香江虽好，切不可忽视暗礁

来源：华泰柏瑞微理财

“跨过香江易，识别埋伏难。”

第1话中，我们讲到今年权益市场波动加大，“性价比”较高的港股或是可以考虑的权益方向。随着互联互通机制的推进，“港股通”成为个人投资者南下较为便捷的通道，GET一张船票并非难事。

已经开通上海或深圳A股证券账户

前二十个交易日日均资产不低于人民币50万元（证券市值和资金可用余额合并计算，含融资融券净资产）

完成风险测评问卷（风险测评等级C4及以上级别）

通过港股通业务知识测试（80分以上）

不存在严重不良诚信问题，近3个月未被上交所进行过异常交易警示

不存在法律、行政法规、部门规章等规定的禁止或限制参与港股通股票交易的情形。

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整理自：上海证券交易所

香江虽美，但是“乘兴而去但又铩羽而归”的例子实在太多。港股既是各路优质标的聚集之地，光鲜亮丽，又是各路资金的盘踞之所，卧虎藏龙。港股与A股有太多不同，需要投资者提前了解和适应。

最直观的是交易制度上的差异。不同于A股，港股允许做空、不设个股的涨跌幅限制和 T+0的交易规则可能一定程度上加大了个股的波动。当重大利好出现时，个股的涨幅可能非常大，但有重大利空的时候，也容易引起暴跌。港股市场不时会有做空机构针对问题的个股展开做空的阻击战。

港股历史上著名的“绞肉机”事件屡见不鲜(“绞肉机”指的是港股某只个股的市值在短时间内迅速大幅下跌，犹如“绞肉机”般使得投资者血本无归的现象)。

根据wind显示，截至2020/12/31，港股近一年跌幅超过80%的有43只，近两年跌幅超80%的有142只，近三年跌幅超80%的就多达291只。这其中不乏因公司治理失效和交易结构异常形成的“老千股”。

其次，港股由机构参与者所主导，虎踞龙盘，参与者结构也与A股也大大不同，可能带来投资理念和估值体系的差异。根据港交所的报告显示，港股中个人投资者的占比只有10%左右（数据截止2020/12/31）。

此外，香港本身缺乏货币政策和财政政策空间，又是联系汇率，受宏观外部影响非常大。国际金融市场的任何风吹草动都可能引起香港股市的波动。 

对个人投资者来说，及时把握全球经济形势和判断未来宏观环境有一定难度，如果想参与港股市场，又想省时、省心、省力，不妨考虑借道公募基金，把专业的事情交给专业的人。

为助力投资者掘金香江，华泰柏瑞基金即将推出一只全新的港股通产品——华泰柏瑞港股通时代机遇，4月12日起发售，A类代码011355。

●01 更低门槛 千元起购

区别于“50万”的港股通开户条件，华泰柏瑞港股通时代机遇1000元起认购，产品规定不低于80%的股票资产将投资于港股通标的，港味“地道又正宗”。

●02 港股专家 专业选择

华泰柏瑞早在2010年即布局了可投资港股的基金产品（华泰柏瑞亚洲企业），目前旗下齐备主动选股型、量化选股型、指数投资型港股产品，港股投研经验丰富。

●03 均衡布局 出琦制胜

拟任基金经理何琦先生是市场不可多得的宝藏港股战将。他精研港股多年，熟悉港股的各种规则玩法，擅于左侧挖掘高性价比个股，均衡布局，出”琦”制胜。

时代机遇，不容错过，大家敬请期待~

风险提示：如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，了解基金的具体情况。本产品由华泰柏瑞基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。