兴银基金权益市场点评：预期短暂修正，盘整蓄势待发

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市场情况：上周上证综指跌1.75%，创业板指跌4.54%，科创50指数下跌7.09%。申万二级28个行业绝大部分行业回调，其中仅汽车（+2.24%）、银行（+1.64%）实现上涨，医药生物（-6.08%）、建筑材料（-5.55%）、农林牧渔（-5.49%）回调较大。

流动性：10月19日-10月22日，北上资金净流出140.26亿元。自10月14日，外资连续7个交易日净流出，累计净流出164.16亿元。截止10月23日，两融余额升至15179.48亿元，较10月16日下降32.92亿元。10月19日-10月23日央行累计开展7天和14天逆回购3200亿元，利率与之前持平，叠加1000亿元逆回购到期，央行实现资金净回笼2200亿元。

政策面：10月21日，2020金融街论坛年会在北京举行，央行行长易纲在会上表示，展望未来，要坚持稳健的货币政策，坚持和完善应对疫情中一些行之有效的结构性金融政策，助力完成全年的发展目标任务。证监会主席易会满表示，要建立健全公开透明的资本市场制度规则体系，让市场对监管有明确预期。（上述市场情况、流动性及政策面中引用的相关数据和内容均来自Wind公开信息）

市场点评：预期短暂修正，盘整蓄势待发。上周A股市场有所调整，主要是由于央行“需把好货币供应总闸门”的表述引发市场对于流动性提前收紧的担忧以及部分高估值公司业绩不及预期。实际上货币政策灵活适度的基调并未发生实质性改变。从9月的经济数据来看，虽然三季度GDP略低于预期，但工业生产明显加快，社零增速超预期回升，基本面持续改善。未来两周，随着科创板新增IPO和美国大选的落地，市场扰动因素将有所减少，基本面的持续改善将继续驱动增量资金入场。十四五和三季报景气向上的方向是值得重视的机会，可以关注新能源、军工、电子等十四五政策受益方向以及中游制造、原材料、大金融等景气向上板块。

声 明

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