来领红包|热门赛道高位震荡，他管理的基金却屡创新高……

跨年行情预期升温，沪指有望挑战年内新高，风格切换如何踏准节奏？立即开户，不错过下一波大行情！

最近股市围绕3300点附近波动，医疗、科技等热门赛道高位震荡，持有相关主题基金的投资者，基金账户从浮盈变成浮亏，只能忍受暂时的低谷或加仓定投。

与此同时，有些基金却“画风清奇”，凹出不一样的姿势。

11月23日，博时产业新动力A基金单位净值2.8450元，创成立来历史新高。

博时外延增长主题基金单位净值2.0510元，创成立来历史新高。

博时战略新兴产业基金单位净值2.1290元，创成立来历史新高。

博时逆向投资A基金单位净值1.7693元，创成立来历史新高。

博时荣享回报A基金单位净值1.6888元，创成立来历史新高。

（来源：Wind）

优秀基金产品，背后凝聚了基金经理的管理智慧！上述创新高基金掌舵人是博时基金“绅士基金经理”——蔡滨，他拥有超过10年投研经验，风格兼顾成长均衡，信仰长期回报，追求“稳”字当头，敢于逆向投资。让我们一起来了解一下，这些年“绅士基金经理”蔡滨有哪些“神操作”吧！

从3300点到3300点，代表作任职总回报超180%

2009年蔡滨加盟博时基金，先后担任过研究部研究员、研究部副总经理兼资本品组组长，目前担任权益投资成长组投资副总监，并管理多只基金产品。

从在管基金列表来看，博时产业新动力A自2015年1月26日成起即由蔡滨独立管理，是他任职超5年的产品，可谓投资风格的代表作。

该基金成立之初，市场正处于牛市初期，上证指数位于3383点，随后基金净值快速上涨，2015年6月12日后，市场开始大幅下跌，5年多来，A股“剧情”多变，上涨、下跌、震荡轮番上演……直至今日，上证指数仍在3300点徘徊（11月25日3369点）。

让我们看同期蔡滨的表现吧！以博时产业新动力A为例，蔡滨任职至今总回报达184.69%，任职年化回报19.56%，大幅跑赢同期沪深300、上证指数涨幅。（来源：Wind，2015.1.26-2020.11.25）

换一个视角，该基金在过去3年、5年收益率都翻倍，均超过100%。市场有观点认为，“一年翻倍不难，难的是三到五年翻倍”。也就是说，历经时间考验，任市场风格切换，依然能穿越牛熊，严控投资风险，追求稳定回报的基金，是值得投资者长期持有和信任的。它们的基金经理也会因为个人成体系的投资逻辑，让投资者更有安全感。蔡滨就是这样一位，有风格有逻辑，给客户投资安全感，注重客户持仓体验的基金经理。

（来源：Wind，截至11月25日）

让我们一起看看他在管的其他产品业绩表现吧！蔡滨管理时超2年的博时外延增长主题、博时战略新兴产业、博时荣享回报A，任职以来回报翻倍，均超过同期沪深300、上证指数涨幅。

（来源：Wind，截至11月25日）

满屏让人发酸的成绩单，也印证了一句投资俗语“好收益时间看得见”。市场中1年翻倍的产品较多，但蔡滨管理的产品任职2年、3年，甚至5年都实现了翻倍的回报，对于这样的基金经理，投资者最适宜跟随2-5年。

优秀的管理业绩来自哪里？蔡滨独特的投资理念发挥作用。

绅士基金经理：成长和价值并行

蔡滨是一个偏好成长股投资的价值派，在他看来，成长和价值并不对立，投资成长股、价值股或周期股都属于价值投资，共性是都基于基本面研究，都是从企业价值角度评估的投资，无论注重的是企业未来成长带来的价值或注重当下被低估的价值回归。

其中的精髓，用他自己的话来说就是“赚企业成长的钱和周期轮动的钱”。

赚企业成长的钱，在判断成长股时，蔡滨用两个标准：

基于时间和增长的维度来分析。例如3-5年的时间维度内，如果企业的收入、利润以及复合增长率均高于同期名义GDP增速的两倍以上，达到15%-20%或以上的增速，就可认为是成长股。而对于赛道较长、成长空间较大的新能源车等特殊行业，考察的时间维度可以延展至5-10年

基于质量维度来判断个股成长性。从财务指标上，他会考察企业是否具有合理且较高的ROIC/ROE水平，以及好的经营性净现金流。

赚周期轮动的钱，蔡滨的标准是在行业周期处于底部向上、公司市值处于具有吸引力的底部，提前进行布局。随着时间的推移、周期回升驱动企业价值的合理回归，获取投资收益。

这样投资理念指导下，蔡滨为投资者带来极佳的投资体验。

如果投资者在他管理之初买入博时产业新动力A、博时外延增长主题、博时战略新兴产业、博时荣享回报A，并持有至今，投资胜率接近100%，平均收益率都超过60%，其中最高达98.37%（博时产业新动力A）。

蔡滨任职来至今投资胜率和平均收益率情况

（来源：Wind，截至11月25日）

他看未来：市场结构性机会为主

对于后市，蔡滨认为市场仍以结构性机会为主，继续关注流动性变化的风险。投资策略上，仍以精选聚焦在产业升级+消费升级方向的优质个股策略为主，力争实现组合净值长期稳健增长。

站在当前时点来看，未来5-10年中国转型升级背景下，过往以劳动力密集、资金密集、土地消耗、能源消耗的发展模式无法持续，而新能源、智能制造、科技、消费老龄化带来的医疗以及人民生活水平提高的品质消费和品牌消费这些方向趋势持续，也会反应到资本市场，相关的行业和相关的优秀公司会在这个过程中变大、变强，这也是看好产业升级和消费升级的时代背景。

今天，博时基金App基金经理专区全新上线，首期嘉宾特邀“稳”字当头、擅长产业掘金的金牌经理——蔡滨！

在这个专区里，既可以观看基金经理专访视频，又能获取蔡滨的最新市场观点，还能一览他的在管优质产品，快点击下方阅读原文，一起走近“绅士经理”蔡滨吧！

能带来投资幸福感的基金经理，值得你长期跟随哦~

留言有奖

#你选择基金经理的重点是什么？#

点赞+在看并评论留言，博哥将随机抽选55位幸运粉丝共享约730元卡券红包。

本期活动剧透：

1、首次留言新粉获15元红包（抽取35人），欢迎新宝宝踊跃发言！

2、博哥也必须给老粉福利，老粉留言获10元红包（抽取20人），快来！

上期留言有奖获奖名单

新粉获奖名单

@龍貓