从小甜甜到牛夫人，变的是人心

来源：EncounterAlpha

不到两个月的时间，相关上市公司的基本面没有什么变化，基金经理还是那个人，他的理念和体系还是那一套，也没什么变化，变化的是人心，变化的是认识事物的视角。

（一）被过度放大的近因

除了酒能醉人之外，大概股市的上涨也能让人沉醉。上涨掩盖了很多的问题，让投资者疏于思考，让投资者只从一个视角来审视问题和理解事物。盈亏同源，任何投资方法都有阴阳两面，从阴阳两面来认识事物非常重要，否则你就有可能买在周期顶峰。

对基金经理由爱生恨，对基金的评价由热捧到憎恶，这些情感的大起大落都不利于我们保持投资情绪的稳定。稳定的投资情绪是发挥投资体系功能的重要一环，没有稳定的投资情绪，根据形势的变化制定合理的对策就会成为空谈，投资者的失败更多的是被自己的情绪所打败。

每一个阶段的市场行情中，总会有受热捧与失宠的股票。基金经理短期的业绩是基金重仓股表现的真实写照，但我们却很容易把相关个股受到热捧与基金经理的能力联系起来。

一两个季度中的基金表现，很多时候都是运气化的。新人基金投资者总喜欢追逐最近一两个月收益率霸榜的基金，并美化相关的行业或基金经理。可是我们却要反思，自己买的是基金经理的能力还是已经外显的好运气呢？若是捂住这一段极好业绩的周期，就看相关基金经理以往的投资表现，你还愿意这只基金吗？

真正了解一个基金经理，他的顺境与困境，他长期管理基金的投资成绩都是应该可以提前展望到的。基金经理暂时的业绩好与差，都不构成买入基金或卖出基金的理由。好，有没有可持续性；好，有什么样的归因；差，有没有持续性，差，有什么样的归因。这些问题应该是我们要想清楚的。

（二）聚焦不变的因素

移动互联时代有太多的噪音，噪音影响着投资者的潜心研究。每逢市场风格发生变化，“红人”新老交替之际，媒体一定是要跳出来渲染的。解读当前业绩最好的基金经理，自媒体可以获得流量，流量即价值；基金公司找到中国基金报推出讲述基金经理投资理念的文章，进一步让投资者强化近因，强化优秀，未来推出新基金就方便多了。

大跌之后，斩仓股票，挥泪赎回基金，都不如从上市公司、基金经理等本源的问题上去反思，去认知。与其恐慌各种不可测的人心因素，不如看看相关上市公司的业务如何，未来的生意前景如何，高估值的问题能不能得到消化。与其追逐今年以来排名前列的基金，不如反思一下自己为什么没能早早发现它们，思考一下未来怎么再选用其中的佼佼者。

A股市场每天都在发生变化，每天追逐变化的东西，到头来可能是镜中捞花，苍猿捉月。没有必要弄清楚每天涨跌的原因是什么，也没有必要每个月都跑赢指数。两人象棋对弈，想最终取胜必然要着眼于全局的调动，而不是一兵一卒的得失。

（三）下跌和挫折中认识与超越自我

如果回调至此您觉得沮丧又懊恼，还是回归一下自己的初心，问问自己进行基金投资的目标是什么。但凡是立足于长期投资，目标是收获10-15%年化收益率的投资者，大家的心态应该还是很稳定的。反复的下跌与上涨波动考验着没有明确目标、意志不坚定的新人投资者，待到他们绝望了、放弃了，市场的稳定状态也就重新恢复了。

下跌与挫折是一个很好认识自我，认识投资标的的过程，也是投资者成长的必由之路。下跌和挫折让我们对原本“完美”投资标的、基金经理的认知更为全面了。希望这些下跌给您带来的不是憎恶，不是对基金经理的由爱生恨，而是一个全面、具体、客观的评价。

从小甜甜到牛夫人的变化，并不是被评价的上市公司和基金经理本身变了，而是评价者的人心变了。给出基金经理变菜的评价，可以甩掉自己用人失误的锅，可以甩掉自己研究不透彻的锅，可以甩掉自己冲动决策的锅……能不能诚实地面对自己，能不能从过去的失利中进行总结，这是影响投资者进化速度的关键因素。

超越过去，从今日始；战胜自我，从敢于直面自我始。