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本文来自微信公众号“智君科技”

四季度资金加仓：食品饮料、化工

减仓：电子、房地产、电气设备

2020年第四季度末，市场迎来盘整已久后的一波快速上涨，其中白酒、新能源概念板块领涨，有色、电气设备、食品饮料等行业上涨较多。透过公募基金近期披露的四季报，我们发现优秀基金持仓反应了市场“聪明钱”的判断：食品饮料行业和化工行业连续三个季度加仓；电子行业连续两个季度减仓。在第二和第三季度中加仓最大的电气设备行业，在第四季度大幅上涨的同时，也遭到优秀基金的首次减仓。

优秀主动管理型权益基金最新一期的资产配置统计如下：

优秀基金近一年表现：在博取收益以及风险控制能力都明显强于沪深300。截止2021年1月22日，优秀基金池在近一年的时间里，区间收益率为61.2%，同期沪深300指数区间收益率39.1%，超额收益率22.1%，此外优秀基金池区间最大回撤率为12.70%，小于同期沪深300指数区间最大回撤率的16.08%。

优秀基金仓位配置情况：本季度股票仓位有所提高，对市场持看好心态。截止到2020年4季度，智君科技对575只智君评级大于等于4星的股票型和混合型基金的持仓信息进行统计分析。整体上，基金股票资产的平均持仓比例为71.58%，该比例处于历史的均值附近的位置，与上一个季度相比持仓比例增加0.60%。

优秀基金行业配置情况：偏好食品饮料、医药生物和电气设备，在食品饮料、化工加仓最多，而电子、房地产和电气设备行业减仓最多。基金仍偏好食品饮料、医药生物、电气设备，平均持仓比例分别22.30%、10.85%、10.77%。重点加仓行业为食品饮料、化工2个行业，平均持仓比例分别增加了 0.69%和0.53%。减仓行业为电子、房地产、电气设备，平均持仓比例分别减少了0.53%、0.23%、0.23%。    

优秀基金个股配置情况：十大重仓股为贵州茅台、五粮液、中国平安、美的集团、宁德时代、中国中免、隆基股份、泸州老窖、招商银行、立讯精密。其中宁德时代和泸州老窖为新进的优秀基金前十大重仓股，迈瑞医疗和万科A退出前十大。从持股基金上看，美的集团、亿纬锂能、中国平安、长春高新、海康威视均有超过30只优秀基金进入。从加仓幅度看，宁德时代加仓幅度最为突出。

2020年四季度优秀基金资产配置详情

1、优秀基金近一年业绩回顾——博收益，抗风险能力远超沪深300指数和中证基金指数

智君科技对全部基金按智君评级进行筛选，选择最新一期评级为4星和5星股票型和混合型基金作为优秀基金。我们对优秀基金进行持仓分析，更能反映市场上聪明钱的态度。截止2021年1月22日，优秀基金池在近一年的时间里，区间收益率为61.2%，同期沪深300指数区间收益率39.1%，超额收益率22.1%，此外优秀基金池区间最大回撤率为12.70%，而同期沪深300指数区间最大回撤率为16.08%。

优秀基金无论博取收益能力，还是控制风险能力，与沪深300指数相比，均明显强于大盘，这完全依赖于优秀基金强大的投研选股能力以及风险控制能力。我们通过对此类基金进行数据分析，更能获得有价值的仓位管理以及行业个股优选的建议，进而指导投资者进行交易。

图表1：近1年优秀基金净值表现

来源：智君科技，聚源数据    

    2、从优秀基金的股票仓位看，本季略微提升，对市场态度较为乐观

截止到2020年4季度，智君科技对575只智君评级大于等于4星的股票型和混合型基金的持仓信息进行统计分析。整体上，基金股票资产的平均持仓比例为71.58%，该比例处于历史的均值附近的位置，与上一个季度相比持仓比例增加0.60%，说明优秀基金风险偏好基本未变，市场波动性较大。

图表2：优秀基金股票仓位变化

来源：智君科技，聚源数据

其中，股票型基金当前股票资产持仓比例为87.40%，该比例处于历史高位，与上一个季度相比持仓比例减少0.06%。

图表3：优秀股票型基金股票仓位变化

来源：智君科技，聚源数据

混合型基金当前股票资产持仓比例为69.23%，该比例处于历史的均值附近的位置，与上一个季度相比持仓比例增加0.71%。

图表4：优秀混合型基金股票仓位变化

来源：智君科技，聚源数据

    3、从行业配置上看，仍旧偏好食品饮料、医药生物、电气设备行业，加仓最多的行业为食品饮料、化工，减仓最多的行业为电子、房地产、电气设备

优秀基金重仓的前三个行业为食品饮料、医药生物、电气设备，平均持仓比例分别22.30%、10.85%、10.77%。

图表5：优秀基金行业分布

来源：智君科技，聚源数据

优秀基金重点加仓行业为食品饮料、化工2个行业，平均持仓比例分别增加了 0.69%、0.53%。相应的，基金本季度减仓行业为电子、房地产、电气设备，平均持仓比例分别减少了0.53%、0.23%、0.23%。在第三季度被基金减仓的有色金属和非银金融行业，在第四季度仓位有所增加。而第三季度加仓最多的电气设备行业则在第四季度被大幅减持。

