买基金长期投资 到底要不要择时？

买基金长期投资，到底要不要择时？

原创 江右

经常有种说法，买好股票、买好基金不用在意高位低位，长期持有即使买贵一些也没关系。事实上如何呢，我们来看看从过去高位低位至今，优秀的基金的表现，买在不同时点有多大差异。

买点不同年化差异很大

以目前管理同一只基金时间比较长、年化收益比较高的谢治宇、张坤、朱少醒为例。谢治宇2013年1月29日开始管理兴全合润，至今年化收益29.19%；张坤2012年9月28日开始管理易方达中小盘，至今年化收益27.31%；朱少醒2005年11月16日开始管理富国天惠精选成长，迄今年化收益22.03%。

那么，我们现在假设分别在2015年6月12日上证指数5178点高位，或2014年3月12日上证指数1974点底部，分别买入以上几只基金，看看情况会怎么样。

如果在2015年6月12日5178点高位买入兴全合润，至今2021年3月26日，5年9个多月的时间，年化收益为35.47%，也是非常高的；然而如果是在2014年3月12日买入，至今7年多一点的时间，那年化收益就能高达54.75%。差不多一年要多赚19%多。

同样以易方达中小盘来看，5178点买入至今，年化收益为43.63%，而如果早一年多在1974点买入，年化收益则有56.85%；差不多一年也差13%多的收益。如果是买的富国天惠精选成长，5178点买入至今年化收益20.16%，1974点买入的话年化收益44.29%，一年相差24%多。

从以上3个比较来看，即使在高位买入了优秀基金，拉长时间还是有不错收益；然而如果买的时点好的话，收益会高出更多，少则一年增厚10%多，多则一年增厚20%多。

如果以时间更长的区间来看。回到2007年、2008年的高位和低位，谢治宇和张坤那时还没做基金经理，先看看朱少醒的富国天惠成长，如果在2007年10月16日6124点的高位买入，至今年化收益为24.1%，但如果是2018年10月29日1664点的底部买入，年化收益高达37.91%。也就是这10多年的时间，每年可以多赚将近14%。

以同样穿越了06、07年大牛市的杨谷管理的诺安先锋来看，杨谷从2006年2月开始管理该基金至今，如果是6124点的时候买入诺安先锋，至今年化收益只有9.04%；而如果是1664点的位置买入，年化收益高达21.32%，每年的收益高出12%多。

卖点不同差异也不小

实际姗，不只是买点，就是卖点不同，导致的年化收益也会相差很多。比如在牛年春节前的2月10日卖出，以及最新的3月26日的卖出。两者导致的年化收益也有不少的差异。

同样以富国天惠成长来看，2015年6月12日高位至今年化收益率为20.16%，但如果是1个多月前2月10日卖出，则年化收益率为25.17%；也就是相差一个月，这五六年的时间，每年的收益都要相差5，差别还是不小。以易方达中小盘来看也是一样。5178点至今（今年3月26日），年化收益为43.63%；但同样是5178点到今年2月10日，年化收益高达52.6%，差不多一年年化收益相差9%。

一般人怎么做到择时？

从以上情况可以看出，即使买到了绩优的基金（实际可能买的基金业绩不怎么样），不论是买点还是卖点，是高位还是低位，导致年化收益相差还是比较大。那么，问题来了，很多投资者可能要说，择时是很难的，一般人做不到。

确实，要买在最低点、卖在最高点，对普通投资者来说是很难得，专业投资者业很难做到。但在一个底部的区间，或一个市场情绪高亢的区间，大体还是能有所判断。这就要求投资者要做到逆向投资，避免在市场上大家都在谈论股票、基金，热门股票动辄50、60倍甚至百倍市盈率的时候买入，而在市场冷清的时候，比如2014年上半年持续在2000点的时候，差不多的时间慢慢买入。

这样，即使不能在2000点买股票或买基金，也能在2200、2300点的时候买入，规避了5000点、6000点追高的风险。