行业分化释放重磅信号，创业板成交额超沪市或成常态？

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9月8日，创业板以3374.56亿元的成交额首次超过沪市，这一幕足以载入史册。然而这令人难以置信的一幕，却在9、10月份多次出现。创业板成交量放大，沪市主板的资金引力却日渐下降，可谓是奏响了“冰与火之歌”。

这种现象的成因是什么？今后创业板成交额超沪市会成为常态吗？投资者又该如何应对呢？今天，就带大家一起来看下。

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成交额多次超沪市，创业板“后生可畏”

9月至今，创业板与沪市主板成交额对比（亿元）：

数据来源：Wind，2020.09.01-2020.10.23

Wind数据显示，自9月8日创业板成交额首超沪市后，创业板成交规模高于沪市的现象不断出现，尤其是双节过后，创业板成交额便一直紧追沪市，并多次实现反超。

我们都知道，创业板只是深市中的一个板块，其上市公司数量和总市值规模都较沪市有很大差距。截至10月23日，创业板上市企业868家，总市值101635.86亿元；沪市上市企业共1754家，总市值规模达468597.71亿元（数据来源：Wind）。

显而易见，沪市上市企业数量是创业板的两倍，而市值规模是创业板的四倍多，在如此大的差距下，创业板的成交额仍能高于沪市，这意味着市场资金大规模流入，创业板奏响“火之歌”。那么，是哪些因素造就了这一现象？它又将持续多久呢？

注册制成资金引力主因

创业板成交额超沪市或成常态

创业板成交额反超沪市主要有以下两方面因素：

1. 涨跌幅放宽，投资偏好倾斜

要知道，市场的资金分布规律从来都不是简单的线性问题，投资者偏好在其中占据了主导作用。创业板注册制实施后，股票价格的涨跌幅限制由10%放宽至20%，股价弹性增大，投资者偏好向创业板倾斜，板块活跃度提升，进而增加了创业板的成交额。

2. 主板资金转移推动创业板成交量放大

另一方面，沪市主板中一些优质行业估值普遍偏高，如消费、科技等，已进入中期调整阶段。如此一来，投资者转而青睐创业板中估值较低的行业，主板资金加速流入创业板，沪市上演“冰之歌”。

整个资本市场的资金总量是有限的，因此难免会呈现“此多彼少”态势，当创业板成交量放大时，A股其他板块自然会出现缩量的问题。长期来看，注册制“三步走”完成后，沪市主板注册制改革落地，两市的交易制度才能对称，届时沪市资金或将实现回流，各市场间的资金配置有望平衡。

但当前沪市投资活力明显弱于深市，“深强沪弱”局面延续的概率较大，创业板成交额高于沪市或将成为常态。

择股难？指数投资工具来支招

在创业板成交量放大之际，也不乏“炒小炒差”问题出现，许多流通市值小、价格低、基本面差的个股遭遇明显炒作，择股就成为投资者面临的一大难题。

普通投资者可以通过指数投资工具来解决择股难题。以创业板ETF为例，作为我国创新创业企业的表征，创业板指选择了市值相对较大的100家企业作为成分股，覆盖医疗保健、信息技术、消费及金融等多个行业，ETF产品采用一揽子股票分散个股投资风险，是投资者布局创业板的一大利器。

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