【银华基金】交易日报 2021-1-27

【白酒投资日报】省长@茅台股王茅台“十四五”能翻几番？|| 【新能源汽车投资日报】板块再次陷入调整细分领域或仍存预期差

来源：银华固收交易

资金日评（资金组）

今日资金面非常紧张。早盘银行隔夜依旧供给稀少，非银质押高等级信用债7d成交在4.0%附近，14d成交在3.7%附近，跨春节成交在3.3%附近，非银隔夜ofr在5.0%以上。央行公开市场操作后，隔夜进一步收紧，非银隔夜ofr上行至8%以上，7d资金上行至5.0%以上。临近午盘，隔夜供给小幅增加，市场情绪好转，价格下行至4.5%附近，7d价格下行至4.0%附近。午盘后，隔夜依旧ofr在4.5%附近，临近尾盘隔夜需求不断堆积，隔夜价格重新上行至5.0%附近，7d资金报价在4.5%附近少量成交。直至尾盘资金面未见明显好转，机构艰难平盘。

央行今日开展1800亿元7天期逆回购操作，今日有2800亿元逆回购到期。

一级市场（今日结果）（一级组）

【利率债】

【农发结果】

1Y 200409X6 加权利率 2.5635% 全场倍数 4.41倍边际倍数 2.06倍

10Y 200410X8 加权利率 3.6456% 全场倍数 3.89倍边际倍数 2.29倍

今日农发市场情绪不错。1Y考虑返费后结果为2.6862，高于二级价格0.5BP；10Y考虑返费后结果为3.6694，高于二级价格0.4BP，二级在截标后上0.5BP至3.67与一级持平。

