百亿爆款、翻倍基频现:基金十大关键词总结去年 今年继续黄金时代

市场赚钱效应升温，风格却不断切换，抓住低吸潜伏的好时机！立即开户，踏准节奏，不错过下一波大行情

百亿爆款、翻倍基频现！基金十大“关键词”总结过去一年，今年继续“黄金时代”

詹晨 许诺 杨卓卿 券商中国

2021的钟声已经敲响，A股用一个“关门红”告别了沉重的2020。对权益市场而言，过去的一年无疑是个丰收年，也在绝大部分投资人心中留下暖意。从2020全年表现看，沪指累计上涨13.87%；深证成指上涨38.73%；创业板指上涨64.96%，位列2020年全球主要股指涨幅榜第二。

公募基金延续2019年以来的“高光时刻”，在资本市场迎来制度性变革的利好背景下，权益基金的赚钱效应与居民储蓄搬家相互促进，公募基金业绩与规模双双爆发。2020年，上证指数涨幅13.87%，61.55%股票和混合基金跑赢指数，98.38%基金取得正收益，全年业绩中位数水平接近40%。

券商中国用十大关键词梳理公募基金的2020，展望2021，公募基金迎接的一定不是时间的“盲盒”，而是稳稳的“黄金年代”！

1

主动权益

随着中国A股市场迎来稳定发展的新环境，权益类基金迎来跨越式发展的新阶段，权益类基金在2020年继续打破了过去数年的发展瓶颈，A股的赚钱效应使得权益类基金的发行市场异常火爆，规模实现快速增长。

最新数据显示，公募基金管理总规模已高达18.75万亿元，再次刷新历史新高，权益类基金占比达67.6%，成为公募市场的重要“生力军”。权益类基金规模快速发展的同时，也在2020年的A股市场创造了令人惊艳的收益。

2020年12月22日，证监会官网发布《中国证监会党委传达学习贯彻中央经济工作会议精神》，在2021年重点工作中，再次提及“大力发展权益类公募基金”，促进居民储蓄向投资转化。

2

翻倍基金

2020年翻倍基金屡屡吸引了市场的眼球，2020年7月，融通医疗保健基金短短七个多月净值增长率达100.29%，成为年内首只翻倍基金。

2020年A股市场落下帷幕，翻倍基金的数量增长惊人，截止12月31日，已有近100只基金（A/C份额分开计）在2020年内实现收益翻倍。截至2020年末，赵诣管理的农银汇理工业4.0基金、农银汇理新能源主题基金、农银汇理研究精选基金、农银汇理海棠三年定开基金包揽前四强，收益率分别达166.56%、163.49%、154.88%、137.53%。

不过基金投资需着眼长期，市场中的Tenbagger，“十年十倍基”也争相涌现，华夏大盘精选、富国天惠、兴全趋势等长跑型健将也更加深入人心。

3

3万亿

公募基金年度发行规模一再创造历史，成为2020年度不可不提的浓重一笔。

中国公募基金历史上，首次年度发行规模突破万亿出现在2015年的牛市中，达到1.34万亿份；近5年来，仅有2019年的新发规模再度突破并创下新高1.43万亿元。

2020年7月底，公募基金年内发行规模打破之前所有的年度发行纪录，创下1.5万亿份的历史新高，紧接着8月底突破2万亿份，并在12月中旬突破3万亿份。

2020年以来新成立的基金发行总规模为3.16万亿元，超越2017年至2019年3年基金发行规模之和，创下公募基金业新的历史纪录。

4

固收+

2020年成立的“固收+”基金募集规模超3000亿元，更有百亿级爆款基金频频出现。“固收+”一般是指通过主投固定收益资产追求基础收益，同时精选权益资产增厚收益。

“+”的部分比较多样，包括+股票、+股指期货、+打新、+定增、+可转债等。

理财产品“保本”时代过去，货币基金收益下行，曾经期望躺赢的投资者对中低收益+中低风险产品的需求提升了，而“固收+”能在低波动下力争为投资者赚取较高收益。不过需要提醒投资者，“固收+”并不等同于绝对收益。

5

公募REITs

2020年被视为公募REITs“元年”。监管机构相继出台《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》）、《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》等文件。

基础设施公募REITs不但可将流动性较差的基础设施存量资产转化为流动性较强的金融产品，有助于盘活基建领域资产、拓宽基建融资渠道；同时，还可拓宽社会资本的投资面，进一步满足投资者多元化的投资需求。

鹏华基金副总裁邢彪认为，公募基金行业的传统业务为二级市场股票债券的组合管理投资，通过研究市场上现成的标的进行配置，而基础设施REITs则更偏向于一级市场投资、管理的投行类业务。公募基金擅长行业研究、价值发现以及定价，但在基础设施的尽职调查、交易、项目运营管理、价值提升等方面还没有经验积累。所以基础设施REITs业务对于公募基金行业来说是巨大的机会，也是巨大的挑战。

