易方达张胜记：2021有望迎来两轮驱动牛市 金融和周期仍有机会

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原标题：易方达张胜记：2021有望迎来两轮驱动牛市 金融和周期仍有机会来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 朱文彬）站在岁末年初的时点上，对于后市的看法自然是人们最关心的话题。

“2021年股市处在两轮驱动牛市中，金融和周期仍有投资机会值得关注。”易方达基金指数增强投资部总经理、易方达沪深300指数精选增强拟任基金经理张胜记发表观点称。

张胜记认为，市场进入后疫情时代的最主要标志，是未来两个月新冠疫苗可能会陆续问世，接下来一到两年之内，随着疫苗接种的普及，疫情会得到实质性控制。在这一背景下，全球各主要经济体会陆续进入相对确定的复苏周期。

此外，面临疫情期间货币政策环境和财政政策环境都比较宽松的大背景，A股市场还是易涨难跌的阶段。但跟前期不一样的是，传统经济复苏会比较快和明显，市场结构的变化跟前期会有很大不同。今年11月以来，A股市场传统经济板块估值强势修复，未来这种结构分化还会持续一段时间。

“过去的3年，以成长股为主要投资风格的基金表现远强于沪深300宽基产品，从历史上看发生反转的概率比较大，后疫情时代的经济特点也支撑金融周期市场的估值修复，在这个时点配置宽市场基准类指数增强产品是一个比较好的时机。如果站在一年以上甚至更长维度，可以继续持有成长风格的基金。”张胜记表示。

据Wind数据统计，从2012年9月管理至今，截至12月8日，由张胜记管理的易方达上证50指数增强基金（A类代码110003，C类代码004746）累计收益率已经超过300%，累计超额收益率超过180%，年化收益超过18%。无论是3年、5年、7年还是任职以来的数据，其超额收益在同类产品中均位列第一。

张胜记在分享投资心得时表示，经过15年的基本面研究和分析，从内心相信企业的持续成长是股价持续上涨的基本动力。他认为，满足这种持续成长条件的企业，一般是处于Gartner曲线第二上升段的企业。Gartner曲线是技术成熟曲线，一个企业或一个技术刚刚进入人类社会，到被逐渐应用、普及，再到成熟的整个周期曲线。

“Gartner曲线走完从初创到繁荣，到泡沫破灭，真正选出有竞争力的企业，这个企业将进入十年以上的持续成长，这个持续成长的过程最适合二级市场投资者参与，也是我逐渐把投资组合都集中在Gartner曲线第二上升段的主要原因。”他说。