券商荐股精选|机构调仓还没有结束挖到两只票分别有40%、60%空间

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机构调仓还没有结束！部分核心资产回暖并不意味着“回到过去”，挖到两只票分别有40%、60%空间

一、公司

【A公司：优势业务不断拓展，驱动收入利润双增长】

2020年公司收入23.86亿元，同比增长15.4%，业务增长主要受益于大数据产品不断放量；归母净利润为3.75亿元，同比增长29.3%；扣非后归母净利润同比增长27.7%至3.41亿元。

分析师认为，公司大数据与网络空间安全业务将推动公司保持收入高速增长，当前股价对应2021/2022年26.4倍/20.5倍市盈率。维持27.00元目标价，对应41.8倍2021年市盈率和32.5倍2022年市盈率，较当前股价有58.4%的上行空间。（中金公司）

【B公司：业绩有望逐步修复】

2020年收入478.9亿元，同比-22.4%；归母净利润6.16亿元，同比-34.5%；对应去年4季度收入140.1亿元，同比-11.9%；归母净利润8.98亿元，同比+278%。剔除出售子公司带来的投资收益后，业绩符合预期。

疫情反复和原材料涨价，影响去年4季度业绩。2021年一季度经营表现稳健，芯片短缺对二季度带来不确定性。经营顶住疫情波折，业绩有望逐步修复。

由于功能件业务出表，我们下调公司2021/22年盈利预测11/9%至12.0/17.3亿元。由于芯片短缺对汽车行业未来两个季度产销带来不确定性。

我们分别给予公司汽车安全、汽车电子、智能车联业务2021年20x P/E、25x P/E、3.0x P/S，合计估值342亿元。对应公司目标价25元，存在39%上行空间。（中金公司）

二、【策略】

1、【东吴证券】股票市场可能在慢慢筑底

反弹可能需要比较大的反转的理由：在当前位置上，对股市的约束主要体现在方向性判断上，大家都认为货币会收紧，估值会下降，目前股票的估值仍然太高，没有太大的吸引力。而机构投资者的调仓没有结束，对于公募基金来说，配置要做一个比较大的转换需要较长的时间，目前结构还不够均衡，没有达到比较满意的地步。因此我们预计在短时间内市场依然会震荡。

以业绩的大幅增长克服市盈率的下跌，选择高增长的顺周期行业：2021年美国住宅补库存和中国制造业投资的复苏，这将会带来越来越强烈的经济复苏和企业业绩大幅增长的市场预期。因此看好大制造业和上游原材料板块包括机械、化工、有色等行业。对于业绩稳健增长的消费品、食品饮料和部分医药行业，由于业绩增速稳定，较难消化高估值的风险，因此持谨慎的态度。

2、【开源证券】部分核心资产回暖并不意味着“回到过去”

部分核心资产经过前期大幅回调，从交易层面来看其流动性风险已经接近底部，近期股价也开始逐步企稳回升，但这并不意味着部分核心资产还能“回到过去”，部分核心资产盈利的持续验证和消化估值的压力仍很大。

经济的韧性才是未来市场乐观的理由，价值回归成为2021年的主要路线，我们继续推荐此前月度的配置建议，具体参见月度策略。重点强调钢铁、建筑、银行。

3、【公募机构】

近期横盘震荡，机构积极调研一些新的赛道和公司，关注以下几个方向：1）受益出海本地化和一体化的升级而获得更强定价权的制造业企业；2）消费服务业中智能化新资本开支明显上升的企业。看好计算机、汽车电子等。

二、【行业】

1、【中泰证券|重卡3月销量点评：旺季需求启动，同比增83%】

事件：第一商用车网发布3月重卡数据，3月我国重卡销售约22万辆，同比增长约83%。

旺季需求启动，同比增83%。货运端有所回升。2021年重卡销量有支撑。保有量将提升至850万辆，对应更新换代需求为106万辆。公路货运周转量、基建投资增速是重要指标。

关注重卡产业链：威孚高科（柴油机高压共轨系统零部件核心供应商）、重卡整车企业以及重卡发动机供应商等重卡产业链企业。

2、【天风证券|BIPV—打开碳中和背景下建筑建材新蓝海】

产品趋于成熟，政策有望发力，BIPV或迎来发展新阶段。经济性&商业模式：发电效率带动财务可行性改善，隔墙售电有望逐步推广。两维度看市场空间：渗透率提升潜力大，工业建筑有望率先放量。产业链：建筑建材深度参与，先发优势重要性凸显。