一周基金热评：2021.2.8-2.19

来源：兰语基言

▼大势

由于春节假期A股休市，我就把年前最后三天和开年头两天的行情整合在一起写了，很明显呈现出年前大涨年后回调的趋势。沪指从3496点回升至3696点，本周涨幅整体仍高达200个点；创业板也从3193点回升至3285点， 本周涨幅92个点。从总体形势上看，大小盘周线年前双双收阳而年后则双双收阴。成交量方面却呈现出明显的反差，大盘持续净流入并且年后成交量出现了明显的迹象，而小盘年后则是以净流出为主。

假期前后消息面相对平静。值得重点关注的当属央行货币政策对投资市场的影响了，年前央行公布了去年第四季度的货币政策报告，其中明确谈到了货币政策要坚持稳字当头，不急转弯，给投资者情绪带来显著的提振效应，也直接促成了年前的一波大涨。而假期结束后的首周，央行的实际动作则是仅开展了400亿元逆回购操作和2000亿元MLF操作，考虑到同期有3800亿元逆回购和2000亿元MLF到期，相当于央行本周实际实现净回笼资金3400亿元，这也被投资市场视为货币政策收紧的信号，从而引发了节后市场的震荡。尽管事后央行出面澄清，当前不应过度关注央行操作数量，而应重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标，避免对货币政策取向产生误解，但市场情绪还是相当敏感的，很难彻底抛开对于货币投放量的关注。

积极的消息是节后富时罗素正式公布了对于科创板股票的纳入结果，将采取一次性以25%顶格比例纳入方式，预计将为科创板带来1亿美元增量资金，这对科创板构成直接的利好。

实体经济方面统计局春节前公布了1月份的价格指数，CPI由上月上涨0.2%转为下降0.3%；而PPI由上月下降0.4%转为上涨0.3%。由这一升一降也反映出消费的回落以及生产的复苏，利空消费板块利好原料板块。

行业方面的利好首先针对于化工领域，首先就是原油价格上涨成为支撑化工品价格上涨的主因，国际油价年初以来涨幅已经高达20%，直接导致了下游产品醋酸、乙二醇、草甘膦、化纤、尿素价格出现不同程度的上涨，而2020年上半年国内多数化工产品价格下跌到历史低位，行业开工率较低，近期的涨价显著提升了恢复产能的动力；另一方面海外疫情反复导致部分海外化工装置停产，国内化工产品的海外订单需求进一步提升也为相关产业提供了需求端的有效保障。基金可参考：易方达供给改革混合（002910）。

此外还有针对于新能源车行业的利好，年前商务部专门印发了促进汽车消费工作指引和部分地方经验做法的通知，采取鼓励限购地区号牌指标数量配置向新能源汽车倾斜，对无车家庭购置首辆新能源家用汽车给予支持，研究不限购的具体措施，各地可对消费者购置新能源汽车，在充电、通行、停车等使用环节给予综合性奖励，推动公共领域车辆电动化等多项措施，继续大力提升新能源汽车的消费。而来自于中汽协的数据也显示，今年1月，我国新能源汽车产销分别完成19.4万辆和17.9万辆，同比增幅高达285.8%和238.5%，接近2.5倍，且连续7个月刷新当月销量历史纪录。基金可参考：汇添富中证新能源汽车C（501058）。

▼基情

题材方面全面回暖，仅有两个板块出现了下跌。其中基本金属涨幅最大，上涨10.91%；基金重仓跌幅最大，下跌2.85%。市场分化并不明显。

基金排行榜上排名前列的以资源类基金为主，基金周最大涨幅为10.64%，属于广发价值领先混合(008099)。这是一只典型的重仓周期股的基金，投资方向以新能源、有色、煤炭、航空和农业为主，但我也注意到所持有的股票不同于大热的基金抱团股，所以略显另类，并且还有接近25%的港股投资比例，因此可以作为规避抱团风险的理想选择。不过还是要在此提醒大家尽量选择在基金回调时买入，避免追高的风险。

排名靠后的本周则是以医药类基金为主，基金周最大跌幅为6.54%，属于易方达中证万得生物科技指数(LOF)A(161122)。说到医药板块的走势真可谓是成也萧何败也萧何了，年前大涨是由于疫情加剧而年后下跌也是由于疫情的缓和，什么时候能够彻底摆脱对于疫情的高度敏感性了，也才能真正恢复到行业的自身节奏上来。所以短期内还应以观望为主，不宜有太大的动作。

个人方面本周操作较多，以卖出为主。

卖出方面共涉及到4只基金，分别为：华夏中证5G通信主题ETF联接C、国泰聚信价值优势混合C、鹏华国证钢铁行业指数和国泰中证煤炭ETF联接C，到手收益率分别为-13.06%、29.59%、26.96%和10.5%。5G指数的赎回理由是基金业绩持续表现低迷，采取止损措施。国泰价值也是由于近期表现不佳，卖出锁定盈利。这两只基金都是趁年前行情全面走高时卖出的。后面的钢铁和煤炭两只基金则是趁年后周期股集体爆发时实施止盈操作的，卖出这两只基金也是出于收缩战线的考虑，对于周期股我个人相对更加看好有色和化工，而对钢铁和煤炭则持看空态度，原因是市场钢铁产能存在过剩的隐忧而煤炭价格则出于明显的下行区间。

买入方面共涉及到2只基金，分比为：易方达供给改革混合(002910)和大摩进取优选股票（000594）。其中易方达属于加仓操作，大摩则属于新建仓的基金，这两只基金的共性是都属于重点投资化工领域的基金品种，不同之处则体现在易方达更偏重石化方向而大摩则更偏重化纤领域。需要重点提及的是关于基金的买入时点，尽管看好化工题材，但我还是选择在2月19号基金出现回调时实施的买入操作，任何时候买跌不买涨的大原则都不能丢。

另外我也关注到市场上近期也有专门针对于化工行业的指数基金在发行，对此我并不建议大家盲目购买，一来行业指数基金的波动幅度相对较大对投资者的择时技巧有着较高的要求，二来新发的基金具体的持仓股票也并不明确存在极大的投资盲目性。真有投资的打算最好也要等实际的持仓信息正式公布出来再做定夺。

* 最后提醒一句：文中所涉及的操作仅代表个人观点，不作为权威投资指导。