沪深300再创近期新高 指数基金该怎么买？

跨年行情预期升温，沪指有望挑战年内新高，风格切换如何踏准节奏？立即开户，不错过下一波大行情！

来源：富荣基金

众所周知，沪深300指数由沪深两市300只市值大、流动性佳的股票组成，且同时覆盖了沪市、深市主板、中小板和创业板，是A股市场具有标杆意义的宽基指数。

根据Wind统计，截至11月26日，以沪深300指数为跟踪标的的指数型基金共有168只，资产规模达约2685亿元，占所有指数产品的15.02%。其中，沪深300指数增强基金由于在较好地跟踪标的指数的同时加入了主动投资，因此获得了较好的超额收益。排除今年成立的新基金，仅有3只沪深300指数增强基金过去一年超额收益率为负数，其余55只沪深300指数增强基金均成功跑赢沪深300收益率。

咱们富荣家的富荣沪深300增强A更是表现优异，据海通证券统计，截至2020年9月30日，富荣沪深300增强A最近一年净值增长率71.29%，最近一年超额收益率51.98%，超额收益率排名1/136（1）。

12月1日，沪深300指数再次创出新高5072.55点，距离2015年大牛市的历史高点只有一步之遥。在此时点下，投资者如何购买沪深300指数基金，才能更好地分享指数增长带来的红利呢？

为此我们采访了富荣沪深300指数增强基金经理郎骋成，他将与大家分享最新观点，快来看看吧！

1．富荣沪深300指数增强的投资逻辑是什么？

郎总：我的研究体系是“基本面量化”，这里包括了“宏观”和“个股”两个维度，也就是大家常说的“自上而下”和“自下而上”。一方面，通过监测货币供应、行业PMI、行业库存等中高频数据从宏观角度对经济做出初步的判断，再运用周期的分析经验去判断可能受益的中观行业，我们会基于这个分析结果在行业方面做出取舍；另一方面，当行业确定后，我们对个股的选择看重的是公司管理、公司治理和财务的现金流表现，再结合相对估值的情况做出取舍。好的行业、好的公司构成了我们的产品。300增强这个产品合约规定300成份股不得低于80%，在这个约束下，我们的组合体现出了行业和个股都相对集中的特征。

2．富荣沪深300指数增强的超额收益率在同类产品中排名靠前，相对其他同类产品它有什么不同呢？

郎总：传统沪深300指数增强产品更多偏量化，以量化多因子策略为主，较少做主动选股、行业暴露。而我们沪深300指数增强并没有完全按照沪深300指数进行配比，增强主要来自于我们的分析体系、行业暴露以及对优质公司的选择，所以相较传统沪深300指数增强产品我们波动性也会更大一些。

3．您提到“基本面量化”这个概念，能给大家简单介绍下什么是“基本面量化”吗？

郞总：我们传统听到的量化主要偏数据类的，它更在意市场的变化并会基于市场数据进行一些量化。而“基本面量化”则会淡化股票涨幅、交易量这种市场交易数据，更加去关注基本面信息，比如宏观的M2数据，或者单个公司的财务数据，例如资产负债表、现金流量表、利润表等等，并在这些基本面数据基础上进行量化分析。

4．近期沪深300指数创5年新高，请问投资者如何参与，是定投好还是逢低布局好？

郎总：在我看来，指数基金还是定投比较合适，这是因为指数基金以指数为基准。所以只要指数是正常波动的话，指数基金也不会偏离的太大。其次，定投其实是比较轻松的投资方法，能把大家的时间从追涨杀跌中解脱出来，做更多有意义的事情。投资的话，其实交给专业的人会比较合适。此外，定投能有效克服人性的贪婪，在固定的时间将固定的金额投资到指定的开放式基金中其实是比较科学的方法。最后要说的是，定投并不是只买不卖，在适当时候卖出、及时止盈也非常重要。

5．作为富荣基金的研究总监，您认为研究对投资的支持是如何体现的呢？

郎总：我认为研究和投资是相互影响、相互促进的。举个不一定合适的例子，如果把公募看作一个餐厅，研究员是配菜师，基金经理是主厨，委托人就是餐厅的客人。每个主厨肯定都有自己的拿手好菜，那么我们就要保证这道菜品发挥稳定，换句话说就是要保证它长期有一个比较好的业绩表现。在这个过程中，研究员要协助厨师把这道菜正常做好。此外，在开发新菜品品过程中，一个优秀的配菜师需要搭配好食物，安排好食谱，考虑季节的变化科学配菜。当主厨需要根据客户口味做出改变时，配菜师能够做出合理的响应，这样的厨房配置就是高效的。从这个角度看，投研应该是一体化、相互协作的关系。

基金经理档案

郎骋成，南京大学工程硕士，14年证券从业经验；2004年7月至2008年2月就职于锦泰期货有限公司，任宏观和化工研究员；2008年2月至2010年8月就职于江苏省有色金属华东地质勘察局下属金东矿业股份有限公司，主持上市办公室工作；2010年10月至2013年2月就职于弘业期货股份有限公司，历任投资咨询负责人、研究所所长；2013年2月至2020年6月就职于摩根士丹利华鑫基金，历任另类投资小组副组长、专户投资经理、专户理财部副总监。2020年6月加入富荣基金，任研究部总监。

注：富荣沪深300指数增强基金由富荣福泰灵活配置混合型基金变更注册而来，自2019年1月24日起正式实施转型。

（1）数据来源：海通证券，截至2020年9月30日，评级分类为增强股票指数型，业绩比较基准为沪深300*95%+ 活期存款利率(税后)*5%

富荣沪深300增强A由郎骋成与邓宇翔共同管理，郎骋成自2020年7月16日起管理富荣沪深300增强A。富荣沪深300增强A2019年度回报为45.00%，同期业绩比较基准为28.83%；2020年上半年的业绩为27.60%，同期业绩比较基准为1.64%。

富荣沪深300增强C由郎骋成与邓宇翔共同管理，郎骋成自2020年7月16日起管理富荣沪深300增强C。富荣沪深300增强C2019年度回报为44.84%，同期业绩比较基准为28.83%；2020年上半年的业绩为27.54%，同期业绩比较基准为1.64%。

数据来源：富荣基金官网，wind，数据截至2020年11月27日

风险提示：

1.投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

2.投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

3.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。