红包福利 | 消费、医药、科技，2021怎么投？答案来了！南华少帅基金经理专业直播解读！

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来源：南华基金

2021怎么投？

哪些板块仍旧看好？结构性机会来了吗？如果您对明年的投资有这些疑问，这场干货直播绝对不能错过！

南华基金权益投资部副总经理徐超是人气基金——南华瑞盈混合发起式基金的基金经理。瑞盈产品抓住了今年的结构性机会，给持有人取得了一个相对满意的回报，获取了较好的正收益。

您的理念是怎么样的呢？

好行业方面，首先这个行业的发展应该符合未来国家经济发展的方向。从现金流折现模型角度，希望有一个比较持久的现金流，不要是夕阳行业，最好是符合经济发展方向的行业。

好生意，就是要关注公司的定价权。有定价权的公司并不多，有的是基于公司品牌、有的基于自身的成本优势。相对来说我更偏好To C的生意。

好管理，就是除了公司具备较好赛道之外，还要看重公司的管理层。人才是创造价值的源泉。公司的企业家精神和企业文化，这些软性的东西是公司的核心竞争力。因此在评估一家公司的投资价值时，不光看公司的行业、业务，也会多维度认真评估公司的领导层和管理能力，这点对公司长期的发展至关重要。

当然，再好的公司如果脱离了估值也不一定就是好的投资。我们在评估一家公司估值时，需要综合考量行业和公司的发展阶段、行业景气度和公司成长性等维度。

南华瑞盈混合发起式基金在过去一段时间里，凭借“好行业+好生意+好管理”的投资理念，沃土掘金、表现优异，截至2020年12月24日，南华瑞盈混合发起C（004846），近一年收益率达71.22%，成立以来收益率达35.18%（数据来源：Wind）。

您对未来走向怎么看？

从政策上来看，资本市场已经被国家提到了前所未有的高度。为了配合国家经济转型，资本市场也应该发挥应有的作用。在房住不炒的前提下，未来最好的投资标的不是房子而是股权。中国已经由之前的劳动力驱动、资本驱动转向全要素生产力驱动，未来体制改革和技术创新会是主旋律。

我们也做了一些研究，我们当前经济转型期经济类似上世纪70-80年代的日本、80-90年代的韩国和同期的台湾。在经济转型阶段股市都表现为结构性机会，机会主要来自消费升级和符合国家经济转型方向的产业升级。再叠加我们国家的金融开放，外资已经成为股市上一股重要力量，微观的流动性还比较充裕，长期看仍有结构性机会。

2021年有没有比较看好的赛道呢？

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