海富通朱斌全：当前股指期货已逐渐进入比较适合对冲类产品的环境

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来源：海富通基金

海富通量化投资部

基金经理朱斌全

据wind数据，截止11月27日收盘，本周上证指数涨0.91%，收于3408.31点；深证成指跌1.17%，收于13690.88点；沪深300涨 0.76%，收于4980.77点；中小板指跌1.17%，收于9028.19点；创业板指跌1.80%，收于2618.99点。

分行业来看，本周29个中信一级行业中，涨幅最大的行业分别为煤炭（4.69%）、银行（4.46%）、非银行金融（3.65%）。跌幅最大的分别为家电（-3.60%）、建材（-3.17）、医药（-3.05%）。

对此，海富通基金量化投资部基金经理朱斌全分析指出，近期市场出现较为明显的风格转换，一些过去两年涨幅较大、估值已经不便宜的核心资产陆续出现调整，而估值较低的顺周期板块，则在“经济复苏预期”下出现可观的上涨，包括银行、化工、有色等。

而展望未来，朱斌全认为，考虑到全球经济终将逐渐恢复，考虑到今年经济数据基数较低，未来顺周期行业或持续受益。而另一方面，仅从估值对比的角度看，由于顺周期行业普遍估值不算贵，相比于已经不算便宜的核心资产白马股，“拔估值”的阻力可能会小一些。但朱斌全同时也指出，从中长期看，消费、医药等核心资产依然具备较强的确定性，公司基本面向上，依然是机构投资者持仓的重要板块。

“对于我们的绝对收益和‘固收+’产品来说，后期操作思路上还是会做好回撤控制，然后尽可能争取收益。”朱斌全说。他表示，站在当前时间点看，股指期货已经处于比较有利于对冲类产品的环境，考虑到四季度市场偏向震荡，对于中低风险投资者来说，绝对收益产品或是值得考虑的选择。

风险提示：我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，了解基金的具体情况。基金的完整历史业绩请见海富通官方网站。