小汇有问必答 | 数千亿南下资金青睐，港股有何“魔力”？

今年以来，截至2月5日，恒生指数已经上涨了7.56%，中国大陆南向资金的净流入规模3687.74亿港元，相当于2020年全年总流入量的54%！①。

①数据来源：Wind。恒生指数(HSI.HI)涨跌幅及2021年南向资金净流入规模统计区间：2021/1/1-2021/2/5。

去年，港股市场表现较为低迷，今年好像突然就“火”了，这是什么原因？

这个呀，小汇之前专门做了功课，听我一一道来~

Q1

可否回顾一下2020年以来港股市场的表现？

2020年，港股呈现结构性行情

2020年，港股、A股表现分化，港股全年下跌3.40%②，呈现结构性行情。

去年，内地疫情控制得较好，复工复产及时，经济受影响较小，海外及香港则还处于经济恢复过程中，导致去年A股和港股表现出现分化。虽然港股去年全年涨幅为负，但是港股新经济板块，比如消费、医疗、互联网等，出现了很多龙头公司，一些优质标的表现亮眼。

②数据来源：Wind。恒生指数(HSI.HI)涨跌幅统计区间：2020/1/1-2020/12/31。

 2021年，港股“重振雄风”

今年以来，港股可谓“重振雄风”，截止至2021/2/5，恒生指数上涨7.56%，其中资讯科技、医疗保健等行业涨幅较高③。

③数据来源：Wind。恒生指数(HSI.HI)、恒生资讯科技业指数(HSCICD.HI)、恒生医疗保健业指数(HSCICS.HI)、恒生工业指数(HSCIH.HI)涨跌幅涨跌幅统计区间：2021/1/1-2021/2/5。

Q2

本轮港股上涨的原因主要有哪些？

宏观基本面修复

新冠疫苗研发进程加快，全球逐渐复工复产，投资者对基本面的预期增强。

地缘政治因素缓解

美国大选落地，拜登登台后将重点放在应对新冠疫情、提振经济上，中美摩擦趋于缓和，地缘政治因素缓解。

港股企业基本面也在修复

港股上市公司中大部分是内地公司，内地经济改善将带来内地公司盈利情况的改善和基本面的修复。

Q3

为什么说现在是投资和布局港股的好机会？

标的丰富

一方面，港股原有标的优化：港股新格局下，新经济板块投资标的在港股中市值占比不断提高。另一方面，新标的在港股上市：美股中概股回归港股、大陆企业赴港上市，丰富了港股的投资标的。

流动性足

海外，美联储继续扩表释放流动性，外资持续流入港股；国内，可投资于港股的公募基金数量不断增多，南下资金维持强劲，为港股注入流动性。

性价比高

沪港AH溢价指数(H50066.CSI)经常用来衡量港股的性价比。同样一批公司的股票，如果A股价格比H股高，就会产生溢价。溢价指数越高，代表A股相对H股越贵，即港股性价比越高。

截止至2021年2月5日，沪港AH溢价指数为137.92，高于过去十年90%的时间！说明当前港股具备较高的投资性价比④~

④数据来源：Wind。沪港AH溢价指数 (H50066.CSI)统计区间：2011/2/5-2021/2/5。

看完上面的问答，感觉对于港股市场的认识清晰了很多~

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