【地方债】

2105035,21贵州债01,再融资,一般债,5Y,110.5504亿,3.21,（25bp）,全场25.62,边际1.77

2105036,21贵州债02,再融资,普通专项,5Y,52.987亿,3.21,（25bp）,全场25.92,边际1.05

2105015,21北京债01,再融资,一般债,3Y,35.8亿,3.04,（25bp）,全场9.86,边际9.86

2105016,21北京债02,再融资,一般债,7Y,55.2亿,3.39,（25bp）,全场8.37,边际6.21

2105017,21北京债03,再融资,一般债,10Y,20亿,3.39,（25bp）,全场7.63,边际3.3

2105018,21北京债04,再融资,普通专项,3Y,12.3亿,3.04,（25bp）,全场9.91,边际9.91

2105019,21北京债05,再融资,普通专项,5Y,63.1亿,3.21,（25bp）,全场9.71,边际9.41

2105020,21北京债06,再融资,普通专项,7Y,13.6亿,3.39,（25bp）,全场8.46,边际4.11

【短融中票】

【2020-1-27短融一级发行结果】

21国信证券CP002，，35e，AAA，90D，国企，【2.89】，招商银行，2021-04-28，周三到期，

21中泰证券CP001，，25e，AAA，招商银行，国企，【2.85】，90D，2021-04-27，周二到期，

21三一SCP003，，10e，AAA，37D，民企，【2.99】，交通银行，2021-03-05，周五到期，

21华电江苏SCP004，5e， AAA， 90D，央企，【2.9】，招商银行， 2021-04-28，周三到期，

21象屿股份SCP002，，6e，AAA，兴业银行，国企，【3.25】，177D，2021-07-23，周五到期，

21厦国贸SCP002，，5e，AAA，180D，国企，【3.0】，招商银行，2021-07-27，周二到期，

21闽投SCP001，，10e，AAA，210D，国企，【2.99】，建设银行，2021-08-25，周三到期，

21南京地铁SCP003，休1，7e，AAA，中国银行，国企，【2.95】，270D，2021-10-24，周日到期，

21新华报业SCP002，，5e，AA+，64D，国企，【2.85】，交通银行，2021-04-02，周五到期，

21滨湖建设SCP001，休2，2e，AA+，南京银行，国企，【3.5】，150D，2021-06-26，周六到期，

21兴化城投SCP002，休1，2-3.3e，AA，江苏银行，国企，【5.47】，270D，2021-10-24，周日到期，

21盛虹科技CP001，，3e，AA+，1Y，民企，【5.99】，建设银行，2022-01-28，周五到期，

21京国资SCP001，，10e，AAA，180D，国企，【2.7】，中国银行，2021-07-27，周二到期，

21柯桥开发SCP002，，3-6e，AA+，270D，国企，【3.45】，招商银行，2021-10-25，周一到期，

21张保实业SCP001，5e， AA， 180D，国企，【4.0】，江苏银行， 2021-07-27，周二到期，

【2020-1-27中票一级发行结果】

21广州金融MTN002，休2，5e，AAA，交通银行，国企，【3.76】，3Y，2024-01-27，周六到期，

21先行控股MTN001，休2，5e，AA+，光大银行，国企，【4.45】，3Y，2024-01-27，周六到期，

21鲁能新能源GN001，，10e，AA+，招商银行，央企，【4.1】，3Y+2Y，2026-01-27，周二到期，

21海恒投资MTN001，，7.5e，AA+，兴业银行，国企，【4.36】，3Y+2Y，2026-01-27，周二到期，

21怀柔科学MTN001(21科学城公司MTN001)，，5e，AA+，光大证券，国企，【3.8】，2Y+2Y+1Y，2026-01-27，周二到期，

21湖南轻工MTN001，4e， AA+， 5Y，国企，【4.68】，中国银行， 2026-01-28，周三到期，

21鑫垚建投MTN001，1e， AA， 5Y，国企，【6.5】，中信建投证券股份有限公司， 2026-01-22，周四到期，

21江津华信PPN001：【4.98】重庆市江津区华信资产经营(集团)有限公司, 3Y+2Y,AA+,5-7亿,国企,重庆,发行：0126-0127,缴款：0128,已发公募：19江津华信CP002,主承：光大银行。

