出生率下降、老龄化浮现......如何构建让自己心安的养老投资组合？

来源：华泰证券资产管理

近一段时间，新生儿出生率下降再度引发热议。

据公安部户政管理研究中心发布《2020年全国姓名报告》数据显示：截至2020年12月31日，2020年出生并已经到公安机关进行户籍登记的新生儿共1003.5万，比2019年减少了175.5万人，下降幅度约为14.9%。

另据国家统计局数据显示，2016年全年出生人口为1786万人，2017年为1723万人，2018年为1523万人，2019年全年出生人口为1465万人。虽然2020年数据还未公布，但进一步下降的趋势已然显现。

出生率下降的问题不止发生在中国，作为欧盟中生育率最高的国家，法国统计数据显示，今年1月该国出生的婴儿数量暴跌至53900人，同比下降了13%，创下1975年以来最大降幅；2020年全年，法国的出生人数降至735000人，创二战以来的最低水平。欧洲其他国家也是类似状况，西班牙出生人数暴跌，去年12月出生人口为23266人，为1941年有记录以来最低。

与此同时，我国的老龄化趋势亦在加剧。

据新华网统计，2019年末中国60岁及以上的老年人口达到2.54亿，占总人口比例18.1%，65岁及以上老年人口达到1.76亿，占总人口的12.6%。预计“十四五”期间，中国老年人口将超过3亿人，从轻度老龄化进入中度老龄化阶段。

出生率下降叠加老龄化问题浮现，养老投资也逐渐成为热议的话题，与此同时，提前做好养老资产配置，也逐渐成为更多人的“刚需”。

问题来了：如何进行养老资产配置呢？

超能打的生命周期理论了解一下~

生命周期理论是由美国经济学家F·莫迪利安尼和R·布伦贝格、A·安东共同提出来的，F·莫迪利安尼更因此获得了诺贝尔经济学奖。

生命周期理论对人们的消费行为提供了全新的解释，该理论指出，个人应该综合考虑其即期收入、未来收入、可预期的开支以及工作时间、退休时间等因素，来决定目前的消费和储蓄，使消费水平在各阶段保持适当的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。

生命周期理论将人的一生划分为五个周期，并提出了各个阶段的理财策略：

（一）单身期

单身期指刚参加工作至结婚为止。通常来讲，这段时间人的收入比较低，消费支出较大，但没有太大的家庭负担，是提高自身、投资自己的重要阶段。与此同时这一阶段的投资偏好也相对较高，可以承受相对较高的投资风险。

这一时期的理财优先顺序为：节财计划＞资产增值计划＞应急基金＞购置住房。

（二）家庭建立期

家庭建立期指从结婚到新生儿诞生时期，一般为1至5年。这一时期是家庭的主要消费期。经济收入增加而且生活稳定，家庭已经具备了一定的经济基础。这一阶段的风险偏好相对较强，可以尝试投资风险较高的投资产品。

这一时期的理财优先顺序为：购置住房＞购置大件＞节财计划＞应急基金

（三）家庭成长期

家庭成长期是指从孩子出生到接受完教育参加工作为止的这段时间，一般要20年左右。它又可分成两个时段：一是家庭成长初期，即新生儿诞生到九年义务教育结束，此时由于家庭人口增加，生活费用大增；二是家庭成长后期，即子女进入高中、大学直到参加工作，此时子女教育费用猛增，且子女生活费用也大幅度上升。这一阶段要注意控制投资风险，注重攻守平衡。

这一时期的理财优先顺序为：子女教育规划＞债务计划＞资产增值规划＞养老规划

（四）家庭成熟期

指子女参加工作后到自己退休的这段时间，一般约为10年左右。这个时期是家庭的巅峰时期，子女已完全自立，父母的工作能力、工作经验、经济状况都达到顶峰，精力充沛。这一阶段需逐步降低投资风险，为退休积累更多安全稳定的财富。

这一时期的理财优先顺序为：资产增值管理＞养老规划＞特殊目标规划＞应急基金

（五）养老期

养老期指从退休到安度晚年这段时期。通常在60岁以后。退休以后，通过前期的妥善安排，可以利用退休金安度晚年生活。这一时期的风险承受能力相对较弱，可重点关注风险相对较低的投资产品。

这一时期的理财优先顺序为：养老规划＞遗产规划＞应急基金＞特殊目标规划

TIPS：

这里小泰还需要提醒大家的是，各个时期的理财优先顺序及资金分配并不是一成不变的，还需要结合自身的风险偏好、收入水平、家庭成员、投资计划等因素综合考量，进而制定出更适合自己的投资组合。

总结一下：面对出生率下降和人口老龄化问题，国家层面将通过鼓励生育、延迟退休、发展养老金融等方式予以应对。而对于我们个人而言，管好钱袋子、做好理财计划，方能构建让自己心安的养老投资组合。无论我们处于哪个阶段，投资理财都应该是一件贯穿一生的事情，做好每个阶段的投资规划，或将是我们实现晚年幸福的有力举措之一。