6

爆款频出

行业马太效应进一步加剧，头部基金公司百亿级爆款基金频出，一派热闹景象。Wind数据显示，2020年1400多只新基金中，首募规模达百亿元的新基金多达40只，合计募资规模超6100亿元，在新基金发行总规模占比已超两成。

若拉长时间维度来看，2020年已打破百亿级基金发行数量的历史，此前十年，百亿级新发基金还是稀罕物，2010年至2019年数量分别为3只、0只、13只、3只、5只、20只、12只、8只、14只和27只。

探究权益类基金发行火爆的原因，与监管政策和资本市场两方面有关。政策上，证监会曾明确提出要大力发展权益类基金；在市场方面，年内出现创业板注册制改革、科创板指数发布、新三板精选层投资、再融资新规等多项利好，受益于A股市场结构性行情，权益类基金整体业绩有不俗表现。

7

公募投顾

2020年是基金投顾业务深化的一年，行业迎来新的入局者，券商、银行、互联网渠道、基金公司，投顾领域四方同台竞技。

面对不停波动的市场和超过7000只的公募产品池，投资者在投资行为中存在种种困惑，这些困惑和难题正是投资的痛点所在，也是公募投顾存在的价值所在。

借助四方力量，投顾将深刻改变“基金赚钱基民不赚钱”的怪状，将促使公募基金从销售导向转向以投资者利益为核心的服务导向。更深层次的意义在于，良好的投资顾问服务有助于将散户短期交易性资金逐步转化为长期配置性力量。

8

外资公募

在我国金融业进一步对外开放的背景下，外资进驻中国基金业的热情再次被点燃。

2020年4月1日起，全国范围内取消基金管理公司和证券公司的外资股比限制。当日，两家海外资管公司贝莱德（BlackRock）和路博迈（Neuberger Berman）开始公募基金管理业务资格牌照审批。在此之后，富达、范达集团以及联博香港有限公司也纷纷递交材料，申请设立外资公募基金。8月21日，贝莱德成为首家外商独资公募基金。

除了直接申请公募基金牌照，也有外资机构选择了另外一条路——谋求控股已设立的合资公募，如摩根资管欲收购上海国际信托持有的上投摩根股份以实现全资控股上投摩根。

相信不久的将来，外资与中资公募同台竞技的擂台赛即将上演，外资密集进入也将促使国内公募基金风格更为多元。

9

分级清退

分级基金彻底退出历史舞台。

我国首只公募分级基金于2007年7月诞生，十几年间，分级基金经历从缓慢发展、到规模爆发、再到强制清退的过程。其高光时刻出现在2015年中，市场分级基金总规模一度攀升至5000亿元，但由于随后市场大幅波动导致持有分级基金的投资者损失惨重，监管层火速停止新基金的审批直接掐断这些基金的发展之路。2018年，监管层明确分级基金的退场大限——2020年12月31日。

分级基金产品复杂、风险极高，属于市场小众产品，其清退转型对于绝大多数投资者影响不大。由于分级基金自带杠杆属性，它的退出是规范市场、防范系统性风险的体现。

10

机构的力量

以公募基金为核心的机构，已是驱动A股市场繁荣发展的中坚力量。数据已充分说明一切。中国银河证券基金研究中心的统计显示，截至2020年三季度末，公募基金持有A股市值合计3.87万亿，占两市流通总市值的6.75%。统计显示，2020年三季度末，沪深A股总市值69.21万亿元，流通市值57.37万亿元，自由流通市值32.27万亿元，公募基金持有3.87万亿A股市值，占总市值比例是5.6%，占流通市值比例是6.75%。

机构的力量还体现在，公募基金经理在获得A股的话语权和定价权上的影响力正在逐步增强，公募基金重仓股成为全市场的行情推动的“核心资产”，公募基金的重仓方向代表着A股市场行情的发展方向，机构的力量已成为2020年A股市场的重要关键词。

资金借道明星基金经理进入A股市场的现象，并且头部集中化特点、基金经理个人品牌IP化极为强烈，反过来又强化了机构的力量，增强了机构在权益类市场的影响力，而资金向头部基金集中的趋势，也使得少部分机构、甚至少部分机构旗下的少部分基金经理，就足以对整个A股市场的走向产生重大影响。

Wind数据显示，截至2020年第三季度末，全市场的主动权益类基金经理中，管理资金规模的前18位者合计管理资金约为9000亿，考虑到报告期末的主动偏股型基金规模为3.89万亿，这意味着全中国的18个基金经理，管理全市场主动偏股型基金中约23%的资金。