翻倍基再现 入场权益市场时机到了？

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来源：北京商报

北京商报讯（记者孟凡霞刘宇阳）国庆假期后各项政策利好的背景下，A股市场不仅成交额得到明显恢复，三大股指也接连上涨。截至10月15日收盘，近5个交易日上证综指涨幅超过3%，深证成指和创业板指更达到5%以上。受益于此，众多权益类基金的年内业绩再上台阶，9月底数量仍为0的翻倍基金，如今已有5只，净值增长率超过90%的也多达19只。而收益快速增长的同时，部分投资者也拟借“东风”入场。那么，市场冲高过后的当下，权益类基金又具备怎样的布局机会？

“9月调整后的亏损，在最近几天基本都回来了，有的还赚了点儿。”北京商报记者注意到，最近部分投资者在基金论坛或相关的微信群中分享持“基”过节的欣喜。回顾近期A股三大股指的表现，同花顺iFinD数据显示，10月9日-15日收盘，上证综指上涨3.55%，深证成指和创业板指也分别上涨5.56%和6.34%。相较之下，9月三大股指则均下跌5%以上。

由此，多数公募主动权益类基金的年内净值增长率也一扫节前的阴霾，恢复向上行情，更有多只基金收益率翻倍。不过，与此前医药、科技、消费三大赛道主题基金霸榜的情况不同，此次的“翻倍基”则以制造行业、新能源板块为主。

同花顺iFinD数据显示，截至10月14日，以农银汇理工业4.0灵活配置混合为首的基金年内净值增长率已达113.09%，农银研究精选混合、广发高端制造股票A的收益率同样超过110%，分别达到112.49%和110.34%。另外，农银新能源主题、长城环保主题灵活配置混合也实现年内收益翻倍。而就在今年三季度末，主动权益类基金业绩榜TOP1尚低于100%，约为95.68%，彼时，年内业绩超过90%的产品也仅有5只（份额分开计算，下同），如今则提升至19只。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，新能源替代传统能源是人类发展的大趋势，依靠化石能源的时代逐步走到尾声，人类要开发新的能源，主要的形式是太阳能、风能以及核电等，新能源汽车正是新能源的应用，既能够保护环境，又能够减少对化石能源的依赖，因此这些行业的龙头企业发展的空间较大。

而在上述市场表现的背景下，也有投资者拟借着上涨行情的“东风”入场布局。那么，权益市场短期冲高的趋势是否有望在四季度延续？当下是否是入场的好时点？若要布局，又该关注哪些板块的机会？

诺德基金基金经理应颖表示，对A股四季度的走势是相对乐观的。主要原因在于三方面。其一，从近期公布的经济数据看，国内经济复苏是超预期的，经济持续的回暖，将使得市场随着经济增速的恢复预期，提高向上修正的程度；其二，从9月最新披露的CPI（居民消费价格指数）数据及提高宏观杠杆率的提议看，流动性边际收紧的担忧或在四季度有所缓解；其三，随着美国大选的落地，投资者风险偏好大概率将有所提升，部分高质量的成长性板块也将存在一定的投资机会。

杨德龙也认为，节后A股即出现了快速回升，近两个交易日出现了一定回调，但回调幅度不大，仍然处于上升的过程之中。整体而言，市场的趋势依然是向上的。

不过，也有业内人士对后市延续向上走势持谨慎态度。沪上某中型公募内部人士坦言，当前的A股市场，不同于2018年底处在全面低估的过程当中，而属于结构性泡沫与结构性低估共存的阶段。其中，结构性泡沫主要集中在今年上半年涨幅比较大的科技、医药和消费等板块。而结构性低估，则主要存在于传统的顺周期行业，包括银行、地产、基建等板块。因此，综合上述情况，市场整体继续出现连续快速上行的概率是比较小的。

“如果是三至五年的长期投资，投资者此时入场布局权益类基金的机会仍较为明显。但就半年至一年的短期投资而言，则建议投资者放低收益预期。个人认为，当前的股债市场都处于结构性的震荡市，相对适合配置的是‘固收+’类产品，或者量化对冲类的产品。”上述内部人士如是说。

应颖也认为，从中长期投资看，指数层面，当前位置大概率是一个低点，四季度或将企稳并缓慢回升。在板块方面，建议关注消费、医药、新能源及科技行业中具备较高质量成长性的公司。