践行可持续发展投资！财通基金的坚守与创新

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来源：财通基金

近年来，随着股市“黑天鹅”事件的逐渐增多，追求可持续发展金融和ESG的投资理念开始被资本市场接受，“新冠危机”、“气候变化”或进一步打开了ESG和绿色投资的机遇之门，投资者的风险意识不断增强、并更加关注那些公司治理良好、富有社会责任感、关注环境保护的好公司。

责任投资又叫ESG，是环境（Environmental）、社会责任（Social Responsibility）和公司治理（Corporate Governance）的英文缩写，是一种关注企业的环境、社会、治理绩效而非仅仅财务绩效的投资理念和企业评价标准，综合评估企业经营的可持续性，以及对社会价值观的影响。

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ESG投资理念在海外已较为成熟

ESG投资在欧美等发达国家已有超过50年的历史，并且渗透率较高，据晨星数据显示，2018年初，全球五个主要地区ESG投资总规模已达到30.68万亿美元，至今仍保持年复合增长15%以上的高速增长。

2019年美国市场共有206亿美元的资金流向了ESG开放或者指数型基金。2020年1季度，美国ESG基金获得了105亿美元的资金净流入。即使在3月的市场恐慌期，ESG基金仍旧获得16亿美元的资金流入。

截至2020.8.31，过去5年以来资金持续流入ESGETF市场，今年以来，新流入资金已达1,310亿美元，总资产规模已超过6万亿美元。

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业内首发，践行ESG投资

早在2013年，财通基金即率先成立ESG主题基金，截至2020.9.30，财通ESG100指数基金成立以来区间收益为124.40%，超越同期业绩比较基准55.09%，并荣获《证券时报》《中国基金报》联合颁发的中国基金业英华奖“2018年度最佳指数增强基金”，截至2020年3季报，配置方向主要以大消费、金融地产、工业等板块为主，侧重于选择稳健、抗周期的优质企业。

     （数据来源：见文末）

本基金采取“指数化投资为主、主动性投资为辅”的投资策略，力求在控制标的指数跟踪误差的基础上，适当采用量化增强策略获取超越标的指数的投资收益。

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优中选优，打造业内首个ESG指数

在基金经理朱海东看来，可持续发展体现了中国经济的转型和发展方向，ESG投资因子力争不仅提供下行保护，同时还提供涉及高盈利能力、增长和动量因子的敞口。

据wind数据显示，从指数基日（2013.3.22-2020.10.30）以来，中证可持续发展100指数相较同期上证综指年化收益超越3.1%。目前指数成份股覆盖非银金融、银行、建筑、医药生物、房地产等多个行业，采用等权重加权方式计算，行业分布相对均衡，在有效控制风险的基础上，力争实现基金资产的稳健增值。

目前尚不存在统一的ESG表现评价标准，各大评价机构自成一格，作为业内最早践行可持续发展投资理念的先驱者之一，财通基金经过多年的探索实践，逐步形成了自己的一套特色体系框架，引领突破传统的投资新思维。

中证财通可持续发展100指数由中证指数公司为财通基金创新定制，或反映了沪深300指数样本股中ECPI ESG可持续发展评级前100只股票的走势。ESG评级方法来源于欧洲著名的可持续评级机构ECPI公司，该评级方法在海外市场应用广泛，或提前预警了许多海外公司的违约案例（境外市场情况仅供参考）。

在投资策略方面，首先是负面筛选。

通过梳理投资、研究过程中遇到的痛点，如是否可能存在高污染、高耗能、产能过剩等社会责任问题、是否存在公司治理、财务造假、股东关系、信息披露质量等公司治理问题，最终梳理出ESG三大类共百余个细化指标，并借助大数据分析获取上市公司的各类数据，并对各类ESG指标进行算法加工，最终输出ABCDF五种评级结果，为每一家上市公司进行评级，并形成ESG的“负面清单”，不符合ESG标准的、得分较低的或者受限制的行业或将在投资中被剔除掉，但通常不会因为ESG而对特定行业全盘否定，而是会考量某一上市公司在该行业的ESG得分排名情况，得分中上游的上市公司仍然能够进入股票池。

