兴银基金权益市场点评：盈利拐点已现，静待风险偏好修复

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市场情况：

本周上证综指跌1.63%，创业板指涨2.12%，科创50指数涨4.29%。申万二级28个行业有9个行业实现上涨，其中汽车（+3.86%）、电气设备（+3.82%）、医药生物（+2.83%）和家用电器（+2.07%）行业上涨幅度较大。

流动性：

10月26日-10月30日，北上资金净流出83.38亿元，前一周为净流出140.26亿元，主要受到欧美疫情加剧影响。截至10月30日，两融余额降至15185.43亿元。10月26日-10月30日央行累计开展7天和14天逆回购5100亿元，利率与之前持平，叠加3200亿元逆回购到期，央行实现资金净投放1900亿元。

政策面：

10月31日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议。中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示，人民银行将根据形势变化综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，支持货币供应量和社会融资规模合理增长。会议强调，以注册制和退市制度改革为抓手，带动发行承销、交易、持续监管、投资者保护等各环节关键制度创新，全面加强资本市场基础制度建设；完善现代金融监管体系，加强制度建设，提高金融监管透明度和法治化水平，完善存款保险制度。（上述市场情况、流动性及政策面中引用的相关数据和内容均来自Wind公开信息）

市场点评：

盈利拐点已现，静待风险偏好修复。上周基本面预期修正诱发的调仓对市场产生了一定影响，大单IPO对市场流动性也形成了一定压制，但该影响均已接近尾声。从10月的PMI数据来看，10月制造业PMI为51.4，回落0.1个点，非制造业PMI为56.2，回升0.3个点，复苏结构向服务业转换，后续可等待疫苗问世的第三波修复脉冲。A股上市公司三季报已全部出炉，盈利拐点已现，中上游企业净利润增速改善较大。此外，根据日历效应，四季度跟经济相关的“低估值、ROE稳定品种占优”，可重点关注景气度改善的周期性行业。

声 明

      需注意国外疫情尚未出现拐点，中美关系仍存不确定性，合理配置资金的同时应注意潜在风险。

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      市场有风险，投资需谨慎。