和我们每一个人息息相关，是我们最基本的需求，也是最刚性的需求。同时，资本市场有2个因子很重要，一个是成长性，一个是确定性，消费和医药就含有这2个因子——能十几年甚至几十年保持一个较好的增速。这2个行业基本面相对确定，投资优势胜在稳定性层面。然而，2者也有细微的差别，消费是更多的是一种超级的稳定性、品牌效应与粘性，滚利性非常强；相对来说稳定性会稍逊一筹，因为医药行业整个是在一个变迁的过程中，比如仿制药、创新药、医疗器械的更新等等。这样来看，医药行业的成长性会更好一些。

养老新方向，居养乐医

现在，养老不仅仅局限于“医”这个范围内，从定向来看，包含了一个老年人的“居养乐医”四个方面。同时，面对中国社会养老金“缺口”现状，我们自己需要提前进行养老金的准备。最后，养老产业并不是局限于一个养老院，或者其他相关的医疗标的上，其实它是一个很大的概念，比如在国外，会通过资本市场解决了社会养老金不足的问题，是发达国家非常普遍的现象。所以，在未来养老金大举进入股票市场，不断提高权益比例是历史发展的必然趋势，这个趋势，在我们国家也会发生，那么这个趋势的发生，必然会引起A股市场一些与养老相关的产业获得一个长期良好的发展。

全民刚需价值显著

长盛医疗行业

（002300）

数据来源：银河证券，截至2020.10.9。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

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长盛医疗行业2016、2017、2018、2019、2020Q1、2020Q2业绩分别为2.00%、4.61%、-18.93%、49.83%、16.51%、38.81%，同期业绩比较基准分别为10.49%、4.23%、-20.06%、28.31%、7.12%、23.37%。数据来源：长盛医疗行业定期报告，统计日期：2016年2月3日至2020年6月30日，业绩比较基准：80%×中证全指医药卫生指数收益率+20%×中证综合债指数收益率。

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