2021年1周：尝试做一个偏债混合的基金池（15个基金）

【福利贴：听白酒专场策略会，抽取茅台酒！】林园+但斌+5基金经理+6分析师(抽奖：茅台酒)

来源：EncounterAlpha

伴随着读者朋友数量的增加，对于基金选择的问题我是愈发力不从心。买者自负是基本的投资原则，我们应该学会为自己投资的基金把关并做好承受最差投资后果的觉悟。大多数基金投资者的问题不在于基金选择，因为共识性正确的基金实在是太多了，大家收益率不如意的主要原因其一是资金、其二是贪婪与恐惧造成的折腾、其三是认知不到位。

（一）反思自己的投资再出发

2019年以来，A股市场出现了一波温和的牛市，沪深300ETF至今涨幅约91%，中证混合基金指数涨幅约110%。虽然2019年1月初基本上就是最低点，但大家可曾回顾一下，从这个时间节点以来，自己彼时的投资回报是否接近翻倍？

2019年以来，沪深300ETF与中证混合基金指数的涨幅

我今天又看了看自己广发证券账户给出的2020年投资收益率情况，不出我之所料，大多数投资者自己炒股仍然是跑不赢沪深300指数的。广发证券给出的数据是沪深300指数在2020年全年上涨27%+，能达到这个数字就能跑赢约89%的用户。广发证券这里的评判标准是简单收益率法，即（期末资产+总流出）/（期初资产+总流入）-1.

这种收益率计算方法简单粗暴但非常有意义，因为对于普通投资者来说，真金白银的收益比虚高的涨幅有用多了。举个例子，2020年期初投入10万，上半年涨幅40%，下半年追加投入90万，下半年整体涨幅10%。计算真金白银的收益只有14.4万，但是按照基金的收益率算法，涨幅却高达54%。显然那个涨幅54%的数据对我们没用，我们收获的只有14.4万元。

遗憾的是，因为我们的收入增长，或者是基于“不见兔子（上涨行情）不撒鹰”的心态，大多数投资者在2019年至今依然是倒金字塔加仓——2020年投入的多，上证指数3000点甚至3300点以上投入的多。

乱折腾的事情就不赘言了，不少投资者把基金换来换去，还不如坚守不动。我们如果不能解决上述心理问题、投资认知问题、股债战略布局问题，我们知道再多的牛基用处也不大。事实上，牛基又何须知道太多呢？二三子足矣。

（二）偏债混合的基金池

2021年，我想做偏债混合、二级债基、股债平衡、主动股票四个指数，每个指数选择15-30个基金，权当公布一个基金池，让大家自己参考、研究与借鉴。

我自己的基金选择具有较强的主观性，严格的说只能是一个基金池，算不得指数，但考虑到未来在进行研究时可能会用得上，我就姑且不惭地将其称之为“指数”吧。很多的细则我还没有完全想好，与其因为完美主义而迈不开步子，倒不如在实践的过程中慢慢改进。

期待在未来“EA系列基金指数”日益完善

我今天选择了15个基金，构建了一个偏债混合型的基金指数。所选基金的标准大致是有一定的打新收益，股票仓位在10-30%之间，基金过往的收益率、股债资产配置都比较稳定、季度正收益概率高的基金。

至于选择C类，那是因为持有偏债混合型基金不是我们的根本目的，这类基金扮演的是稳健理财角色，我们希望未来有朝一日能把这些基金都转换为扮演长期投资角色的股票型基金。再者，我希望基金有点打新收益，想每个季度定期考察一下规模。C类基金大多数（总有个别除外）能持有一个月免赎回费，我就这样拍脑袋决定了。

EA偏债混合基金指数的详情我未来应该还会再介绍，今天就不聊太多了。从表中的今年以来涨幅可以看出，基金净值涨幅2%+的股票仓位近30%，基金净值涨幅在1%附近的，股票仓位基本上在15%±2%。为了保证基金规模不剧烈膨胀，这里面的部分基金存在不同程度的限购问题。

（三）EA系列基金组合周报

2021年以来的A股市场虽然录得开门红，但市场的分化极为剧烈，涨幅大的基本上都是沪深300、创业板指的权重股、基金重仓股，很多小盘股新年以来居然是下跌的。虽然这种现象极大地利好主动型基金，让我们开年就收获了喜人的收益，但我们切不可盲目乐观。估值绝非无用，价值规律长期有效但不是时时刻刻有效。当不看估值的口号喊出，当人有多大胆股有多大产的现象出现时，我们是要有所警惕的。

第1周EA基金组合周报（组合获取方法见图中文字）

本周EA系列基金组合表现尚可，当前表现出股债平衡配置的EA股债平衡、区间策略、琴心剑魄、玉石玲珑组合大致的涨幅也都是沪深300指数的50%±10%。

2021年是52周的马拉松，一城一池的得失真的不重要，大家别把短期的收益率看得太重。对于处于逆风期且尚在坚守的资产，大家不妨多一些耐心，别让自己倒在黎明前的黑暗里。（是否值得坚守取决于资产性质，不是说过去两年收益率不好的标的未来一定反转）

下周暂时没有可转债申购，但仍有新股申购。 

最后，我还是声明一下。相关的基金组合，其设立的初衷是为了检验自己的投资理念，也是为了更好地让读者朋友认识到我是一个普通人。平平无奇的策略，平平无奇的基金。申购相关的组合，不会为我带来任何的经济利益。

我希望大家自己研究基金投资，自己构建组合，而不是盲目信任我。我是一个有待长期成长的青年人，我时常能发现自己的很多不足与需要改进或约束的人性弱点。

组合内的有些基金，例如博时、易方达、交银旗下的基金产品，去官方APP或官网申购可以免申购费（有的是通过货币基金转换免申购费）。兴全、汇添富、中欧、富国等基金公司的官方APP可以0.1折申购费。您若看好组合内的某些基金，完全可以自己去免申购费的地方投资。以股票型基金为例，每投资1万元，0.15%的申购费就是15元的成本。我希望消除一些信息的不对称，让读者朋友有知情权。