一级市场（1月28日发行）（一级组）

【利率债】

利率债751亿=国债0亿+政金债530亿+地方债221亿

国债

无

国开

14:30-15:30

21国开01(增发) 110亿元 1年 2.45% 荷兰式

20国开15(增12) 190亿元 10年 3.7% 荷兰式

口行

10:00-11:10

21进出663 30亿元 0.25年 - 荷兰式

20进出13(增14) 60亿元（上弹90亿） 3年 3.34% 荷兰式

20进出15(增13) 70亿元（上弹100亿） 5年 3.43% 荷兰式

20进出11(增7) 70亿元（上弹100亿） 10年 3.74% 荷兰式

【地方债】

一般政府债

10:30-11:10

21安徽债01122亿元 7年荷兰式上限基准上浮30%

专项政府债

10:30-11:10

(再融资专项)21安徽债02 99亿元 7年荷兰式上限基准上浮30%

【短融中票】

【2021-01-28超短融一级发行信息】

1月28日, 21中建七局SCP001, 0.08年, 5亿, AAA, 央企, 【2.30-2.90】, 02-01, 02-02

1月28日, 21津城建SCP005, 0.12年,15亿, AAA, 国企, 【3.50-4.50】, 01-29, 02-01

1月28日, 21光大集团SCP005, 0.16年, 15亿, AAA, 央企, 【待定】, 02-01, 02-02

1月28日, 21中燃投资SCP002, 0.16年, 10亿, AAA, 合资, 【2.30-2.90】, 01-29, 02-01

1月28日, 21中建七局SCP002, 0.16年, 10亿, AAA, 央企, 【2.30-2.90】, 01-29, 02-01

1月28日, 21光大集团SCP004, 0.19年, 20亿, AAA, 央企, 【待定】, 01-29, 02-01

1月28日, 21中方财团SCP001, 0.20年, 3亿, AAA, 国企, 【2.30-3.30】, 02-01, 02-02

1月28日, 21中交三航SCP002, 0.25年, 10亿, AAA, 央企, 【暂定2.00-3.00】, 01-29, 02-01

1月28日, 21三一SCP004, 0.25年,10亿, AAA, 民企, 【待定】, 01-29, 02-01

1月28日, 21鲁商SCP001, 0.28年,3亿, AA+, 国企, 【6.00-7.50】, 01-29, 02-01

1月28日, 21夏商SCP002, 0.48年,4.5亿, AA+, 国企, 【3.00-4.00】, 01-29, 02-01

1月28日, 21北部湾SCP001, 0.49年休2, 10亿, AAA, 国企, 【2.90-3.80】, 02-01, 02-02

1月28日, 21攀钢集SCP001, 0.49年休2, 15+0亿, AAA, 央企, 【3.00-4.50】, 02-01, 02-02

1月28日, 21赣水投SCP002, 0.49年,10亿, AAA, 国企, 【待定】, 01-29, 02-01

1月28日, 21铁塔股份SCP003, 0.49年, 40亿, AAA, 公众, 【暂定2.00-3.00】, 01-29, 02-01

1月28日, 21海尔金控SCP001, 0.49年, 5亿, AAA, 集体, 【待定】, 01-29, 02-01

1月28日, 21鲁金SCP001, 0.49年,5亿, AAA, 国企, 【待定】, 01-29, 02-01

1月28日, 21杭州湾新SCP001, 0.49年, 6亿, AA+, 国企, 【3.00-4.00】, 01-29, 02-01

1月28日, 21西江SCP002, 0.58年,5亿, AA+, 国企, 【3.80-4.35】, 01-29, 02-01

1月28日, 21吴中经发SCP002, 0.70年, 3亿, AA+, 国企, 【2.30-3.30】, 01-29, 02-01

1月28日, 21济南轨交SCP002, 0.74年, 10亿, AAA, 国企, 【2.50-3.05】, 01-29, 02-01

1月28日, 21建安投资SCP001, 0.74年, 15亿, AA+, 国企, 【待定】, 02-01, 02-02

1月28日, 21泰交通SCP001, 0.74年,5亿, AA+, 国企, 【3.00-4.00】, 01-29, 02-01

1月28日, 21鑫诚恒业SCP001, 0.74年, 5+0亿, AA+, 国企, 【3.50-4.50】, 02-01, 02-02

1月28日, 21吉安井开SCP001, 0.74年, 2+2亿, AA, 国企, 【5.50-6.80】, 01-29, 02-01

1月28日, 21建德国资SCP001, 0.74年, 5亿, AA, 国企, 【3.50-4.50】, 02-01, 02-02

1月28日, 21抚州文旅SCP001, 0.74年, 2亿, AA, 国企, 【4.30-5.30】, 02-01, 02-02

1月28日, 21高淳经开SCP002, 0.74年, 6亿, AA, 国企, 【待定】, 01-29, 02-01

【2021-01-28短融一级发行信息】

1月28日, 21瀚瑞投资CP001, 1.00年,5亿, AA+, 国企, 【待定】, 01-28, 01-29

1月28日, 21怀化交投CP001, 1.00年,4.5+0亿, AA, 国企, 【0.00-6.50】, 02-01, 02-02

【2021-01-28中票一级发行信息】

1月28日, 21阳光城MTN001, 2+2年,5.8亿, AAA, 民企, 【6.00-7.00】, 01-29, 02-01

1月28日, 21磁湖高新MTN001, 2.00年, 4+4亿, AA, 国企, 【待定】, 02-01, 02-02

1月28日, 21蓉城轨交MTN001, 3+N年,5亿, AAA, 国企, 【3.60-4.60】, 02-01, 02-02