图表6：优秀基金本季度行业仓位变化图

来源：智君科技，聚源数据

    4、优秀基金前10大重仓股中茅台、五粮液仍旧是基金的最爱，宁德时代被基金经理看好，本季度加仓最多

从个股上看，当前基金十大重仓股为：贵州茅台、五粮液、中国平安、美的集团、宁德时代、中国中免、隆基股份、泸州老窖、招商银行、立讯精密。

相比第三季度，新进入榜单的股票泸州老窖，退出榜单的股票为恒瑞医药。

图表7：优秀基金前20大重仓个股统计表

股票代码

股票名称

平均持仓比例

600519

贵州茅台

7.27%

000858

五粮液

5.41%

601318

中国平安

3.55%

000333

美的集团

3.12%

300750

宁德时代

3.04%

601888

中国中免

2.34%

601012

隆基股份

2.27%

000568

泸州老窖

2.09%

600036

招商银行

1.97%

002475

立讯精密

1.80%

600276

恒瑞医药

1.68%

600031

三一重工

1.66%

600887

伊利股份

1.61%

000661

长春高新

1.55%

603259

药明康德

1.40%

300760

迈瑞医疗

1.40%

600809

山西汾酒

1.31%

300014

亿纬锂能

1.30%

600690

海尔智家

1.11%

002142

宁波银行

1.10%

来源：智君科技，聚源数据

基金加仓最多的10只股票为：宁德时代、美的集团、阳光电源、山西汾酒、泸州老窖、药明康德、东方财富、洋河股份、中国平安和三一重工。

图表8：优秀基金前20大加仓个股统计表

股票代码

股票名称

上季度平均仓位

平均仓位变化量

300750

宁德时代

2.75%

0.29%

000333

美的集团

2.97%

0.15%

300274

阳光电源

0.82%

0.15%

600809

山西汾酒

1.18%

0.13%

000568

泸州老窖

1.97%

0.12%

603259

药明康德

1.32%

0.08%

300059

东方财富

0.76%

0.08%

002304

洋河股份

0.79%

0.06%

601318

中国平安

3.49%

0.06%

600031

三一重工

1.60%

0.06%

600036

招商银行

1.91%

0.06%

000902

新洋丰

0.16%

0.05%

300014

亿纬锂能

1.25%

0.05%

300347

泰格医药

0.22%

0.04%

601601

中国太保

0.48%

0.04%

601888

中国中免

2.30%

0.04%

300751

迈为股份

0.35%

0.04%

000725

京东方Ａ

0.28%

0.03%

600176

中国巨石

0.43%

0.03%

002493

荣盛石化

0.25%

0.03%

来源：智君科技，聚源数据

经统计最近一期新晋基金重仓股的股票对应的基金数量，其中基金数量增加最多的股票为：亿纬锂能、中国平安、长春高新、海康威视、洋河股份、宁德时代、华友钴业、泸州老窖、兴业银行、中航光电。增持新能源板块的基金数目在增加。

图表9：优秀基金前20大新晋基金重仓家数统计表

股票代码

股票名称

原基金家数

新晋基金增加数

300014

亿纬锂能

35

39

601318

中国平安

142

38

000661

长春高新

59

31

002415

海康威视

26

31

002304

洋河股份

17

30

300750

宁德时代

118

27

603799

华友钴业

1

25

000568

泸州老窖

86

22

601166

兴业银行

24

21

002179

中航光电

15

20

603259

药明康德

68

19

600036

招商银行

90

19

600809

山西汾酒

48

18

601601

中国太保

10

18

300059

东方财富

28

18

601888

中国中免

100

18

600690

海尔智家

47

17

000858

五粮液

247

17

601633

长城汽车

11

15

002460

赣锋锂业

27

14

来源：智君科技，聚源数据

在基金中仓位下降最多的10只股票为：立讯精密、隆基股份、宁波银行、顺丰控股、东方雨虹、保利地产、海大集团、万科A、通威股份、伊利股份。

图表10：优秀基金前20大减仓个股统计表

股票代码

股票名称

上季度平均仓位

平均仓位变化量

002475

立讯精密

0.18%

-0.27%

601012

隆基股份

0.07%

-0.17%

002142

宁波银行

0.25%

-0.11%

002352

顺丰控股

0.09%

-0.10%

002271

东方雨虹

0.15%

-0.07%

600048

保利地产

7.31%

-0.06%

002311

海大集团

0.20%

-0.05%

000002

万科Ａ

1.43%

-0.05%

600438

通威股份

0.22%

-0.04%

600887

伊利股份

0.09%

-0.04%

002127

南极电商

1.66%

-0.04%

002938

鹏鼎控股

0.63%

-0.04%

300760

迈瑞医疗

0.94%

-0.04%

600741

华域汽车

0.55%

-0.03%

600519

贵州茅台

0.46%

-0.03%

603338

浙江鼎力

0.52%

-0.03%

000739

普洛药业

0.99%

-0.03%

600030

中信证券

1.21%

-0.03%

600536

中国软件

2.44%

-0.03%

000895

双汇发展

2.08%

-0.03%

5、结论

本季度优秀基金股票仓位基本不变，市场波动性较大，反映了优秀基金对后市较为乐观的态度。

行业上，基金仍旧看好医药生物、食品饮料以及电气设备行业，与此同时，基金降低了电子、房地产和上涨较快的电气设备行业的仓位。

个股上，贵州茅台、五粮液、中国平安、美的集团、宁德时代、中国中免、隆基股份、泸州老窖、招商银行、立讯精密值得持续关注。

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