创新未来基金的未来是LOF？何去何从最好还是持有人说得算

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来源：基民柠檬

伴随蚂蚁集团暂缓上市，一系列问题待解决，基金圈与之关联最大的就是可参与蚂蚁战略配售的创新未来基金何去何从，600亿资金何处去？

方案：转型LOF

5日晚，针对投资者的退出意愿，证监会新闻发言人表示：“已关注到相关情况，并已要求相关基金管理人、基金销售机构充分考虑投资者合理诉求，坚持持有人利益优先原则，依法合规提出可行措施，切实保护投资者合法权益”。

基金公司公告给出的方案是：“为优化服务，我们将向中国证监会及交易所申请基金份额上市交易，以使得基金持有人可在交易所场内交易持有的基金份额，待获批准后，有流动性需求的持有人可将基金份额转入场内进行交易卖出，我们也将协调蚂蚁基金销售公司配合做好相关服务衔接，以方便每位基金持有人。同时本基金的投资运作平稳开展，以最大化地维护每位基金持有人的权益”。

简单说，就是将基金转型为LOF，可以在交易所上市交易，想要退出的投资者，可以将在蚂蚁基金购买的份额转托管到自己的证券账户，通过证券账户卖出实现退出。

这个方案可以保证基金总份额不变，如果后续蚂蚁集团恢复上市进程，可以继续参与战略配售，并且参与规模并不会有大的变化，还是600亿的10%，约60亿左右。

麻烦：挺不方便

不过对于持有人来说，尤其是打算退出的持有人来说，这个方案是比较麻烦的一个方案：

首先，LOF基金的代码都是有特殊号段的，这些基金还需要想办法解决这个问题，虽然难度不是很大，但是增加流程就要耽误时间，影响退出效率；

其次，这种退出方式要求投资者要在证券公司开户，而很多的持有人并未开通或者账户尘封多年，现在想要退出就需要开户或者重新启用账户，对于持有人来说增加许多事务性负担，而且这个金额说多不多，说少不少的，整吧很麻烦，不整吧心里不痛快。

再次，如果想要退出的投资者太多，基金的场内交易价格必然要显著低于基金净值才行，其间的价差对于持有人来说是损失。目前场内上市的封闭基金，大多都有折价，创新未来基金的基金经理也不是没有场内产品作参照，比如160645、166025，这两个基金场内份额并不多，如果创新未来转到场内量比较大，且有集中抛售需求，折价远比这两个要大得多，这部分损失怎么算？

最后这个方案是否真正遵循持有人的意愿了呢？是不是需要持有人大会通过呢？

柠檬君此前发起了一个投票，结果可以供参照：

64%的人选择应该退，说明退出意愿是非常强烈的，怎么退有得商量，但是真正遵循持有人意愿的话，最好还是通过持有人大会的方式来解决，这次大会如果能够成功召开，将是行业里程碑式的重大进步。

出现现在这种情况，大家都不愿意，但是麻烦归麻烦，不方便也要处理掉。或许我们可以有更好的方式来解决。

好聚好散

有基金研究前辈建议清盘是最优选项，最近市场上涨不少，各只基金应该都有盈利，不失为“好聚好散”，但是清盘对于蚂蚁基金和基金公司来说并不是一个容易的决定。毕竟在这批基金身上倾注了太多的资源，前期成本是行业历史上罕见的高峰。

港股打新方面，各个券商的处理可以作为参照，有的全退、有的部分退，有的不退。这里不需要道德绑架，全退的背后是不小的损失，券商愿意替投资者分担值得鼓励，按照规矩办事也没毛病。

所以柠檬君觉得，最好还是去认真倾听持有人的意见，这才是坚持持有人利益优先原则，不妨提出两个或者多个方案，让持有人在持有人大会上去选，让持有人决定未来何去何从。