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来源：诺德基金

关于诺德基金

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以下文字来源于中国基金报

因港股估值较低，目前投资者瞄上港股的投资价值，而且从10月份以来港股表现就优于A股。2021年港股更有机会？哪些领域更受益？针对此些问题，诺德基金研究员张昳泓接受了中国基金报记者的专访。

01

2021年港股前景乐观

中国基金报记者：近期不少投资人士认为明年港股投资机遇较大，您是否认同这一观点？

诺德基金研究员张昳泓：我们对于明年港股整体的投资机会保持乐观态度。港股上市公司结构中可以分为中资股、香港本地股以及外资股三大类，目前中资股的总市值以及利润占比占到整体市场的80%以上水平。因而从基本面角度来看，港股整体的业绩走势和国内经济的基本面趋势是相对一致的。国内经济在政策支持下一直处于稳步修复的状态，到明年上半年我们认为经济修复仍将是市场的主要关注点。近几年南下资金不断流入港股市场，但港股市场整个投资者结构中，海外投资者处于主导地位，这使得港股整体的市场风格相比A股有一定的差异，盈利是港股市场表现最为核心的因素，我们会看到港股常常是等业绩出来才有验证。国内经济目前处于一个由复苏早期到中期过渡的阶段，近期在经济复苏下港股市场已经表现出相对强势的行情，我们认为明年港股可能会迎来由基本面复苏改善带来的市场上行行情。

02

港股优秀公司具备长期投资价值

中国基金报记者：您如何看待港股投资机遇？短期、中期、长期是否具备投资价值？

诺德基金研究员张昳泓：对于港股的投资机遇，除了自上而下的做判断，更加看重自下而上从公司基本面角度出发去做选择。不论是A股还是港股，估值的上涨是一部分，而基本面仍然是实现超额收益最核心的因素。从短中长期的角度，港股市场有很多优秀的公司都是具备比较好的投资价值的。比如我们可以看到近几年港股新经济的比重在不断提升，有很多龙头的互联网公司也都开始回港上市，这一块是港股相对优势的板块，也是我们认为其中有比较好的具备长期投资价值的公司。当然从估值的角度看，港股整体的估值目前相对A股也是会低一些，随着南下资金的流入以及海外资金风险偏好的提升，中长期也会有估值提升的空间。

03

顺周期+稀缺品种被看好

中国基金报记者：如果2021年看好港股，您认为哪些领域或者行业更被看好？

诺德基金研究员张昳泓：港股市场中具备一些比较独特的行业以及稀缺性的优质个股，我们会站在产业链的角度在A股及港股中做一个配置，比较看好港股中像餐饮产业链、运动服饰、互联网、医疗服务等细分领域。

04

风险点：资本流动和中美货币政策

中国基金报记者：如果投资港股，您认为要注意哪些风险？若借道基金布局需要注意什么？

诺德基金研究员张昳泓：港股市场具有离岸市场特征，海外风险也是我们也会重点关注的一块。港股市场内部的公司分化比较大，同时在估值体系以及市场风格上都与A股有一定的差异，在借道基金布局港股时，这也是投资者需要关注的点。

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