兴•料 | MLF超额续作超预期！

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12月15日央行开展9500亿MLF操作，利率维持2.95%不变，本月累计有6000亿MLF到期，其中12月7日和16日各有3000亿，MLF合计净投放3500亿。

本次MLF超额续作超市场预期。11月30日央行操作MLF时公告将于12月15日对12月到期的MLF进行一次性续作。由于9月、10月、11月均超额投放，因此市场对本次MLF超额续作的期待比较高。但本次超额续作的量仍超预期，央行公告指出“充分满足了金融机构的需求”。分析其内在原因在于：

一是MLF超量续作有望继续缓解银行年底阶段负债端压力；

二是地方专项债、再融资债券等需要央行流动性支持，MLF续作充分满足金融机构的需求；

三是信用风险事件扰动犹存，MLF超量续作可继续呵护流动性环境。

本次MLF放量的直接效果是促使存单利率继续下行，在结构性存款的压降任务几乎完成叠加跨年存单基本发行完毕，本次MLF逐渐放量，使银行负债成本下行，二者利差缩小。

新闻 · 概览

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【中国证券报头版】三大需求继续回升，经济内生动能增强。国家统计局15日发布的数据显示，11月国民经济恢复态势持续显现，三大需求继续回升。国家统计局新闻发言人付凌晖表示，四季度经济增长有望比三季度继续加快。经济运行逐步由政策带动向市场内生增长转变。明年经济运行有不少有利因素，经济增速逐步向潜在水平回归的可能性较大。

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【上海证券报头版】阎庆民：服务高质量发展，资本市场大有可为。证监会副主席阎庆民近日在央视财经论坛暨上市公司峰会上表示，证监会将着力完善基础制度、着力健全市场体系、着力支持科技创新、着力防范化解风险、着力深化资本市场改革，谋划和推动重点工作落地，落实党的十九届五中全会对资本市场提出的重点任务和要求。

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【海外市场观察】欧美股市多数走高，美国三大股指均收涨逾1%。香港万得通讯社报道，周二欧美股市多数收涨，美国三大股指均收涨逾1%，纳指创收盘历史新高。道指收涨逾330点或1.13%，纳指涨1.25%，标普500指数涨1.29%。欧股收盘涨跌不一，德国DAX指数涨1.06%。

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