一周视点 | 债市短期或延续震荡行情

【福利贴：听白酒专场策略会，抽取茅台酒！】林园+但斌+5基金经理+6分析师(抽奖：茅台酒)

来源：国海富兰克林基金

一、投资视点

债市短期或延续震荡行情

2020年12月债券市场整体明显上涨。12月经济数据显示经济仍处于继续复苏的进程中，而央行为呵护资金面平稳，公开市场投放力度不断加大，加上年底财政支出加快，银行间市场资金面维持宽松，同业存单量升价跌，11月超预期违约事件的影响逐渐消退。由于中央经济工作会议为 2021 政策定调政策保持稳定、不急转弯，债市迎来久违的大涨，短端涨幅大于长端，收益率曲线变陡。

债市短期或延续震荡行情。由于预期外的信用事件，高层频频发声稳定市场恐慌情绪，投资人信心开始趋稳，但根据高频数据的跟踪，经济复苏延续，需求持续向好，当前经济增速正向潜在增速缓慢回归。由于政策短期将保持稳定、不急转弯，短端收益率在超调后仍有下行动力，长端或将维持震荡行情。

二、一周股市

上周市场取得新年开门红  成交量大幅增加

开年第一个交易周大盘取得开门红，三大股指都出现较大幅度上涨。市场活跃度显著提高。上周市场日均成交量较前一周有大幅增加，日均成交金额11780亿元，较前一周增加约3005亿元。从行业上看，上周表现相对较强的是有色金属、农林牧渔、电气设备。截至上周五（1月8日）收盘，上证指数收报3570.11点，全周累计上涨2.79%；深证成指收报15319.29点，全周累计上涨5.86%；创业板指收报3150.78点，全周累计上涨6.22%。

注：数据起始日期2020/1/4，截止日期2020/1/8

  板块方面  上周有色金属、农林牧渔、电气设备表现较强。

  概念方面  上周锂矿、化学纤维、稀有金属等表现较强。

  两融方面  截至上周五融资余额15263.8亿元，较12月31日增加443.56亿元。

  沪深港通方面  上周北向资金合计净买入191.27亿人民币，南向资金合计净买入546.58亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额12215.36亿元人民币，南向资金累计买入金额15576.88亿人民币。

截至上周末，上证A股市盈率17.88倍，深证A股市盈率49.82倍，沪深300市盈率16.87倍（以上均为TTM市盈率）。

（数据来源：大智慧、Wind资讯）

三、海外市场

上周欧美股市集体上涨

美国方面

截至上周五（1月8日）收盘，

 道指涨0.18%报31097.97点，周涨1.61%；

标普500指数涨0.55%报3824.68点，周涨1.83%；

纳指涨1.03%报13201.98点，周涨2.43%。

欧洲方面

截至上周五（1月8日）收盘，

德国DAX指数涨0.58%报14049.53点，周涨2.41%；

法国CAC40指数涨0.65%报5706.88点，周涨2.8%；

英国富时100指数涨0.24%报6873.26点，周涨6.39%。

亚太方面

截至上周五（1月8日）收盘，

 韩国综合指数收涨3.97%，报3152.18点，周涨9.7%；

日经225指数收涨2.36%，报28139.03点，周涨2.53%；

澳洲标普200指数收涨0.68%，报6757.87点，周涨2.59%；

新西兰NZX50指数收涨0.54%，报13558.19点，周涨3.56%。

（引自：Wind）

四、理财锦囊

港股投资机会“值得珍惜”

新年伊始，港股成为了基金经理们较为看好的投资方向，有业内人士认为这一投资机会“值得珍惜”。整体来看，当前港股对比A股市场有两个较为显著的优势。一是优质的、能够代表和受益于经济转型升级的科技龙头大多集结在港股，2021年在南向资金持续流入与海外资金回流的共振下，港股市场流动性将相对充裕，港股科技龙头将在较大程度上受益。二是估值较低，2019年以来，港股表现整体落后于A股，AH溢价已处于2010年以来历史高位，H股中已出现了一批安全边际较高、且AH溢价率较大的金融地产周期龙头。

（引自：上海证券报）

风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。