1月28日, 21余杭交通MTN001, 3+2年休1, 5亿, AAA, 国企, 【3.50-4.50】, 02-01, 02-02

1月28日, 21陕西金控MTN001, 3.00年, 10+0亿, AAA, 国企, 【4.00-5.00】, 01-29, 02-01

1月28日, 21青岛城乡MTN001, 3.00年, 5亿, AA+, 合资, 【待定】, 02-01, 02-02

1月28日, 21渝高新MTN001, 3+2年,10亿, AA+, 国企, 【待定】, 01-29, 02-01

1月28日, 21军民融合MTN001, 3+2年休1, 4亿, AA+, 国企, 【4.00-5.00】, 02-01, 02-02

1月28日, 21兴城建MTN001, 3.00年,9亿, AA+, 国企, 【待定】, 02-01, 02-02

1月28日, 21铜梁金龙MTN001, 3.00年, 10亿, AA, 国企, 【待定】, 01-29, 02-01

1月28日, 21望城铜官MTN001, 3+2年休1, 5+0亿, AA, 国企, 【待定】, 02-01, 02-02

1月28日, 21襄阳高新MTN001, 3.00年, 6+0亿, AA, 国企, 【待定】, 02-01, 02-02

1月28日, 21綦江新城MTN001, 3+2年,5亿, AA, 国企, 【待定】, 01-29, 02-01

1月28日, 21金坛投资MTN001, 3.00年, 3+0亿, AA, 国企, 【待定】, 02-01, 02-02

1月28日, 21青岛海科MTN001, 3+2年休1, 5+0亿, AA, 国企, 【4.00-5.30】, 02-01, 02-02

1月28日, 21铁道MTN002, 5.00年,200亿, AAA, 央企, 【2.65-3.65】, 01-29, 02-01

1月28日, 21中浦石化GN001, 3+2年休1,4亿, AA, 国企, 【4.00-5.00】, 02-01, 02-02

【其他金融债】

21平安银行小微债01 200亿元 3年 AAA/AAA 中诚信国际簿记建档 3-3.6 09:00-15:00 国泰君安/中国银行/招商证券/邮储银行/建设银行/银河证券/农业银行/中信建投/平安证券/申万宏源/中银国际/工商银行

【ABS】

专项计划名称：南方资本-元熹8期供应链金融资产支持专项计划

简称：元熹8优1 元熹8次1

发行规模：9.99亿，优先级：9.98亿，次级：0.01亿

簿记区间：3.8%-4.8%

产品期限：361天

信用等级：AAA(联合评级)

配售日：2021-1-28 周四

缴款日：2021-2-1 周一

设立日：2021-2-1 周一

到期日：2022-1-28 周五

还本付息方式：到期一次性还本付息

交易市场：深圳证券交易所

增信措施：碧桂园地产集团有限公司作为共同债务人提供差额补足

【产品名称】：平安证券-一方-融惠供应链金融三期1号资产支持专项计划

【简称】：21融惠2A

【发行规模】：4.76亿优先级：4.75亿；次级：0.01亿

【期限】：360D

【评级】：优先级AAA

【交易流通】：深交所

【区间】：3-4%

【缴款时间】：2021年2月1日

【起息日】：2021年2月2日

【预期到期日】：2022年1月28日

【评级机构】：中诚信国际信用评级有限责任公司

【原始权益人】：深圳市前海一方恒融商业保理有限公司

【基础资产】：保理公司应收账款债权

【本金和预期收益支付方式】：到期一次性还本付息

【增信方式】：金融街控股股份有限公司作为加入债务人

【公司债】

21柳发01-小公募柳州城投 1月28日15:00-17:00 10亿元 (未设基础规模) 3+2年 AA+/AA+ 联合资信无担保民生证券 5.5-6.9 上交所

21苏科01-小公募苏控集团 1月28日14:00-16:00 14亿元 (未设基础规模) 3+2年 AA+/AA+ 东方金诚无担保东兴证券 4.5-5.5 上交所

21复药01-小公募复星医药 1月28日14:00-17:00 合计发行10亿元 (未设基础规模，可回拨) 2+2年 AAA/AAA 新世纪无担保中信证券/瑞银证券/国泰君安/海通证券 3.3-4.3 上交所

21复药02-小公募复星医药 1月28日14:00-17:00 合计发行10亿元 (未设基础规模，可回拨) 3+2年 AAA/AAA 新世纪无担保海通证券/中信证券/瑞银证券/国泰君安 3.5-4.5 上交所

21建信人寿-小公募建信人寿 1月28日09:00-15:00 60亿元 (未设基础规模) 5+5年 AAA/AAA 联合资信/中诚信国际无担保中金公司/中信证券/海通证券 4-4.8 银行间

【企业债】

21济轨绿债 1月28日 14:00-16:00 30亿元3+3+3年（是否提前还款）AAA AAA 中诚信国际中信证券/中信建投非跨市场山东省 2021/01/29 上限4.5

21杭城投债01 1月28日 14:00-16:00 12亿元5年（是否提前还款）AAA AAA 联合资信国开证券/中信建投跨市场浙江省 2021/02/01 上限4.1

【非公开】

伊犁哈萨克自治州财通国有资产经营有限责任公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月28日 5亿元 3+2年 4.5-6.0 AA+/- 无担保财达证券/天风证券/光大证券上交所

湖北夷陵经济发展集团有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月28日 4亿元 3年 5.0-6.2 AA/- 无担保开源证券上交所

嵊州市交通发展有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月28日 12亿元 3年 4.0-5.5 AA/AA+ 新世纪有担保嵊州市投资控股有限公司担保方正证券承销保荐有限责任公司/国信证券上交所

柳州东通投资发展有限公司2021年非公开发行公司债券(第一期)1月28日 12亿元 2+2+1年 0-7.1 AA/- 有担保柳州市投资控股有限公司担保申港证券上交所

