视频|富荣基金郎骋成：居民财富搬家效应出现 利好A股市场

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近日，第二届新浪金麒麟最佳分析师颁奖盛典成功举行。富荣基金研究总监郎骋成出席盛典并接受了新浪财经专访。郎骋成表示，随着理财产品刚兑的打破，随着居民理财意识的提高，居民财富的搬家效应出现，利好A股市场。郎骋成建议，投资者如果定投，可以选择指数基金；如果买入并长期持有，建议关注绩优主动产品。

以下是问答实录：

新浪财经：公募基金行业近些年取得非常显著的发展，规模爆发式的增长，尤其是爆款基金频现，您认为造成这个现象有什么原因？这个现象可以持续多久？

郎驰成：从现在看，随着理财产品刚兑的打破，随着居民理财意识的提高，居民财富的搬家效应出现了。搬家效应更多是通过资产配置的方式，从原来传统的理财和存款转向了资本市场。

在这个过程中，随着国家对资本市场关注度逐渐提升，过去这一两年，资本市场的表现相对是比较好的，财富效应吸引了原来参与理财甚至是P2P的客户，把关注度集中到资本市场上。对应的权益类的产品规模快速增加，爆款的基金频现。可能也是居民的财富积累到了一定阶段以后，整个理财意识的觉醒或者投资意识的觉醒造成的现象。

新浪财经：公募行业发展到一个非常好的机遇，当基民面对130多家公司7000多个产品的时候，为什么选择您的基金？富荣基金产品有何特色？

郎驰成：富荣基金是相对比较新的基金，2016年才成立，相对成立比较久的老基金来说，我们的产品线比较短，公募层面可能只有传统的债基和一系列股票型、指数型的产品给大家选择。从我们公司的角度来说，新公司总是会做出和传统公司不太一样的方向选择，我们更集中于新兴成长的方向，比如消费品领域、科技领域，我们在这一块会做一些特别的布局。对应着我们今年一些指数性的产品表现的也相对不错，这是未来我们在这个方向会投入比较大的研究力量继续推进的原因。

新浪财经：对于您个人来说，未来更看好指数基金还是主动管理基金？

郎驰成：指数基金和主动管理基金，取决于大家投资的方法、投资的目的。

首先，如果您是一个偏定投性质的诉求，我觉得可能指数基金的选择更加合适，因为相对来说指数基金根指数的偏离度很小。如果站在资本市场长期发展的角度，指数长期来看是上涨的，过程中有一些波动，指数基金可以相对确定性的把自己的份额给积攒起来。

但是如果是一个买入持有的投资者，倾向于大家选一些主动管理型的基金。为什么这么说呢？短期炒股票的性质接近一个零和游戏，而长期来看上市公司能不能变好，取决于公司的管理层和经营的稳定性等。

投资者买股票的时候可能会碰到一个问题，就是没有办法把市面上这么多股票都研究清楚，所以买公司的时候，2015年前买一个很好的公司，两年以后这个公司由于某些原因变得不好了，买股票赚不到钱。

部分投资者认为，买基金跟买股票一样，但其实并不一样。因为基金经理本身是比较专业的投资人，基金经理会根据市场的变化一直选择市场上相对比较好的资产，然后通过调仓等获得比较好的收益，所以主动型管理基金应该不是零和游戏的产品。长期来看，如果选对了好的基金经理，主动管理基金在买入持有方面应该会有更好的优势。

新浪财经：下面这个问题是一个行业热点，之前大家热议“基金赚钱、基民不赚钱”，您如何看待这个现象？贵公司基金持有人如何避免这个问题？

郎驰成：首先基金赚钱、基民不赚钱，可能大家的投资方式有问题，选择短期赚钱比较快的投资。如果这样选择，量化上叫动量策略，在个股这可能有效，但是每个基金经理产品的组合都不只是一支票，而是一批票的构成。

从某种程度来说，如果短期之内跑得特别快，有两种可能性，一种是行业集中度特别高，现在这个行业特别热，这个时候去追可能会赚到一个追涨的钱。还有一个可能性是市场已经涨得非常热了，整个行业都在涨，大概率来讲，追涨在基金投资里面并不一定是一个很好的方式，相反地，按时的定投甚至包括了市场下跌的时候逐渐地买入，对基民来说是一个比较好的选择，他就不会因为像股票一样追涨而造成损失。