深度研究，创造价值：“大消费女神”是如何炼成的？

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消费是个好赛道，容易诞生出牛股，也容易诞生出“明星基金经理”。

回溯近两年消费类基金的业绩，富二家有一只已实现了“两年两倍”——

富国消费主题过去2年收益率214.71%，同类排名前7%（37/502），同期业绩比较基准收益率58.61%，超越同期业绩比较基准收益率156.1%。

注：过去2年业绩数据及排名来自海通证券研究所金融产品研究中心，富国消费主题同类指强股混合型，截至2020-12-31。富国消费主题成立于2014年12月12日，历任基金经理：戴益强2014-12至2018-01；刘莉莉2018-07至今；王园园于2017年6月16日起开始管理，富国消费主题及其业绩比较基准自2015年至2019年及2020年上半年的净值增长率分别为46.31%（7.41%），-23.70%（-8.44%），2.29%（17.22%），-18.46%（-19.26%），74.29%（29.50%），33.94%（2.02%）；富国品质生活成立于2019年3月20日，王园园于同日开始管理，富国品质生活及其业绩比较基准2019年的净值增长率分别为11.62%（7.27%），2020年上半年的净值增长率分别为39.39%（14.66%）；数据来源于定期报告，截至2020年6月30日；富国内需增长成立于2020年3月26日，王园园于同日开始管理，富国内需增长及其业绩比较基准成立以来至2020年三季度末的净值增长率分别为42.35%（13.63%）；富国消费精选30成立时间较短，业绩不予列示。基金管理人的历史业绩不代表未来，也不构成对其他产品的业绩保证，市场有风险，投资需谨慎。

而这只基金的背后管理者正是富二家的85后“大消费女神”——王园园。

富国基金王园园

国内基金经理的历史一再证明：A股投资需要勤奋，但更需要天分和悟性。运气不可或缺，但穿透表面、把握事物规律的能力，更是关键。

而王园园看消费股的“眼光”——确实与众不同。

“大消费女神”是如何炼成的？

2015年，王园园加盟富国基金研究团队的第一年，就在轻工这个市值很小的行业板块，连续推荐了出两只四倍股，日后这两只股票都有十倍以上的最大涨幅。

2016年，她再接再厉，在大消费领域连续有“大牛股”推荐，并在高位果断及时提示风险，对公司整体贡献十分突出。

连续两年的出色表现，让王园园在2017年中被“破格”提拔为富国消费主题基金的管理，此时距离她入行不过5年时间，之后她便迅速推动了富国消费主题的业绩“崛起”。

2017年下半年，王园园后上任后快速调整组合，扭转了被动局面，年末报告显示，富国消费主题的组合已调整为白马股和黑马成长股的强势组合。

2018年，富国消费主题的重仓股大放异彩，行业排名重回前二分之一。2019年，富国消费主题净值猛涨74%以上；2020年度，基金大涨80%以上，仍排在行业前20%。

注：2019年业绩来源于基金2019年年报；2020年业绩数据及排名来自海通证券研究所金融产品研究中心，富国消费主题同类指强股混合型，近一年业绩排名为126/644，同期业绩比较基准22.47%，数据来源于Wind，截至2020-12-31。

简单纯粹的投资才具备“穿透力”

大消费的基金经理中，投资越简单越纯粹的，往往业绩越好。王园园也符合这个定律。她的目标，就是找到优质公司，长期持有，她的持股周期也显著长于其他同行。

有一项数据非常有趣，如果以王园园管理的富国消费主题2018年末的十大重仓股构建组合，持有至2020年末，则三年的复合收益高达230%（见下图）。

注：仅说明报告期末基金部分持仓情况，不代表基金实际运作安排。

从这项统计中可以从侧面看出王园园的投资特点：善于挖掘成长股、也有定力长期持有，对重仓品种的认知有“穿透力”。先有深知，后有笃行。

深度研究，创造价值