南京溧水经济技术开发集团有限公司2021年非公开发行公司债券(第二期)1月28日 15亿元 3+2年 4.2-5.2 AA+/- 无担保华泰联合/东亚前海证券/天风证券上交所

成都空港城市发展集团有限公司2021年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 1月28日 10亿元 3+2年 4.0-5.5 AA+/- 无担保中信建投/开源证券上交所

湖南邵东生态产业园开发建设投资有限责任公司2021年非公开发行项目收益专项公司债券 1月28日 2.8亿元 5年 6.2-7.2 AA/AA 中证鹏元有担保邵东新区开发建设投资有限责任公司担保万联证券上交所

【PPN】

21南浔交投PPN001：【5-6.5】湖州南浔交通水利投资建设集团有限公司, 2Y+1Y,AA,不超过5亿,国企,浙江,发行：0128,缴款：0129,主承：杭州银行。

21富阳交投PPN001：【4-5】杭州富阳交通发展投资集团有限公司, 3Y+2Y,AA+,5-15亿,国企,浙江,发行：0128,缴款：0129,已发公募：16富阳债,主承：中信银行。

21晋江产投PPN001：【4.3-5.3】福建省晋江产业发展投资集团有限公司, 3Y,AA（晋江市城市建设投资开发有限责任公司担保至AA+）,3.4亿,国企,福建,发行：0128,缴款：0129,已发公募：20晋江产投MTN001,主承：光大银行/中国银行。

21长兴建投PPN01：【4.5-5.7】长兴城市建设投资集团有限公司, 2Y+2Y+1Y,AA+,5-10亿,国企,浙江,发行：0128,缴款：0129,已发公募：21长兴建投SCP001,主承：中信证券/中信银行,江苏银行。

21新津城建PPN001：【6.2-6.7】成都市新津县城乡建设投资有限责任公司, 3Y,AA,1亿,国企,四川,发行：0128,缴款：0129,主承：招商证券/天津银行。

21宣城国资PPN002：【4.2-5.2】宣城市国有资产投资有限公司, 3Y,AA+,5亿,国企,安徽,发行：0128-0129,缴款：0201,已发公募：PR宣国资,主承：兴业银行。

21太湖新城PPN001：【3.5-4.5】无锡市太湖新城发展集团有限公司, 3Y,AAA,5亿,国企,江苏,发行：0128-0129,缴款：0201,已发公募：21太湖新城SCP002,主承：南京银行/农业银行。

21郴州产投PPN001：【6-7.5】郴州市产业投资集团有限公司, 2Y+1Y,AA+,不超过10亿,国企,湖南,发行：0128-0129,缴款：0201,已发公募：PR郴高投,主承：中信银行/海通证券。

21荆州城投PPN001：【4.8-5.8】荆州市城市建设投资开发有限公司, 3Y+2Y,AA,5-10亿,国企,湖北,发行：0128-0129,缴款：0201,已发公募：21荆州城投MTN001,主承：光大证券/交通银行。

二级市场

【存款】

今日线下存款收益率继续上行，银行吸存意愿强烈，交投活跃度提升。

【短利率】（二级组）

今天短利率交投一般，成交多集中在流动性较好的个券。资金紧张引发的机构平盘需求带动+0结算的个券成交高开高走，午后随着资金面趋于稳定，收益率有所回落，收益率上行幅度小于昨天。

【利率债】（二级组）

今天利率债交投活跃，早盘受到央行净回笼影响，收益率继续大幅上行，随着午后国债期货上涨，现券收益率也有所回落。具体参与机构没有明显变化，国债方面，外资为主买入各个期限，券商为主卖出。金融债方面，外资买入3Y和5Y，基金和券商卖出；10Y是交易盘为主买卖。地方债方面，城农商行买入，券商和股份制卖出。

【信用债】（二级组）

短融、NCD

今天NCD交投情绪持续活跃，早盘月内期限成交为主，买盘观望情绪重，公开市场操作后，基金大量抛售半年期限，各期限收益率先上行尾盘下行。具体来看国股收益，2月底3.0；3月底2.9；6月底2.8；9月底3.0；12月底3.0。今天短融交投情绪依然清淡，成交集中在3M内期限，较昨日继续上行，各期限高估值成交，基金出给银行为主。