涨的太猛，太快！华夏基金、国泰基金等旗下多只ETF主动拆分

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涨的太猛，太快！多只ETF主动拆分

中国基金报记者 张燕北

震荡市基金彰显赚钱效应，净值创出新高。近期，多只股票型ETF（交易型开放式指数基金）实施份额拆分，通过调整基金份额数量降低净值吸引投资者。

多位受访人士表示，股票型ETF主动实施份额拆分，有利于缓解投资者的“恐高”情绪，吸引更多资金申购。同时还能使基金以相对便宜的价格建仓，对于提升ETF的场内交易活跃度也有帮助。

多只股票型ETF实施主动拆分

日前，华夏基金发布旗下华夏创业板动量成长ETF（创成长ETF）、华夏创业板低波蓝筹ETF（创蓝筹ETF）两只基金实施份额拆分业务及结果的公告，两只基金的分拆比例为1：3.64和1：3.08。

基金份额拆分后，创成长ETF基金份额由4.66亿份调整为16.97亿份，基金净值由2.1101元变为0.580元；创蓝筹ETF基金份额由10.34亿份调整为31.8亿份，净值由1.9414元变为0.631元。基金实施份额拆分后，份额增加而单位份额净值减少。调整后的基金份额持有人持有的基金份额占基金份额总额的比例不发生变化。

在华夏基金主动拆分基金份额之前，9月9日，国泰基金对旗下的芯片ETF进行了份额拆分，拆分比例为1：2，拆分后投资者持有的基金份额增加一倍。8月份，国泰基金对旗下上证180金融ETF也实施了拆分，拆分的比例为1：5，将1份基金份额拆成5份。

对于进行份额拆分的原因，上述两家基金公司均表示是“为了满足广大投资者的需求，提高被拆分基金的交易便利性。”

从业绩来看，上述几只基金今年以来的表现都相当不错。截至11月5日，创成长ETF年内净值涨幅达到75.05%，创蓝筹ETF的涨幅为58.68%，芯片ETF也上涨了45.73%，期间产品净值屡创新高。

多因素致ETF主动降净值

华南一家公募市场部总监称，基金拆分是在保持基金持有人资产总值不变的前提下，改变基金份额净值和基金总份额的对应关系，重新计算基金资产的一种方式，并不影响基金的已实现收益、未实现利得等。

对于ETF基金主动实施份额拆分的现象，业内人士评价称，基金主动拆分看似有点“吃力不讨好”，但实际上是用短期的不便换取更长期的发展；实施拆分主要出于以下几方面的考虑。

“其一，适当降低净值有利于吸引更多新的投资者申购，扩大基金规模。基金净值过高会让投资者产生“恐高”心理。举个例子，同样是芯片基金，拆分前的国泰CES半导体芯片ETF要比华夏国证半导体芯片ETF的净值高1元多，而拆分后两者价格相近，投资者的感觉会更好，场外投资者也以用相对更低的单价买到好基金。”上述市场部总监说。

一位基金评价人士直言，“很多投资者就是喜欢‘1元’的基金产品。基金的净值增长和股票的股价增长并非一回事，基金净值是靠持续多年的经营管理带来的增长累积起来的，而不少基金投资者是用炒股的思维去看待基金。通过拆分降低净值可缓解基民对‘基金净值高，投资风险大’的顾虑。”

“其二，对于场内交易的上市ETF而言，较低的单位净值还可以降低交易门槛，便于提升流动性和活跃度。例如，原先交易价为2元的基金现在1元就可以买到，活跃度大大提升。”

华夏基金举例表示，比如某ETF基金的单位净值是2.4元，持有人在进行场内交易时，最低门槛持有1手也就是100份，对应的基金规模就是240元。当基金净值按照1：2的比例拆分后，基金单位净值降到了1.2元，那么场内交易的最低门槛也就降到了120元，提高了投资者交易的灵活性。

数据显示，上证180金融ETF在拆分后的几个交易日里，其交易量明显放大。华夏基金强调，如果拆分时大盘处于震荡调整期，一方面可以摊薄原持有人的损失，另一方面也使基金能够以相对便宜的价格进行建仓，为未来获得良好投资业绩打下基础。

编辑：舰长