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中国造车新势力是2014年起步，经历了跑马圈地，2019年以来加速洗牌，排头军脱颖而出。若按单车销售市值（总市值/年度销量）来衡量估值的话，不少造车新势力的估值是传统汽车的上百倍。那么造车新势力为何会有如此高的估值？其存在又是否合理呢？ 

全球流动性宽松滋生泡沫

疫情冲击下，各国央行货币宽松，根据wind统计，今年以来，美、日、欧央行总资产共扩张6万亿美元。正是流动性的极度宽松，吹大了估值的泡泡，而未来的核心就是这个泡泡能吹多大？可以持续多久？

另外，从产业角度看，泡沫是否就等于不好，这还需要打个问号。纵观全球产业发展，新兴产业的发展必然会经历泡沫化阶段，因为有泡沫才更容易吸引资本，才有利于催生产业的成长。比如90年代末的互联网泡沫，吸引了一大批产业资金，虽然后面泡沫破灭，但也因此培育了一大批互联网巨头。

行业空间广，市场预期乐观

目前我国新能源汽车的销量占比不到5%，而根据国家规划，2025年这一占比的目标值为20%，那也就意味着未来5年仍有4倍的空间。而且从全球看，碳排放要求逐年趋严，叠加补贴政策等激励，电动化路线明确。此外，电动化浪潮大势所趋下，优质供给也将推动需求的扩张。

造车新势力的价值量范围更广

相比传统车企，造车新势力的价值量范围更广。汽车的电动化、智能化对行业的内在运行带来了非常大的变革，即软件定义汽车，未来它也将成为继电视、电脑和手机之后的第四个“屏幕”，承载流量入口的价值，故而也是全球各大科技公司的“必争之地”。

此外，在盈利模式上，传统车企的主要盈利点是前端造车，而造车新势力还包括汽车后市场像维保、充电、FSD芯片、系统软件升级等，所以说，它的商业模式是贯穿汽车全生命周期的，因此，包含的价值量范围也更广。

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