行业丨新能源汽车景气依旧，强者恒强

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1、新能源汽车产业供需两旺，热门车型受消费者追捧

根据EVsales数据显示，全球新能源乘用车9月销量达34.6万辆，环比增长43.4%，同比上涨88.4%，是近三年的单月最高销量水平，其中中国市场就贡献了全球销量的37.9%，数据亮眼：

比亚迪发布公告称，今年10月份，该公司的新能源汽车销量为23217辆，其中纯电动汽车销量为14919辆，同比增长96.61%。

上汽集团发布了10月份产销快报。数据显示， 10月份上汽新能源车销量超过4.9万辆，同比增长320%。其中，五菱宏光MINIEV 10月份销量近2.4万辆，单日最高销量突破1200辆。今年1至10月份上汽新能源车累计销量达到19.3万辆，同比增长42.5%，已超过去年全年销量。

理想汽车公布了10月交付数据。理想ONE在10月交付3692辆，连续三个月刷新单月交付量纪录。同时，10月新增订单量再创历史新高。

小鹏汽车2020年10月交付数据发布，单月总交付量达到3,040台，同比增长229%，连续两个月达到3,000台以上。同时，今年1-10月小鹏汽车累计交付量已达到17,117台，同比增长64%

蔚来发布2020年10月的交付数据。蔚来10月共交付新车5055台，创品牌单月交付数新高，同比翻番，并自今年3月以来连续第8个月实现同比增长。这是蔚来月度交付数首次突破5000台，也是中国高端汽车品牌月销量首次突破5000台。

从整个9，1月销售数据来看，新能源汽车的高行业景气度保持不变，龙头标的基本面向好，并伴随着电池技术的迭代进步与价格下探，新能源汽车供需两旺，强者恒强。

2、政策再度加码，突显大国雄心

国务院办公厅于11月2日印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，提出到2025年，中国新能源汽车动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。目前新能源汽车占比仅为4%，上升空间巨大。

此次规划的蓝图，奠定了新能源汽车长期的基调。其最核心之一，就是强调了市场的作用，以企业为技术路线的选择主体，标志着我国新能源汽车市场从政府培育期逐渐走向市场化的进程。

总体上政策面有四个较为清晰的方向：第一，加大了公共事业服务领域使用新能源汽车的政策支持。第二，产业互联，推动电动化、网联化、智能化协同发展。第三，加大对充电桩，换电站，加氢站等新能源汽车基础设施的支持力度。第四，鼓励创新与合作，提高我国在新能源产业链的话语权。

中航基金认为：新能源汽车市场虽然上半年受疫情影响损失惨重，但从6月份开始便呈现出较强走势，7.8月份持续走高，9.10月份呈加速态势，叠加最近的政策利好，到年底之前也是有望保持高增长态势。

但因为新能源汽车的优质标的估值分位目前大多处于高位水平，市场风险偏好改变，逐渐开始分化，部分投资者觉得估值偏高，应给予消化的时间。

短期而言，出现震荡或下跌行情未必不是件好事，这样留给明年的空间也就更足。