其次是正面优选。

ESG评分较高的、更加强调环保、绿色、可持续的发展理念，以及在社会责任方面表现良好的公司是财通基金投资的首选目标，基本面以及价格的变化同样也是核心的考量因素。

最后一个层面则是ESG融合。

财通基金看重投资组合的长期回报率，而将ESG因素纳入投资决策、研究和风控的全流程中。因此，ESG作为基本面分析的补充指标，或能够帮助财通基金更全面地识别投资风险。从风险和回报看，我们把ESG因素作为对传统投资和风控框架的有效补充，帮助投资人更好识别公司在环境、社会和公司治理方面的潜在不足，从而更有效地控制风险，创造长期价值。

对于投资者，我们相信通过ESG评分能对股票池进行负面筛选，或可以降低‘踩雷’概率，控制组合回撤，那些在各领域中兼具社会价值和经济价值的优秀公司，或更大概率能够为客户带来长期稳定的投资回报，并实现美好生态、和谐社会和经济发展的良性循环。

对于上市公司，ESG投资或有望激励企业在创造利润之余，更加注重社会责任、环境保护等方面的综合管理。随着监管要求的不断提升，在追求业绩的同时兼顾环保和内部治理，积极履行社会责任的企业，才能在激烈的竞争中脱颖而出，实现更加健康的长期发展。

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中国ESG投资潜力巨大

从全球来看，欧洲已有近50%的投资机构采用ESG投资策略，美国25%，日本18%，而我国不到1%。据MSCI测算，未来五年，全球投资规模中57%将受到ESG策略驱动或影响，就中国市场而言，ESG投资理念或继续加速渗透，国内资产管理行业落实的深度与广度或将不断提升，随着近两年国内政府和监管机构的大力推动，外资投资者对国内资本市场参与比例的扩大，我们也看到了国内责任投资发展的更多积极信号。

随着A股被纳入MSCI的权重不断提高，MSCI的ESG评级逐步覆盖A股市场，机构投资结构的不断优化，叠加A股境外机构投资者的配置比例在逐步增加，以及养老金等长期资金的入市，或可有效的促进可持续发展投资，近年来随着全球各个国家相关政策文件的出台运行，和环境污染、社会治理问题的显现，上市公司对于社会责任报告及相关ESG信息披露的自主性和积极性已经大幅提升。在市场机制的自发作用及协会和社会各方的引导推动下，ESG投资正在不断的生根、发芽。

基金经理吴迪认为，ESG投资是一次观念的革新，或势在必行，未来财通基金还将继续发力，从公司投研架构、风控流程、产品研发等方面入手，继续深化探索结合中国市场特点的ESG实践方法，我们对责任投资在国内的发展充满信心！

数据来源：2020年三季度定期报告，截至2020.9.30，详情请见底部数据来源，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。我国基金运作时间较短，不能代表股市发展的所有阶段。净值增长率来自财通基金产品定期报告，中证财通可持续发展100指数A从2013.3.22至2020.6.30期间，会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为-5.50%（-12.82%）、48.99%(53.00%)、11.72%(9.19%)、-8.52%(-7.87%)、20.77%(24.14%)、-16.95%(-23.10%)、30.93%(25.10%)、0.12%（-4.56%）（其中会计年度按基金实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算）；截至2020.09.30，成立以来124.40%（69.31%）；历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。

风险提示：财通指数100A作为股票指数增强型基金，股票投资仓位不低于80%，主要投资于中证财通中国可持续发展100（ECPI ESG）指数成份股和备选成份股的资产不低于基金资产的80%；投资于权证的资产不超过3%；现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于5%。因此财通指数100A的投资业绩与本基金界定的可持续发展特征突出相关证券的相关性较大，需承担相应风险；除基金特有风险外，本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等，无法规避股市的系统性风险，基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的，其风险大小主要与资产质量有关。本基金风险等级为R3，不适合与之风险等级不匹配的投资者。投资有风险，请谨慎选择。投资者在投资相关产品前应仔细阅读登载于基金管理人网站的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的的风险承受能力相适应，不建议风险承受能力不匹配的投资者投资该等产品；投资者投资于本基金，极端情况下可能存在损失全部投资本金的情况。投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构认购、申购和赎回基金，基金代销机构名单详见基金管理人官网。

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