富国基金宁君：把握海外上市中国公司的阿尔法机会

富国海外权益投资部总经理张峰，具有20年港股投研经历，自2009年加盟富国基金以来，先后管理过多只基金并频创佳绩，宁君管理的产品中，除了富国蓝筹精选外，包括富国沪港深业绩驱动、Fullgoal中国中小盘成长基金等，业绩表现突出。其中，Fullgoal中国中小盘于2020年8月获得《中国证券报》一年期金牛海外中国股票基金奖。

富国蓝筹精选成立于2019年8月2日，张峰、宁君分别自2019年8月2日、8月21日开始管理，基金定期报告显示，截至2020年三季度末，净值增长翻了近1倍。

富国蓝筹精选，主要投资于以MSCI中国指数为代表的中国相关蓝筹股，在“A股+H股+中概股”多方位挖掘机会，包括港股通标的以外的优质港股标的，以及A股、港股通产品无法投资的境外房地产信托投资基金（REITS）。据基金三季报显示，前十大重仓股除了互联网、医药行业个股外，该基金还加仓了教育、新能源等领域股票。

富国中国中小盘成立于2012年9月4日，自成立以来一直由张峰担任基金经理。富国中国中小盘，该基金对于中小盘中国概念股主要包括H 股、红筹股、及营业收入或利润的50%以上来自中国内地的其他股票。

据基金定期报告显示，在三季度重点持仓行业主要包括非日常生活消费品、医疗保健、日常消费品、工业等。 整体还是看好港股市场。原因第一，全球利率低企，为股票持续稳定上涨奠定良好基础；第二，中概股回归香港市场，优质成长股在香港上市，以及中国经济的恢复，将吸引海内外资金流入港股市场。AH折价也达到了相对比较高的水平，这也将增大对南下资金的吸引力。

注：上述关于基金定期报告持仓情况，不作为个股推荐，不代表基金未来投资计划。

正在发行的富国全球健康生活主题QDII（基金代码：人民币份额：010644/美元份额：010645），拟任基金经理正是富国海外权益投资团队中的张峰、宁君。

在下文中，金牛基金经理宁君对于A股、港股和海外市场的投资价值的挖掘、对于2021年港股市场的看法作了精彩的分享：

巧妇难为无米之炊，优秀的投资业绩虽然和基金经理的勤奋和能力有关，但更重要的是可投市场中要有一批优质的上市公司。拉长时间维度来看，市场的阿尔法来自于优质的上市公司不断成长，不断增加企业价值。

最近几年，我们看到越来越多有前景的优质上市公司在香港和中概股上市，这些公司广泛分布在消费、互联网和医疗保健行业。展望未来，还会有更多的优质公司选择香港作为主要上市地或者上市地之一，这是我们能够在港股和中概股市场获取阿尔法的最重要的原因。

另一方面，作为中国本土的基金公司，我们拥有和国际资产管理机构接轨的投资理念，同时对中国的公司、产业和政策有更为及时和深刻的认知。作为这个行业的一员，我发现价值投资理念已经在中国机构投资者中深入人心。重视公司质量、生意模式的护城河、公司治理和长期成长空间成为大多数机构投资人的共识。

而中国资产管理机构的进取和勤奋，几乎只有国际上激励最充分的对冲基金可以媲美。这种进取和勤奋，这不仅反应在跟踪的勤奋和紧密上，还体现在对于新行业的学习热情、对新公司新行业的学习速度和对行业认知深度不断提高上。

这是中国本土基金公司过去能获得好的阿尔法的原因，身处这样的环境，我们也有不断进步的压力和动力。只有建立在行业认知和经验上的阿尔法可以持续，只有不断提升我们的研究水平和认知能力，才有可能保持相对优秀的业绩。

在市场整体投研水平不断提升的环境中，我们非常看重团队整体投研实力的提升，从十年前两个人的小团队发展为现在十几人的大团队。短期的业绩可以依靠一两个人的天分和努力，长期则需要提升整个团队的投研能力和合作效率，减少因为个人原因带来的业绩波动。从小团队的合作模式到大团队模式，也对基金经理有新的挑战。在有更多研究员支持的模式中，基金经理需要继续在一线调研，也需要更有效率地从内部学习。

看未来一年，我更看好业绩确定性强、估值没有高估、没有在情绪高点的行业和公司。经过了两年的牛市后，降低收益率预期是更加合理的策略。

看未来三年，我对中国的权益市场、对港股和中概股都很有信心。在货币不断增加的大背景下，优质股权的价值会不断提升。中国人勤劳致富的价值观、完整的产业结构、十几亿人口的广阔的市场都支持中国企业不断做大做强。作为股权投资人我们是非常幸运的，能够在所有的上市公司中优中选优，选择最有竞争力、最符合时代趋势的公司。

我们正在发行重点布局健康和消费赛道的新QDII基金——富国全球健康生活主题QDII基金。在已经有几只全行业基金的基础上，我们希望在重点赛道上布局产品和投研资源，形成与现有产品有差别也有优势的新产品，更好的把握港股和中概股市场的阿尔法机会。