工银瑞信权益军团：大浪淘沙沉为金 行稳致远再出发

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2020年无疑是权益基金的大年，前10个月沪深300上涨14.62%，主动权益类基金整体获得了32.31%的收益，明显跑赢大市。与此同时，权益类新基金发行也如火如荼，今年前10个月已成立了195只股票型基金和536只混合型基金，募集规模分别为3099.65亿元和13464.74亿元。

今年是首家银行系公募——工银瑞信基金成立15周年的荣耀时刻。15年来，工银瑞信基金已发展成为一家公司治理科学、业务资质全面、产品体系丰富、投资业绩良好、风险控制严格的资管总规模近1.3万亿元的全能型资产管理公司，特别是在权益产品方面，工银瑞信基金表现非常出色。

“靓“实力：工银瑞信主动权益基金业绩位居行业前列

据海通证券的业绩排行榜，今年前三季度工银瑞信旗下主动权益类基金以47.06%的平均回报居行业前十，在权益类规模前十五的大型基金公司中居首位。同时，在全市场主动管理型基金业绩前20强中，工银瑞信占据4席，旗下多达25只主动权益基金收益超50%，数量为全行业第二。

另据银河证券数据显示，截至10月30日，工银瑞信旗下多只权益基金位居行业前列。工银瑞信战略转型主题最近三年的净值增长率为141.60%，在全部140只同类基金中排名第一，获得银河证券三年期五星基金评级；工银瑞信美丽城镇主题、工银瑞信新金融最近三年的净值增长率分别为98.90%、101.78%，在全部140只同类基金中分别排名第15名、第13名，工银瑞信养老产业最近三年的净值增长率为124.02%，在全部23只同类基金中排名第2，均获得银河证券三年期五星基金评级。

“软“实力：重合规、重稳健、重长期的投资观

工银瑞信基金权益军团助力公司位居银行系公募之巅，究竟有着怎样的“制胜法宝”呢？据了解，近年来，工银瑞信在权益投资领域形成了自己的发展特色，在监管层要求大力发展权益类基金的大背景下，工银瑞信基金固守本源，在银行系公募基金中异军突起，优势显著。

权益类基金的发展首先不能偏离长期投资、价值投资、稳健投资的理念，必须坚定正确的投资观。工银瑞信基金权益军团的“软”优势集中体现在投资观上，通过持续强化“投资者利益至上”的受托文化和经营理念，并传导到每名投研人员，引导形成重合规、重稳健、重长期的投资观，培养成熟、健康的投资文化。积极引导各级管理者及投研人员正确处理好发展观、业绩观和风险观三者的关系。

就发展观而言，树立并强化为投资人服务的理念，秉持研究驱动投资、投资指导研究的原则，追求可持续的、长久的、高质量的发展；就业绩观而言，追求长期可持续的、穿越考核周期的业绩，同时适应投资人、委托人的需求和期待，做好投资组合管理；就风险观而言，重视风险的识别和科学管控，做好风险处置预案，在风险与收益之间做好匹配和平衡。

“硬“实力：努力提升研究的深度、高度、广度

业绩是投研实力最好的佐证，工银瑞信的“硬”优势体现在权益投研综合实力强，特别是在行业主题权益基金上表现出“弯道超车“的实力。据银河证券数据，截至三季度末，工银瑞信旗下7只行业主题基金年内回报超70%，拉长时间来看，过去两年，工银瑞信旗下13只行业主题基金收益翻倍，在全行业中排名第一。

这些成绩的取得，一方面与工银瑞信对研究深度、高度和广度的高要求密切相关。提升研究深度方面，加强对重仓个股、个券等投资标的研究，推动投资经理、研究员共同加强深度调研、持续调研、联合调研，强化对底层资产的穿透式研究以及对上市公司经营情况、公司治理、实际控制人的全面研究。提升研究高度方面，从全球战略风险和战略价值判断入手，对区域、国家、宏观、行业、标的物等进行多层次、多维度的分析，同时深刻理解“周期”，准确把握行业与宏观、中国与全球、过去与未来的周期异同。提升研究广度方面，持续推进内部跨组交流，强化与国际优秀资产管理公司的投研交流机制，便于对跨市场、跨行业、跨境的交叉融合与风险传导进行深入洞察和剖析，提升对市场全局的研究分析和把握能力。

加强投研互动，提升投研一体化水平，也是近年来工银瑞信权益投资快速崛起的一大法宝。在投资组合构建方面，加强内部人员梯队的“传帮带”和管理工作，推动考核和评价机制的优化，从而帮助基金经理做出更加科学、稳定、长期的投资决策，提升公司投研一体化水平。在内外部资源整合方面，强化“五个协同”，包括宏观与微观协同、投资与研究协同、固收与权益协同、公司与集团协同、抓机会与防风险协同。同时，通过股票推荐奖励制度强化投研一体化，鼓励研究员加强对重点个股的研究、推荐和跟踪，提升研究员的市场意识和投资参与度，对其“推票”的实盘贡献进行相应的奖励。

“智“实力： 注重投研人员的长期绩效表现

近年来，工银瑞信旗下主动型权益基金业绩持续提升，权益规模稳步增长。为了夯实核心投研能力，工银瑞信建立了一套独具特色的金字塔式人才培养机制，以培养基金经理和研究员的长远眼光，形成一支稳定、专业的投研团队，加上长期激励计划及以中长期业绩考核为主的考核体系，从机制上为长期、持续业绩提供良好的保障。在这种良好的机制下，工银瑞信打造了多个专业完善的行业投研小组，为旗下基金绩优业绩提供强有力的支持。

目前，工银瑞信在权益投研板块，建立了7个投资能力中心和8个研究小组，形成了涵盖宏观、策略、各个产业等不同研究领域；主动、量化等不同研究方法；成长、价值，灵活配置等不同风格；国内、海外等不同市场的完整研究体系。

工银瑞信实行长短期业绩相结合的考核方式，尤其注重投研人员的长期绩效表现，并将个人业绩和团队业绩相结合，鼓励分享与合作，通过精细化分工来提升投研的整体战斗力，实力助力研究成果转化为基金业绩。

展望未来，工银瑞信基金还将坚守本源，在产品布局上坚持主动和被动协同发展。工银瑞信基金不仅将继续丰富行业基金、主题基金、全市场基金等赛道，进一步健全完善基金产品布局；还会做大做优存量长期业绩稳健而突出的权益类产品；同时，在宏观、政策、产业深度研究的基础上，加强前瞻布局，加大在符合政策导向、符合经济转型升级等具备中长期发展空间的领域的资产配置力度，努力为投资人创造更好的收益。